水井坊：销售形势向好业绩迎来复苏

　　本统计期内（5 月20 日至5 月26 日），A 股在3500 点左右震荡，市场热点切换依旧频繁，各个板块以轮番反弹为主。

　　从行业资金流向看，本期仅有非银金融、食品饮料、银行三个行业呈现净流入状态，金额分别为89.51 亿元、13.32 亿元、8.88 亿元。医药生物、有色金属、电子等行业净流出居前，金额分别为165.93 亿元、110.19 亿元、109.59 亿元。

　　个股方面，除去停牌股票，净流入个股数量有1215 只，净流出个股数量达3090 只。美的集团（000333）、大中矿业（001203）、兴业证券（601377）净流入居前，金额分别达14.63 亿元、12.32 亿元和10.30 亿元。京东方A（000725）、长春高新（000661）、中海远控（601919）净流出居前，金额均超过25 亿元。

　　东方财富Choice 数据显示，本期内，两市共162 只个股登上龙虎榜。营业部买入合计为239.78 亿元，营业部合计卖出224.42 亿元。总体呈现净买入15.36 亿元的状态。

　　水井坊：业绩呈复苏趋势

　　上交所2021 年5 月21 日公开信息显示，水井坊（600779）登上龙虎榜，当日报收121.89 元，涨幅为 10.00%，成交额23.57 亿元。

　　龙虎榜数据显示，当日榜单上出现了沪股通的身影，占据了买一、卖一的位置，合计净买入31517.22 万元。有两家实力营业部位居买二、买三的位置，分别为国泰君安上海江苏路证券营业部和华泰证券营业总部，当日前五营业部净买入金额合计57810.63 万元。

　　2020 年，公司受疫情影响较大，出于渠道与市场健康发展的考量，公司严控发货节奏并维持价盘稳固， 2020 年实现营收30.1 亿元，同比下降15.1%；实现归母净利润7.3 亿元，同比下降11.5% ；公司综合毛利率为 84.2%，同比提升1.3%。不过，公司2021 年第一季度收入实现了较高增长。2021 第一季度，水井坊实现营收 12.4 亿元，同比增长70.2%；实现归母净利润4.2 亿元，同比增长119.7%。

　　分产品来看，2020 年公司高档酒、中档酒毛利率分别提升1.0%、2.6%。公司全价格带酒类产品毛利率共同攀升，盈利能力有所增强，复苏趋势明显。未来3 年次高端行业复合增速有望维持在15%以上，高速成长下内部价格带不断细分，当前行业内已经出现600 元价格带接替400 元放量增长趋势，同时开启800 元布局，水井坊通过井台与八号卡位500 和400 元价格带，典藏亦持续发力，品牌势能亟待释放。

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