资金出逃金融 两融持续下降

　　本统计期（2018年2月1日—2018年2月7日）A股受美股影响而出现大幅回调，两融余额持续下降，期末报收于10340.08亿元，比上期末减少452.87亿元。

　　申万一级行业中，本期仅休闲服务获得净买入0.97亿元。其余27个行业全部呈现净流出状态，而净流出超过10亿元的行业就多达17个，此外还有8个行业净流出金额介于1亿元至10亿元之间，净流出金额小于1亿元的行业有2个。

　　非银金融和银行两大行业净流出金额巨大，分别高达66.19亿元和57.48亿元，电子紧随其后，净流出39.88亿元，有色金属、计算机、房地产、建筑装饰这4个行业的净流出金额超过20亿元，分别为23.90亿元、22.50亿元、22.09亿元和21.19亿元。除上述7个行业外，净流出前10名中的后3个行业是通信、化工汽车，金额分别为17.14亿元、16.07亿元14.99亿元。以上信息可以看出，非银金融及银行这两大权重行业本期净流出金额之和超过120亿元，占据净流出总额452.87亿元的近三分之一，也正因为大金融板块期间表现不佳，所以大盘在下跌过程中几乎没有支撑。

　　从个股的角度看，本期获得融资净买入的股票仅仅有151只，较上期减少174只，净买入超过1亿元的只有10只，比上期减少24只。净买入最多的是贵州茅台（600519），但是金额也仅有2.92亿元，与前几期相比，这个金额甚至不能排到前10名。净买入超过2亿元的个股还有用友网络（600588）、太钢不锈（000825）、格力电器（000651），金额分别为2.21亿元、2.17亿元、2.03亿元。排名第5-10位的个股是海澜之家（600398）、马钢股份（600808）、工商银行（601398）、驰宏锌锗（600497）、贵阳银行（601997）、五粮液（000858），金额分别为1.86亿元、1.38亿元、1.30亿元、1.21亿元、1.09亿元和1.07亿元。从净流入前10的个股来看，本期有多只股票属于二线蓝筹股，与前期几乎全为大盘权重股的情况有所变化，这或许表明杠杆资金本期内开始寻求新的投资方向。

　　本期净流出的个股多达799只，比上期增加174只。净流出个股中资金超过10亿元的有中国平安（601318）、京东方A（000725）、兴业银行（601166）、中国建筑（601668），金额分别高达27.88亿元、14.99亿元、12.87亿元和10.82亿元。此外，本期净流出超过1亿元的个股还有88只。

　　在各路资金博弈持续加剧中，存在着蓝筹白马的追涨和获利了结，存在着成长机会的调仓换股和提前布局，此外，还有开年之际的市场短期博弈。但是整体而言，机构还是围绕景气行业进行排兵布阵。现阶段需要投资者注意的是，无论是寻找估值洼地，还是借大跌反向抄底，都需要抓牢估值与业绩确定性的缰绳。

　　本刊记者 李兴然

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