港股·美股

来源:投资者报
关键字:港股,标普500
发布时间:2013-04-02 13:26

　　留意港股二季度水泥需求

　　目前，港股处于“两会”之后的真空期，并无较多催化，短期仍会以调整为主，支持位看21500点。放眼二季度，伴随气候回暖，固定资产投放将配合基建项目启动而加速，料港股完成调整之后将进一步上攻，目标位看24000点。

　　至于本周板块热点，我们来探讨一下水泥板块以及内银股的最新情况。

　　步入二季度，我们看好房地产上游建材，尤其给予水泥板块以超配。2012财年，水泥价格大幅下滑拖累企业盈利走入了历史低谷。然而我们认为投资者无需对该板块过于悲观。所谓有“危”才有“机”，我们应在重挫板块中寻求机会，水泥就是其中一例。

　　过去一年，水泥龙头企业面对恶劣的经营环境，咬牙压低其优质水泥的价格，打入农村市场，从而加速该行业淘汰落后产能，进而争夺更多的市场占有率。进入2013年二季度，伴随气候回暖，水泥迎来需求旺季。铁路工程复工、城市动车项目启动及城市化进程加快，都将使去年通过收购、扩张、整合扩大其市场占有率的龙头企业，特别是生产及销售区域更为集中的水泥龙头大大受益。而水泥价格也有望在旺季实现一定反弹。

　　我们再来谈谈内银板块。

　　3月25日，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对投资非标准化债权资产的比例作出限制。非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。

　　消息出台短期利淡内银股。《通知》的目的在于推动商业银行做稳健的理财业务，从而推动其业务转型，从风险管理角度上来说，有利于控制风险。影子银行现在风险很高，银监会也终于对理财资金下重拳治理了。对于大银行来说，影响会较中小型银行小得多。但对中小型银行而言，他们为了提高资本充足率，靠理财产品等表外业务为继，主要投向都是地方政府融资平台和地产类企业，风险很高，如果这一块业务被整顿，对中小型银行短期内的打击难以避免，但长远看是利大于弊。■

　　广发证券(香港)经纪公司研究部/文

　　标普500创收盘新高之后

　　上周一，美国股市收跌。标普500指数升至距历史最高收盘点不到1点之后下滑。但周四，标普500指数最终突破了六年前高位，创出历史收盘新高。

　　当日标普500指数涨6.34点，至1569点，涨幅0.4%。道琼斯工业股票平均价格指数涨52.38点，至14578.54点，涨幅0.4%，同样在第一季度将要结束时刷新了纪录高位。纳斯达克综合指数涨11.00点，至3267.52点，涨幅0.3%。

　　虽然美股创新高已不是新闻——道指之前便创下了新高，但标普500创新高的意义更大。因为，标普500的范围十分广，能更好地代表市场。

　　本来，由于塞浦路斯决定重组其最大的两家银行，对在其存款规模超过10万欧元的账户课以重税，市场曾一度悲观甩卖。

　　但塞浦路斯的惊人之举并没有引起资本市场的恐慌。协议的达成一定程度上平息了投资者对欧元区金融稳定局面的紧张情绪，为标普500指数突破历史收盘水平奠定了基础。

　　Rosenblatt Securities负责纽约证交所场内交易的董事总经理查洛普(Gordon Charlop)说，这次突破历史新高的走势似乎是必然的。因为“我们走到这一步靠的是刺激政策，以及投资者其实没有其他实际的替代选择的事实。”

　　那么还有什么因素可能是削弱股市的巨大动能呢？一些怀疑者将目光转向了企业盈利，称利润率不可能长期保持当前的高位。

　　BTIG LLC公司首席全球策略师丹·格林豪斯(Dan Greenhaus)表示：“最近公布的3月份信心指数下滑，首次申请失业救济人数似乎正在增加，现在芝加哥采购经理人指数(PMI)又不及预期。这种趋势的确值得警惕。”

　　美国失业率高企是美联储目前每月850亿美元债券购买措施的依据，这些措施旨在压低利率，并提振房产和股市价格。在上周三的3月政策会议上，美联储证实，将继续购买债券，以降低失业率。

　　现在的问题就很简单了，如果企业能够持续创造盈利，那么就能以股价上涨的形式从这些利润中获得回报。盈利能复苏，投资者就会对经济产生信心。