2010年基金公司管理效率榜
- 来源:投资者报
- 关键字:2010年,基金公司,管理,效率
- 发布时间:2011-07-18 09:50
管理多大规模的基金公司效率能实现最优化？越大越好还是越小越好？都不是！
《投资者报》数据研究部对60家基金公司2010年的管理效率展开统计发现，资产规模在300亿元至500亿元的基金公司最具效率。
统计结果显示，“2010年基金公司管理效率榜”前10名中，有7家公司去年末资产规模在300亿元￣500亿元间，分别是诺安、交银施罗德、中邮创业、长盛、景顺长城、兴业全球、长城。
管理效率最低的10家中，有9家去年末资产规模小于100亿元，分别是浦银安盛、民生加银、金元比联、天治、金鹰、天弘、诺德、新华和中欧。
管理总效率最高：诺安两年摘冠
在经济学中，存在规模经济效益之说。《投资者报》对基金公司去年的数据研究显示，300亿￣500亿元管理资产，是当下基金公司规模经济效益最佳状态。
规模经济效益是指适度的规模所产生的最佳经济效益。对基金公司来说，管理100亿元和30亿元所需部门设置、人员配备无太大差异，且在各项费用支出上也无太大差异，但管理费用收入却相差很大。前者每年能收到超过1亿元的管理费，后者只有几千万元，体现在管理效率上，前者效率会高于后者。
基于这个原理，《投资者报》数据研究部将现有的60家公司（新成立的基金公司暂不列入统计）按4档分类，第一档为管理资产规模在100亿元之下，共13家；第二档在100亿￣300亿元，共17家；第三档在300亿￣500亿元，共15家；第四档，500亿元以上，共15家。
从排名的相关性分析，管理资产规模的大小与管理效率的高低存在较强的相关性，效率高低的排名与管理资产排名总体相关系数为0.61。
但从具体各阶段的相关系数看，规模小的公司与效率越紧密，如低于100亿和100亿元￣300亿元的公司规模与效率的相关性为0.65， 而超过500亿元时公司规模与效率的相关系数为负相关，为－0.31。
具体来说，基金公司的管理效率主要从两个方面进行考察：一是人力资源的效率，即每位员工人均为企业创造的净利润，人均净利润越高，效率就越高，反之则越低；二是管理费用支出的效率，即支出每单位管理费用产生的收益，产生净利润越高，则效率越高，反之，则越低。
管理效率高的公司主要集中在300亿￣500亿元区间，原因一是他们的员工较少，二是运营费用支出较低，从而实现了投入相对较低、产出相对较高的局面。
《投资者报》数据研究部统计数据显示，管理总效率最高的10家公司依次是诺安、广发、交银施罗德、中邮创业、长盛、易方达、景顺长城、兴业全球、光大保德信和长城。
继2009年之后，诺安在2010年再次成为管理总效率最高的公司。
在《投资者报》“2009年基金管理效率榜”中，该公司管理每10亿元资产实现682万元净利润，而2009年的行业均值仅为330万元；该公司每管理单位资产消耗费用最低，每亿元花费约440万元，仅为行业的二分之一，行业平均标准是860万元。
2010年，诺安人均净利润和单位运营费用产生的净利润仍位居前列。该公司管理了近500亿元资产，目前共有员工122名，2010年共实现净利润3.6亿元，人均实现净利润293万元，在行业中居第二名。
运营费用的控制，进一步提高了公司的管理效率。统计数据显示，诺安2010年运营费用支出约2.37亿元，与净利润相比，相当于每支出1元运营费用，产生1.5元净利润。
与诺安类似高效率的，还有其他几家同处在400亿元规模的公司，如交银施罗德、中邮创业、长盛、景顺长城、兴业全球，他们的员工多数在100￣150人之间，生成的净利润均超过2.5亿元，且总运营费用都不高，均值在3亿元左右。
相比而言，资产规模较小的公司，效率明显偏低。总效率后10名者，有9家资产规模低于100亿元。这10家公司分别是摩根士丹利华鑫、中欧、新华、诺德、天弘、金鹰、天治、金元比联、民生加银和浦银安盛。
他们的平均规模仅有53亿元，各家公司的平均员工人数为72人，人均管理资产规模不到1亿元。如浦银安盛去年末管理的资产规模仅19亿元，员工人数64人；金元比联规模仅12亿元，员工人数53人。
人均净利润远超银行业
据中国证券业协会网站公布，截至今年7月，62家基金公司共有9069人，属于从业人员很少的行业。从业人数最多的基金公司为华夏，共628人；最少的为纽银梅隆西部基金公司，共41人；平均每家公司146人。
虽然该行业人不多，但创造的净利润却高得惊人。
2010年，60家公司共创造净利润113亿元，平均每家公司创造的净利润为1.88亿元。净利润总额最高的是华夏，为10亿元，除华夏外，净利润超过5亿元的还有易方达、广发、嘉实和博时。
如果从人均净利润分析，基金公司也属于高产出行业，人均净利润不仅高于上市公司整体平均水平，且与同处金融行业的银行业相比，也遥遥领先。
2010年上市公司的平均人均净利润为14万元，银行业为56万元。基金公司为125万元，为上市公司的9倍，为银行业的2倍。
基金公司人均净利润最高的前10家依次是广发、诺安、易方达、景顺长城、中邮创业、大成、兴业全球、交银施罗德、博时和长城，除长城外，人均净利润均超过200万元。
广发人均净利润行业最高，为328万元。该公司共有员工202人，管理公募基金资产1036亿元，人均管理资产5亿元。2010年广发共收取管理费13.48亿元，实现营业收入16亿元，净利润6.62亿元。
但也有不少小公司人均净利润为亏损。亏损公司共9家，总额亏损最多的是民生加银，2010年亏损5490万元。
在人均净利润比较中，人均亏损最大的依次是民生加银、浦银安盛、金元比联、金鹰、天治、天弘、诺德、新华和中欧。
民生加银成立于2008年底，2009年3月成立了第一只产品，截至目前，该公司管理了5只产品，总资产规模32亿元，共有员工64人，平均每两人管理一亿元资产。与广发相比，民生加银十个人的效率相当于广发的一个人。2010年，民生加银人均亏损86万元。
人均运营费用最高：融通
除了从人力资源投入效率进行考量外，《投资者报》还进一步考量了基金公司运营费用支出的效率。
基金公司的运营费用主要包括员工的日常工资、奖金和福利，还有办公费用、渠道尾随佣金和广告费用，这些支出的主要目的是扩大资产规模，增加公司的收入和净利润，如果这些支出产生了效率，将反映在净利润上。
《投资者报》数据研究部统计及测算，2010年基金公司的运营费用支出合计约为205亿元，整个行业人均228万元。与人均125万元的人均净利润比较，每支付一元运营费用能为基金公司带来0.55元的净利润。
但高支出一定带来高净利润吗？未必。
统计数据显示，人均运营费用最高的10家公司依次是融通、广发、建信、华夏、景顺长城、易方达、工银瑞信、大成、南方和华宝兴业。他们的人均运营费用支出均超过280万元，最高的是融通，高达370万元。
如果将管理费用支出与净利润收入直接比较，可以表示每支出一元钱为公司带来的净利润。统计数据显示，运营费用使用效率最高的公司依次是诺安、交银施罗德、光大保德信、长盛、中邮创业、广发、长城、兴业全球、博时和易方达。仅易方达和广发的高额费用支出带回来了高额的净利润。
这10家公司每支出一元营运费用，平均能创造1.05元净利润，其中诺安创造的最高值能达到1.51元。
运营费用最无效的9家亏损企业依次是浦银安盛、金元比联、民生加银、天治、金鹰、天弘、诺德、新华、中欧。
《投资者报》研究员 刘宗源
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《投资者报》数据研究部对60家基金公司2010年的管理效率展开统计发现，资产规模在300亿元至500亿元的基金公司最具效率。
统计结果显示，“2010年基金公司管理效率榜”前10名中，有7家公司去年末资产规模在300亿元￣500亿元间，分别是诺安、交银施罗德、中邮创业、长盛、景顺长城、兴业全球、长城。
管理效率最低的10家中，有9家去年末资产规模小于100亿元，分别是浦银安盛、民生加银、金元比联、天治、金鹰、天弘、诺德、新华和中欧。
管理总效率最高：诺安两年摘冠
在经济学中，存在规模经济效益之说。《投资者报》对基金公司去年的数据研究显示，300亿￣500亿元管理资产，是当下基金公司规模经济效益最佳状态。
规模经济效益是指适度的规模所产生的最佳经济效益。对基金公司来说，管理100亿元和30亿元所需部门设置、人员配备无太大差异，且在各项费用支出上也无太大差异，但管理费用收入却相差很大。前者每年能收到超过1亿元的管理费，后者只有几千万元，体现在管理效率上，前者效率会高于后者。
基于这个原理，《投资者报》数据研究部将现有的60家公司（新成立的基金公司暂不列入统计）按4档分类，第一档为管理资产规模在100亿元之下，共13家；第二档在100亿￣300亿元，共17家；第三档在300亿￣500亿元，共15家；第四档，500亿元以上，共15家。
从排名的相关性分析，管理资产规模的大小与管理效率的高低存在较强的相关性，效率高低的排名与管理资产排名总体相关系数为0.61。
但从具体各阶段的相关系数看，规模小的公司与效率越紧密，如低于100亿和100亿元￣300亿元的公司规模与效率的相关性为0.65， 而超过500亿元时公司规模与效率的相关系数为负相关，为－0.31。
具体来说，基金公司的管理效率主要从两个方面进行考察：一是人力资源的效率，即每位员工人均为企业创造的净利润，人均净利润越高，效率就越高，反之则越低；二是管理费用支出的效率，即支出每单位管理费用产生的收益，产生净利润越高，则效率越高，反之，则越低。
管理效率高的公司主要集中在300亿￣500亿元区间，原因一是他们的员工较少，二是运营费用支出较低，从而实现了投入相对较低、产出相对较高的局面。
《投资者报》数据研究部统计数据显示，管理总效率最高的10家公司依次是诺安、广发、交银施罗德、中邮创业、长盛、易方达、景顺长城、兴业全球、光大保德信和长城。
继2009年之后，诺安在2010年再次成为管理总效率最高的公司。
在《投资者报》“2009年基金管理效率榜”中，该公司管理每10亿元资产实现682万元净利润，而2009年的行业均值仅为330万元；该公司每管理单位资产消耗费用最低，每亿元花费约440万元，仅为行业的二分之一，行业平均标准是860万元。
2010年，诺安人均净利润和单位运营费用产生的净利润仍位居前列。该公司管理了近500亿元资产，目前共有员工122名，2010年共实现净利润3.6亿元，人均实现净利润293万元，在行业中居第二名。
运营费用的控制，进一步提高了公司的管理效率。统计数据显示，诺安2010年运营费用支出约2.37亿元，与净利润相比，相当于每支出1元运营费用，产生1.5元净利润。
与诺安类似高效率的，还有其他几家同处在400亿元规模的公司，如交银施罗德、中邮创业、长盛、景顺长城、兴业全球，他们的员工多数在100￣150人之间，生成的净利润均超过2.5亿元，且总运营费用都不高，均值在3亿元左右。
相比而言，资产规模较小的公司，效率明显偏低。总效率后10名者，有9家资产规模低于100亿元。这10家公司分别是摩根士丹利华鑫、中欧、新华、诺德、天弘、金鹰、天治、金元比联、民生加银和浦银安盛。
他们的平均规模仅有53亿元，各家公司的平均员工人数为72人，人均管理资产规模不到1亿元。如浦银安盛去年末管理的资产规模仅19亿元，员工人数64人；金元比联规模仅12亿元，员工人数53人。
人均净利润远超银行业
据中国证券业协会网站公布，截至今年7月，62家基金公司共有9069人，属于从业人员很少的行业。从业人数最多的基金公司为华夏，共628人；最少的为纽银梅隆西部基金公司，共41人；平均每家公司146人。
虽然该行业人不多，但创造的净利润却高得惊人。
2010年，60家公司共创造净利润113亿元，平均每家公司创造的净利润为1.88亿元。净利润总额最高的是华夏，为10亿元，除华夏外，净利润超过5亿元的还有易方达、广发、嘉实和博时。
如果从人均净利润分析，基金公司也属于高产出行业，人均净利润不仅高于上市公司整体平均水平，且与同处金融行业的银行业相比，也遥遥领先。
2010年上市公司的平均人均净利润为14万元，银行业为56万元。基金公司为125万元，为上市公司的9倍，为银行业的2倍。
基金公司人均净利润最高的前10家依次是广发、诺安、易方达、景顺长城、中邮创业、大成、兴业全球、交银施罗德、博时和长城，除长城外，人均净利润均超过200万元。
广发人均净利润行业最高，为328万元。该公司共有员工202人，管理公募基金资产1036亿元，人均管理资产5亿元。2010年广发共收取管理费13.48亿元，实现营业收入16亿元，净利润6.62亿元。
但也有不少小公司人均净利润为亏损。亏损公司共9家，总额亏损最多的是民生加银，2010年亏损5490万元。
在人均净利润比较中，人均亏损最大的依次是民生加银、浦银安盛、金元比联、金鹰、天治、天弘、诺德、新华和中欧。
民生加银成立于2008年底，2009年3月成立了第一只产品，截至目前，该公司管理了5只产品，总资产规模32亿元，共有员工64人，平均每两人管理一亿元资产。与广发相比，民生加银十个人的效率相当于广发的一个人。2010年，民生加银人均亏损86万元。
人均运营费用最高：融通
除了从人力资源投入效率进行考量外，《投资者报》还进一步考量了基金公司运营费用支出的效率。
基金公司的运营费用主要包括员工的日常工资、奖金和福利，还有办公费用、渠道尾随佣金和广告费用，这些支出的主要目的是扩大资产规模，增加公司的收入和净利润，如果这些支出产生了效率，将反映在净利润上。
《投资者报》数据研究部统计及测算，2010年基金公司的运营费用支出合计约为205亿元，整个行业人均228万元。与人均125万元的人均净利润比较，每支付一元运营费用能为基金公司带来0.55元的净利润。
但高支出一定带来高净利润吗？未必。
统计数据显示，人均运营费用最高的10家公司依次是融通、广发、建信、华夏、景顺长城、易方达、工银瑞信、大成、南方和华宝兴业。他们的人均运营费用支出均超过280万元，最高的是融通，高达370万元。
如果将管理费用支出与净利润收入直接比较，可以表示每支出一元钱为公司带来的净利润。统计数据显示，运营费用使用效率最高的公司依次是诺安、交银施罗德、光大保德信、长盛、中邮创业、广发、长城、兴业全球、博时和易方达。仅易方达和广发的高额费用支出带回来了高额的净利润。
这10家公司每支出一元营运费用，平均能创造1.05元净利润，其中诺安创造的最高值能达到1.51元。
运营费用最无效的9家亏损企业依次是浦银安盛、金元比联、民生加银、天治、金鹰、天弘、诺德、新华、中欧。
《投资者报》研究员 刘宗源
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