走过15年，基金大哥们还好吗？

　　15年光景，意味着什么？如果是一个孩子，已经从呱呱坠地成长为高中生，正是青春无敌的年龄。或英俊挺拔，或亭亭玉立。

　　对于基金公司而言，走过15年的春夏秋冬，情况显然要复杂得多。有的，长成了2米高的大个头，比如华夏（资产规模2100亿元）；相对不错的还有南方和博时，长到了1.5米附近（分别为1500亿元和1400亿元）。说得过去的是华安，接近1米（930亿元）。有的，可就惨了，只有半米多高，还像个小学生，比如国泰（只有550亿元）和鹏华（620亿元）。

　　1998年，一共诞生了6个婴儿，当时都是20厘米（期初资产规模同为20亿元），15年后，为什么如此不同？

　　掌门人很关键 稳坐船头不容易

　　孩子发育得好坏，首要与家长有关。如果把董事长视为老爹，总经理则可视为老妈。这6个孩子中，凡是喂养得比较好的，老妈几乎在15年中没有换过。无论范勇宏、高良玉，还是肖风，基本上都是从开始就执掌公司大旗，直到最近一两年，才陆续告退。

　　反观那些长不高的，老妈则几易其人。比如国泰和鹏华，15年中，均各换了三任总经理。

　　从婴幼儿到高中，一个妈和三个妈喂养，效果竟然这般不同，其中的道理何在？

　　一个人，能够执掌基金公司十多年，必然是内外兼得的结果。所谓内，就是在公司内部，能获得大部分人的拥趸；所谓外，就是在股东层面，也能获得相当程度的认可。

　　也就是说，总经理一直稳坐船头，必然是下面不造反、上面不撤职的结果。如果没有能力和实力，没有治理公司之道，没有业绩作为保障，是不可能实现的。

　　统领好一家基金公司，说复杂很复杂，什么战略、方针、机制、文化、品牌，就算说破嘴皮子，还不见得能说完；说简单也简单，只要善于抓住机遇、人尽其才，许多结果就水到渠成。

　　大战役很重要 一错再错必落后

　　正如一个孩子的成长过程中，关键也就那么几步。这几家基金公司关键的几步在哪里呢？

　　第一步，是1999年的“5？19”行情，对于1998年成立的这些公司，是第一个大机会。起初都以20亿元规模成立，到1999年底，华夏为57亿元，南方为58亿元，博时为77亿元，华安为62亿元，鹏华为77亿元，国泰为54亿元。

　　在第一场大战役中，如今的老大华夏并未显山露水，倒是博时和鹏华，在著名的网络股行情中占得先机。而国泰，似乎一开始就成为6名选手中的苦主。

　　第二步，是怎么应对熊市。从2001年下半年到2005年下半年，上证指数从2164点撤退直至998点才刹住车。在这长达数年的煎熬中，这些新生不久的基金公司交上了不同的答卷：至2005年末，华夏为503亿元，南方为536亿元，博时为373亿元，华安为448亿元，鹏华为113亿元，国泰为87亿元。

　　我们常听基金公司的人说，“不要看我的短期业绩，我注重的是长期表现”。此话有理，不过，长期不是无限期。证券市场可以给你犯错误之后东山再起的机会，然而，如果一错再错，市场可不会那么宽容。

　　第三步，2006年初，6家基金公司迎来又一重大战役，在这一波跨度达两年、涨幅达6倍行情中所作所为，一举奠定了他们的江湖地位：至2007年底，华夏为2657亿元，南方为1929亿元，博时为2215亿元，华安为1074亿元，鹏华为784亿元，而国泰，仅为634亿元。

　　国泰，取了个响亮的名字，公司却做得不怎么样。在首批基金公司中，可谓“一步赶不上，步步赶不上”。有一次，与国泰一位副总在公司总部会议室见面，他对国泰这些年发展不如意似乎没什么反思，对公司未来规划也说不出什么脉络，却反复强调一句话：“我们低调，只做不说。”好一个托词！还低调呐，你有资格高调吗？其实是做也没做好，说也没的说。

　　要想赢得未来 诸位仍需努力

　　孩子进入高中，下一个艰巨的任务，就是高考了。首批基金公司历经15年，以现有的水准，他们能考上大学吗？悬！

　　且不说如国泰这样的差等生，就算华夏能够领跑，也与王亚伟的一己之力有着密不可分的关系，连华夏基金公司自己都说“王亚伟创造了难以复制的投资业绩”。问题是，王亚伟走了，范勇宏也走了，华夏如何复制过去的成功？显然，目前还没有答案。

　　告别第一代领军人物，基金公司如何继续长袖善舞，这个问题考验着华夏，也考验着南方和博时。至于剩余的三家，首先面对的是如何不被低年级学生越拉越远的问题，考大学还嫩了点儿。

　　过去15年，基金公司大多还是靠天吃饭。未来，中国经济的增长率将逐渐趋于下降，怎么在这种大背景下寻找投资机会，是新的课题。

　　基金公司从投资人手中赚取了不菲的管理费，公司高层和基金经理们动辄挣着数百万元年薪。但是，6家基金公司成立至今，绝大多数的基金份额明显大于资产规模。显然，许多投资人并没有分享到盈利的果实。

　　如何通过提高赚钱能力，赢取更多投资人的真心相随，是基金带头大哥们尚未完成的学业。要想在未来更加激烈的竞争中保持领先，或者大步追赶，6家先行者都需要付出更加艰苦的努力。■

　　《投资者报》评论员 陈元地

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