传媒、计算机、军工有望“咸鱼”翻身

  传媒、计算机、军工行业在2016年-2018年期间的跌幅均名列前茅。从显示的数据中可以看出,前期跌幅较大的行业,估值已经处于相对底部,在后市具有更多的向上空间。与此同时,政策以及基本面的向好有望使这三个行业“咸鱼”翻身。

  新年伊始的首个交易周,就在国内利好因素集中呈现的情况下沪指便和投资者开了个玩笑,盘中跌破2018年乃至2015年牛市以来的最低点2449点。但正应了“不破不立,破而后立”这句话,在央行降准1个百分点的利好刺激下,沪指涨超2%。

  市场在底部盘整也许正在给投资者一个捡便宜的机会。记者统计过去三年各行业行情发现,传媒、计算机和军工三大行业累计跌幅巨大。这三大行业实际也有许多好消息,但一直被市场所忽视,这或许意味着这三大行业因为“低估”而具备了高回报的机会(见表1)。

  传媒行业短期迎利好

  表1数据显示,近三年以来领衔演绎普跌行情的是传媒行业。从逻辑上看,传媒行业31倍的PE(TTM,整体法,截至2018年12月31日)接近历史低位,行业配置方面会有一定的安全边际,同时行业的向上空间很乐观。但是A股的市场情绪受政策、题材、外部环境等因素的影响较大。

  从政策面上看,近期国家先后出台了《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》、《关于加快电影院建设,促进电影市场繁荣发展的意见》、《国务院办公厅关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个通知的规定》等政策,随着利好消息的不断释放,市场情绪得到有效的提振。值得一提的是,今年1月9日第二批游戏版号的下发速度超预期,这对传媒行业基本面的迅速改善将是个重大利好。

  资料显示,此次过审的游戏有掌趣科技的《冷械岛》、三七互娱的《神魔血脉》、中文在线的《武圣神尊》、文投控股的《破晓九天》等。短期来看,游戏版号或推动这些个股出现短暂的表现,但长期来看,仍需结合业绩表现以及研发能力。

  再从题材上看,2019年的贺岁档已开始逐渐预热。数据显示,自去年12月份至今年春节,将有上百部影片集体上映,其中仅大年初一(2月5日)一天,就有黄渤主演的《疯狂的外星人》、沈腾主演的《飞驰人生》、成龙主演的《神探蒲松龄之兰若仙踪》、周星驰导演的《新喜剧之王》等十余部热门影片上线。

  但受舆论冲击和政策收紧的影响,影视行业景气度下滑也是不争的事实。综上所述,从短期来说,传媒行业的利好明确。

  计算机行业机会明确

  跌幅榜的第三名是计算机行业,数据显示,-57.4675%的行业指数跌幅使其已具备较大反弹空间的潜力。除此之外,政策的加码将使计算机行业的投资机会更加明确。

  资料显示,每年年末召开的中央经济工作会议都会对第二年的资本市场产生深远影响。刚结束的2018年中央经济工作会议指出,“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大,要发挥投资关键作用,加大制造业技术改造和设备更新,加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。”本次是第一次将以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施建设定性为基建的重要内容。此举表明,国家未来基建投资的侧重点将倾向于科技产业领域,在接下来的时间里,持续的扶持政策有望推出,财政资金配置也会更加到位。因此,计算机行业有望长期受益。

  值得一提的是,伴随着2019年科创板的启动,科技类公司的估值水平也有望被抬升。

  军工行业“咸鱼”翻身

  数据显示,位居跌幅榜第四名的军工板块跌幅为-54.0981%。但记者梳理近四年数据发现,即使在2015年的大牛行情下军工板块的表现也并没有令人满意的表现。2015年申万28种一级子行业指数普遍上涨,尤其是计算机行业指数涨幅最大高达101.6031%,而军工行业指数只有24.5338%的涨幅,几近屈居涨幅榜的末尾。由此可见,军工行业后市的向上空间要高于计算机行业。

  从外部环境上看,世界格局正经历重新排序,经济纠葛和区域热点错综复杂,这些因素都构成了军工行业加速发展的背景基调。

  从内部环境以及结合财报数据来看,2018年前三个季度,申万行业类的52家军工企业中分别有29家、36家、35家实现了正的归属母公司股东净利润同比增长率。三季度中归属母公司股东净利润排在前五的公司分别是中国重工、航发动力、中航机电、中航沈飞和新研股份,均达到1亿元以上,尤其是中国重工最高为4.63亿元;归属母公司股东净利润同比增长率排在前五的公司分别是中兵红箭、亚光科技、航天通信、耐威科技和*ST船舶,均有200%以上的增长幅度,特别是中兵红箭最高为885.08%。相较于2017年的业绩表现,2018年军工行业基本面已有所好转。值得一提的是,2019年是新中国成立70周年,军工行业或许以此为契机开始发力。

  除此以外,2019年年初申万28种行业普遍出现小幅上涨,尤其是军工行业指数已出现7.6362%的涨幅(见表2)。但对比2016年至2018年年底的数据可以发现,与-54.0981%的跌幅依然有很大的距离,军工行业后市可期。

  本刊记者 王飞

……
关注读览天下微信, 100万篇深度好文, 等你来看……
阅读完整内容请先登录:
帐户:
密码: