静待花开

　　有一种投资叫等待。

　　一如飘香的酒酿，只要备好高粱、玉米等，在加上酒曲，在时间的作用下，自然会发酵为美酒。

　　投资何尝不是？尽管市场上起起落落，但是，按照其内部的逻辑起舞，自然，少不了酣畅淋漓。

　　梳理以下近十年的投资逻辑就可以发现，过去十年是中国楼市的“黄金十年”，楼市给投资者带来巨大的回报。现在由于房价过高，加上房地产限购限贷，楼市成交量大幅下降。中国人投资的渠道其实很单一，除了楼市便是股市。对投资者来说，投资于楼市的预期回报率下降，加上投资楼市的流动性较差，居民财富将可能發生大的转移，从楼市流出进入到资本市场。

　　未来十年，将是中国经济从高速增长转入高质量增长的阶段，加上通过减少贫富差距实现共同富裕的前提，A股有望迎来长牛慢牛行情，A股的黄金十年完全有可能到来。

　　就经济层面而言，西班牙商业银行在一份报告中指出，“所有投资于股票市场的投资组合都应该根据自身的风险承受能力，保持对新兴市场的一定配置比例，因为新兴市场集中了全球一半以上的人口，而且是世界经济增长的主要引擎。而中国是仅次于美国的第二大经济体，如果它保持目前的增长速度，很快将成为第一大经济体”。

　　就当前A股市场而言，无论从估值还是其他的政策信号来看，见底特征已经非常明显。根据海外市场的经验，一般来说在经济高速增长期，市场不一定有最好的表现，而当经济由高速增长进入到高质量增长的阶段，资本市场反而有最好的表现时刻。过去十三年，中国的GDP翻了4倍，而上证指数基本维持在2006年的水平，股市表现已严重落后于经济基本面。

　　而就资金面而言，国际金融协会（IIF）日前发布的报告称，今年流入中国的国际资本可达约5750亿美元，中国将继续成为新兴市场资本流入的关键驱动因素。报告还预计，今明两年中国股票市场净流入将分别达到1050亿美元和1110亿美元。中国资本市场逐渐成为全球资本配置的首选之地是大势所趋，源于稳中有进的经济、加速开放的资本市场以及被低估的企业价值。

　　是你的就是你的。投与不投，机会都在那里。开与不开，花儿大多绽放在春季。留给你的，就是安静地等待。

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