京东终于盈利

　　用了12年时间，京东终于盈利了。

　　按照非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，京东2016年的净利润达10亿元，这是它自2014年上市以来首次盈利—若计入股权激励等非现金费用，按照美国通用会计准则（GAAP）统计，其2016财年亏损35亿元。

　　京东2016年全年净收入为2602亿元，同比增长44%。如果翻看5年前的新闻，那时京东在一份路演PPT中曾预计，“2015年公司收入预计为1900亿至2200亿元”。

　　京东终于实现盈利的原因，在于其平台规模效应带来的盈利能力提升。去年，京东的活跃用户数同比增长了46%至2.27亿人，不包括虚拟物品的订单量达16亿，同比增长了 55%。作为京东的根基业务，京东商城则连续 7个季度盈利，利润率也有所提升。

　　“京东核心业务一直贯彻的思路是，后台提升供应链效率，前台洞察消费者需求。”德勤中国零售行业管理咨询合伙人钱冰对《第一财经周刊》说。

　　不过，漂亮的数据背后也有隐忧。它保持高速增长的难度日益增大。去年第四季度，京东营收同比增幅已放慢至47%，前两年的同期数字则分别为57%和73%。

　　与财报同时公布的还有京东金融的重组计划—京东将出售所持有的京东金融 68.6%的股份，不再拥有后者的控制权，京东则由此获得约143亿元现金。未来京东金融实现累计税前盈利后，京东将获得其税前利润的40%。此举被外界视为京东金融可能在为回国上市铺路。

　　京东也在寻找电商之外的增长点。比如去年它成立了专注智慧物流的X事业部和专注智慧供应链的Y事业部，并且京东物流将以品牌化运营的方式全面对社会开放。

　　它在电商和实体零售结合方面则投资永辉、拉拢沃尔玛。同时，针对乡镇市场，今年它将开设1万家京东家电专卖店—去年它也这么说过。“京东是最像零售公司的互联网公司，现在它拓展到做百货品类，包括第三方平台的运营及消费金融等业务，都是为了把供应链、消费者黏性等优势发挥出来。”钱冰说。

　　但无论技术、金融还是实体零售，都需要长期投资，对于已开始减速的京东来说，这些都为其持续盈利增加了不确定性。

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……