岭南股份：双主业业绩亮眼

　　岭南股份（002717）：2018上半年公司“生态+文旅”双主业表现亮眼，其中生态环境修复业务收入13.56亿元（YoY+34.25%），毛利率为23.45%（-2.37pct）；受益新港永豪并表与水环境治理订单兑现，上半年水环境治理业务收入达15.14亿元（YoY+388.15%），毛利率为22.07%（-10.91pct）。公司文化旅游业务延续高增长，上半年收入6.84亿元（YoY+91.65%），毛利率达43.35%（+4.17pct），同比明显改善，其中：恒润科技实现收入4.05亿元（YoY+61.12%），德马吉实现收入2.13亿元（YoY+83.52%）。公司内生外延双线并举，“生态+文旅”业务布局不断完善，我们估计公司目前在手订单达300亿元，未来成长动力十足。

　　基建补短板有望带动生态建设提速，融资改善将保障公司未来业绩：2018年7月中央明确发力基建“补短板”，推动乡村振兴战略，下半年积极财政政策有望发力扩大有效投资。生态建设作为基础设施建设的重要组成部分，未来投资有望提速。公司作为生态园林建设行业翘楚，未来项目融资有望加速，保障公司在手项目顺利推进，助力公司未来业绩延续高增长。

　　操作策略：公司生态环境业务与文化旅游业务双轮驱动，在手订单饱满，未来成长动力充足。下半年积极财政政策发力有望改善融资环境，助推公司全年业绩持续高增长，投资者可适当关注。