新能源汽车大时代开启

　　编者按：

　　9月9日，工信部副部长辛国斌在《2017年中国汽车产业发展（泰达）国际论坛》上演讲时表示：“一些国家已经制定了停止生产销售传统能源汽车的时间表，目前工信部也启动了相关研究，也将会同相关部门制定我国的时间表。工信部会同有关部门制定的双积分管理办法，也将近期发布实施。”

　　截止当前，世界已有6个国家公开发表声明将全面禁止纯汽油车和柴油车，其中法国、英国将在2040年启动；德国、印度将在2030年启动；挪威、荷兰将在2025年启动。中国本来就是新能源汽车推广力度最大的国家，启动全面禁止传统燃油车，表明支持力度进一步升级，发展新能源汽车战略更加坚定。世界范围内禁止传统燃油车，新能源汽车大时代开启。全球汽车电动化、智能化、轻量化趋势不可逆转，众车企纷纷加入新能源汽车制造洪流。

　　根据全球各车企发布的新能源乘用车发展规划，到2025年，各车企在新能源汽车领域的规划销量合计将达到1，215万辆至1，335万辆，计划推出的新能源新车型达200款以上，而中国则成为各车企重点布局的市场。外资主流车企均将新能源车视为重点发展方向，纷纷制定战略方针。自主品牌方面，北汽新能源、比亚迪、吉利、上汽乘用车等的销量和车型数量领先优势明显，目标更为激进。随着越来越多的车企加入竞争，新能源乘用车行业量变已然发生。

　　兵马未动，粮草先行。第8批新能源汽车推荐目录发布，95家企业共计273个车型入选。2017年以来，我国已经推出了8批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，累计188户车企的2538个车型，纯电动车型占比超过70%。推出12批《免征新能源汽车购置税目录》，其中2017年发布了3批，节奏快于以往。上述两个类型的目录为今后的新能源汽车推广打下坚实基础。

　　新能源汽车以“电”代“机械”，动力电池是新能源汽车最核心的零部件，技术含量高，资金投入大，资源禀赋强等特点，是行业竞争的焦点。特斯拉开行业先河，率先采用高镍三元动力电池作为储能装置，国内车企纷纷效仿，并成为主流。新能源汽车产销量高增长拉动动力电池需求高景气度，新能源车市将直接带动动力电池需求，2018-2020年动力电池需求分别可达52.89GWh、74.97GWh及120.85GWh，年复合增长率高达32%，相关动力电池产业链也将受益显著。国内电池企业发展模式各具优势并逐步走向融合，动力锂电市场集中度提升，龙头企业地位稳固。高能量密度技术路线成行业共识，三元正极接力磷酸铁锂高速发展，技术持续领先企业才有未来。

　　动力电池的制造离不开相关材料，电池的高速发展必然拉动材料的需求，这或将催生投资机会。动力电池材料可分为四大块：正极材料、负极材料、隔膜、电解液，目前来看，隔膜是当中盈利能力最强的，长期来看，材料企业的盈利能力将分化。从格局来看，隔膜价格逐步下行，正极材料中三元材料近三年含金量和确定性最高，电解液价格波动受上游资源影响显著，负极材料市场集中度较高，人造石墨更具优势。

　　《股市动态分析》研究部

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