起底美团2019盈利根源：一年抽佣655.3亿元？

　　一年抽佣655.3亿元

　　根据美团 2019年年报显示，全年佣金收入高 达 655.3亿元，与 2018年相比增长 39.4%，相当于 每天从商户抽佣 1.8亿元。其中，外卖商户贡献了 496.5亿元的佣金，相当于美团 2018年全年佣金收 入，多抽的 185亿元左右佣金，为 22.36亿元盈利数 字打下了基础。 多抽的佣金，主要来自对商户抽佣比例的不断 上涨———公开资料显示，美团外卖抽佣，从最初的 8%一路上涨，2019年从 16%左右又上调至 20%左 右，让众多中小商户苦不堪言。 今年 2月，电脑报采访的一名小吃商家对此就 证实：虽然夜宵时段是最重要的，但美团从 2019年 年底开始分时段提高抽成，“晚上 10点到 11点，每 单多抽 6角钱，12点到凌晨 2点，多抽 1元。”

　　实际上，美团抽成过高问题，早已激起各地商 家，甚至是餐饮协会的强烈不满。2020年 2月 20 日，四川省南充市火锅协会以公开信形式，举报美团 突然提高佣金，一般餐饮行业的净利润能做到 10% ~20%就非常不错，在此背景下美团还要从中收取 20%的佣金，商家难以存活。此外，云南、山东、河北、 四川等多个省市餐饮协会，向美团外卖平台发出公 函或公开信，称其在疫情期间突然提高佣金。

　　这种情况，在 2019年第四季度财报中也有所体 现———美团 2019年第四季度佣金收入增长 39.6%， 增速超过全年的增速，这意味着美团对商家的诉求置之不理，抽佣行为非但没有下降还是在上涨。从这个角度而言，美团的盈利，背后是无数商家的不堪重负。

　　高额抽佣阻碍成长之路？

　　实际上，从商业行为来看，美团不断上涨的佣 金，反而阻碍了自身成长之路。美团 2019年第四季 度实现交易总额为 1899亿元，同比增速为 37.6%， 同比数据虽然看着还行，但一环比就会发现，相比 2019年第三季度非但没有增加反而下降了 47亿 元，这个问题在单季营业收入增速上也有体现： 2019年第四季度营业收入同比增长 42.2%，不及 2018年同期增速的一半。

　　究其原因，很可能与商家和用户疏远美团有关： 交易用户数增速及活跃商家数增速由 2018年的 29.3%和 32.1%，大 幅 降 至 2019年 的 12.5%和 7.1%。对比 2019年 Q3亦增速放缓，2019年 Q3分 别为 14%和 8.8%。

　　作为桥接需求端与供应端的平台，美团左手服 务用户、右手服务商户，本质上做的是平台服务生 意，一方失衡就会引发连锁反应从而拖累整体。原本 商家对美团就颇有怨言，后者更是通过“二选一”策 略变本加厉地进行压榨，令部分老商户出走新商户 望而却步。

　　据人民网、四川电视台、界面新闻等多家媒体报 道，海口、长春、成都、扬州、无锡、眉山、六安等数十 个城市的商家挺身而出反对美团“二选一”变相提高 抽佣标准。

　　而据 2009年 1月 1日实施的《中华人民共和 国电子商务法》第二十二条显示，电子商务经营者不 得滥用市场支配地位，排除、限制竞争，因此美团多次被调查。譬如 2019年美团因强迫商家二选一先 后在青海、海南、浙江、云南多地被立案调查；四川省 市场监督管理局发布了《关于有序推进餐饮业复工 复产有关事项的通知》，通知中第三条明确规定，如有网络餐饮平台开展“二选一”等不正当行为，及时 通报，将严厉查处。

　　“我们认为这是垄断和不正当竞争，并趁疫情捞 钱。”此前，四川南充火锅协会会长何伟就公开表示， 有协会会员考虑全部在美团平台关店。这就是为何 美团遭遇成长瓶颈的关键因素———不断上涨的佣 金，不但降低了商家的活跃度，还降低了平台的吸引 力，并最终波及平台方。

　　不受重视的研发

　　相关数据显示，美团 2018年研发投入增速为 93.9%，超过营业收入增速，2019年这个数值陡降 为 19.4%，不足营业收入增速的 40%。到了 2019年 第四季度，美团研发支出为 22亿元，营业收入为 282亿元，研发支出占收入百分比 7.8%；而 2018年 同期研发支出为 20亿元，营业收入为 198亿元，研 发支出占收入百分比 10.1%。

　　以此计算，也就是研发投入占比非但未上涨，反 而下降了 2.3个百分点。来自美团的财报称，主要归 因于研发人员的平均薪金及福利以及以股份为基础 的薪酬开支增加令员工福利开支增加。某种程度上， 这意味着研发投入在美团不再受重视。比如为 B端 提供数字服务的美团云，最近就宣布将停止对公服 务。

　　有观察人士表示，辛苦研发获得技术成果，再将 技术成果推广应用，最终转化为业绩利润，这个过程 漫长且充满不确定性，远远不及提高抽佣来得实惠。 其实，美团对 B端数字化服务原本寄予厚望，该 服务可为平台上的商家提供数字化营销服务、餐厅 管理系统、餐饮供应链 B2B平台、SaaS收银业务 等。美团点评发布的《中国餐饮报告 2019》显示，过 去一年中国餐饮市场规模已达 4.2万亿元，但餐饮 的线上化水平只有 10%左右，B端商家的数字化能 力差，市场前景广阔。

　　然而要深耕这个市场困难重重，美团餐饮学院 院长白秀峰曾坦承：美团在B端业务上的投入短期内是很大的，餐饮商家的数字化是一个漫长的过程， 需要改造的地方很多。正因为B端数字化服务增长耗时且缓慢，自然不如见效快的高额抽佣对美团的 业绩提升的帮助大。

　　研发不足，或许在未来会让美团其他业务更承压，比如毛利率为 88.6%、提供了接近 60%毛利润的到店酒旅业务，因蔓延全球的新冠肺炎一片萧条， 2020上半年恢复的可能性较小而下半年也充满了不确定性。对此美团官方坦承：“疫情对公司 2020年 第一季度产生下行压力，并预估今年第一季度业绩 或亏损，未来几个季度的经营业绩亦会受到不利影响。”

　　如此情况下，为了避免 2020年业绩大幅下滑， 美团可能对上涨抽佣更为依赖。或许到那时，美团将 难以避免更多商户和业界的质疑。

　　陈邓新

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