基金称千亿市场待搅动 潜在“抽血”因素不可小觑

　　美联储加息，美对华“301”征税清单公布在即，叠加国内限售股解禁和“独角兽”上市，潜在的“抽血”因素不容忽视，资金和情绪上面临诸多考验

　　近期，资金观望情绪十分明显，市场处于震荡整理中。对此，摩根士丹利华鑫基金指出，虽然6月份市场悲观声音较多，但从另一个角度来看，利空因素也在逐渐出清。从估值方面分析，很多股票在经过较长时间的下跌后估值已经在低位，再次大幅下跌的风险已经减弱，即使市场系统性回调，这些个股的调整幅度可能也比较有限，未来会有越来越多的买入机会。

　　消息面，证监会发布CDR细则，A股正式开门迎接新经济、“独角兽”资管新规正式落地，打破刚兑、净值化管理成为大方向。华商基金张博炜认为，A股被正式纳入MSCI指数后，预计初始流入资金规模将达到千亿元人民币。今年或成为A股市场的融资大年，新经济和“独角兽”企业的陆续上市及CDR的破冰，有望带来超万亿流通市值，当前新经济标的格局或将重塑。

　　国寿安保基金认为，内外冲击迫近，市场风险亟待释放，避险驱动大类资产。美联储加息，美对华“301”征税清单公布在即，叠加国内限售股解禁和“独角兽”上市，潜在的“抽血”因素不容忽视，资金和情绪上面临诸多考验，建议仍以相对谨慎的策略为主。

　　新经济风口蕴含巨大的投资红利

　　新经济相关行业领域是未来的风口，其中蕴含着巨大的投资机会。在南方基金蒋秋洁看来，投资创新企业，从某种程度上说是分享经济转型升级的成果，分享时代发展的红利。很多大型优质科技型公司，当前并未在A股上市，因此作为普通投资者直接投资这一类企业并没有特别合适的途径。但是未来通过存托凭证，这类企业能够回归A股，优秀的新兴行业龙头标的供给会比以前充裕很多，战略配售可以享受创新企业优质、稀缺资源的红利。

　　在过去一段时间，传统行业或大消费行业在A股表现抢眼，但蒋秋洁认为，未来A股科技类、医药类等企业将具有较大潜力。A股目前市值靠前的行业主要是金融、泛消费、周期等，真正科技性行业相对来说市值较小。而美国股市中，市值靠前的行业主要是科技、医药、消费等。如果按照国际发展规律去预期，未来中国经济结构中，科技、医药、消费类行业的结构占比会明显提高，创新型行业在经济发展中的作用会越来越大，整个经济拉动的火车头或将切换到这些创新型企业上来。重点关注包括生物医药、互联智能、先进制造、新兴消费在内的新经济行业。

　　九泰基金认为，在当前的市场状况下，在控制整体仓位水平的同时，偏向于消费仍然是较为理性的选择，而这些板块由于基本面改善带来盈利超预期，具有攻守兼备的特性。重点推荐医药、食品饮料等必需消费及行业基本面超预期的可选消费，更看好二线医药和二线食品饮料、空调。从估值和盈利匹配度来看，银行的配置价值正在显现。待地产调控政策明晰之后，地产板块的配置价值存在超预期可能。主题投资：建议继续关注环保主题。

　　摩根士丹利华鑫基金表示，坚守基本面来挑选各行业优质股票。消费板块防御价值明显，短期可予以重点关注。周期和成长板块也有不少股票目前估值性价比突出，且其所在细分行业的竞争格局还在不断优化，综合考虑今年的市场风格和近期各板块的特点，均衡配置会是一个不错的策略选择。

　　博时基金林景艺认为，低估值价值股或有较好的投资机会，选个股，规避一些高估值股票可能带来的风险。

　　从中期的角度来看，广发基金宏观策略部认为，市场的主线仍然在大众消费和科技成长等逆周期方向上，相关板块在短期的估值压力消化之后仍有配置价值。同时，过去一段时间部分周期性行业的期货价格明显上涨，但股价表现滞后，带来短期的超跌反弹机会。不过，在当前的政策导向之下，预计这种超跌反弹难以持续。

　　国寿安保基金表示，宏观层面有支撑、前期调整充分、估值偏低的周期行业安全边际更高，可适当博取钢铁、房地产板块的超跌反弹，谨慎中挖掘自下而上的机会。主题方面，关注“独角兽”、世界杯、粤港澳等概念股的交易机会并及时防范风险。

　　物联网应用板块价值凸显投资机会

　　近期，市场结构性行情持续，受“独角兽”上市、CDR发行等因素影响，A股市场科技板块备受市场关注。其中，已经有众多重量级参与者、行业创新应用前景逐渐明晰的物联网板块，受到投资者关注。农银汇理物联网主题灵活配置混合基金基金经理韩林认为，物联网板块的发展有目共睹，如今已逐步摆脱概念型投资机会的旧有印象，在当前的结构性行情下，这一板块的投资价值正在凸显。

　　如今，无人驾驶、智能家居、智能门锁等“黑科技”热词流行，万物互联的时代正在加速到来。资料显示，物联网是通过信息技术将各种物体与网络相连，以帮助人们获取所需物体相关信息的智能生态系统。物联网也是促进社会发展向数字化转型的主要动力，蕴含数万亿美元市场，可以创造巨大的社会价值。

　　韩林认为，物联网将用户端之间的连接，延伸和拓展到了任何物品与物品之间。中国5G发展的“三超”方向（超高速、超低时延、超大连接）中后两者就是未来物联网的发展空间所在。随着各分支行业政策利好不断落地，物联网将迎来“先连接应用后爆发”的中长期机会，相关上市公司将会受益。此外。对于下半年整体市场而言，A股仍将延续机构性行情，但也需注意市场结构的调整，特别是蓝筹白马等持续上涨后是否还有后劲，值得思考。成长性机会方面，从估值角度来看，已经达到历史偏低的位置，其投资的潜在收益率正在凸显。

　　具体谈到物联网板块，韩林表示，比较看好三大领域：一是偏基础设施类的云计算、芯片、5G这些细分行业；二是具有通用性的人工智能技术；三是和物联网相关的下游应用行业，如智能安防、新能源车等领域。另外，在选股策略上，更多从价值投资的角度出发，以基本面选股的方法，去发掘那些可以长期持有的标的。

　　《投资者报》高方方/文