半导体,2022年继续高景气?

  • 来源:电脑报
  • 关键字:半导体,景气,市场
  • 发布时间:2022-03-31 20:10

  当下,市场更为青睐高确定性的行业,半导体便是其中的代表之一。

  从2020年年中到2022年第一季度,全球半导体行业处于高景气状态,缺芯成为行业的热词,这个现状在全球疫情反复、国际关系紧张之下并无多大的改变。

  那么,A股调整之后,半导体公司是否更值得期待?

  高增长成为行业的代名词

  半导体公司,正处于高光时刻。

  据新财富统计数据显示,A股高达94家半导体公司2021前三季度营业收入同比实现正增长,其中有49家公司营业收入实现了50%以上的增长,而净利润实现正增长的则达73家,亏损的仅有7家。

  行业的高景气,肉眼可见。

  据方正证券的数据显示,2021年有128家半导体产业链公司申报IPO、开展上市辅导,除去已终止(撤回)上市的部分,在拟上市的126家半导体公司中包含了63家设计公司,其中涉及数字芯片有22家,涉及模拟芯片有34家。

  更为重要的是,这个盈利趋势在当下得到延续,多家半导体领域龙头2022年前两个月交出的答卷颇为漂亮。

  中芯国际,为晶圆代工龙头,2022年前两个月实现营业收入12.23亿美元同比增长59.1%,净利润为3.09亿美元同比增长94.9%。

  北方华创,为半导体装备龙头,2022年前两个月实现营业收入13.66亿元同比增长135%,新增订单超30亿元同比增长超60%。

  澜起科技,为内存接口芯片龙头,2022年前两个月实现营业收入6.2亿元同比增长211%,净利润为2.2亿元同比增长157%。

  立昂微,为硅片龙头,2022年前两个月实现营业收入45836万元同比增长84%,扣非净利润(主业)为13100万元同比增长253%。

  华润微,为集芯片设计、晶圆制造、封装测试一体化经营的龙头,2022年前两个月实现营业收入16.4亿元同比增长25%,净利润为3.6亿元同比增长75%。

  如此一来,半导体行业也在不断加码。

  据ICInsights统计数据显示,2021年全球半导体行业资本支出为1539亿美元同比增长36%,2022年资本支出将达1904亿美元同比增长24%,再创历史新高。

  譬如,台积电预计2022年资本开支高达400亿美元~440亿美元,较2021年的300亿美元同比增长40%;再譬如,三星预计2022年在芯片领域的资本支出为379亿美元同比增长12.46%。

  据国泰君安的研报表示:“日韩等海外材料龙头企业产能扩张计划保守,硅片等大宗半导体材料供应持续紧张。此轮半导体晶圆制造产能大幅扩张,台积电、中芯国际等龙头企业资本开支均创历史新高,而海外半导体材料龙头企业信越、SUMCO、陶氏等资本开支计划相对保守。”

  而锦华基金总经理秦若涵在接受媒体采访时表示:“在供给端,半导体产能仍需两到三年爬坡期;在需求端,新能源汽车、物联网、5G通信等新兴产业仍将持续扩大市场需求,预计未来三年内半导体赛道相关企业的长景气周期仍将持续。”

  看好龙头公司的盈利能力

  综上所述,高确定性的半导体公司更值得关注。

  中芯国际

  作为全村人的希望,中芯国际也不负众望,2021年交付的晶圆数量(折合8英寸)达675.08万片同比增长18.46%,ASP为806.29美元/片同比增长17.60%;2022年预计扩产将达等效8英寸13万片/月~15万片/月,正好可以解决物联网、电动车、模拟IC等市场的结构性缺口。

  产品热销之下,中芯国际2021年预计实现营业收入54.43亿美元同比增长39.32%,净利润为17.02亿美元同比增长137.81%;毛利率为30.79%同比增长7.22个百分点,净利率为29.10%同比增长13.43个百分点。

  对此,群益证券表示:“主流代工企业均处于满载状态,PMIC、车载芯片依然供不应求,同时预计代工厂2022年产能整体扩大幅度有限,且已多数被锁定,因此预计供需偏紧情况在2022年仍然持续。公司作为国内晶圆代工龙头,芯片供应紧张客观上有利于公司稳定客户关系,收入及盈利能力亦有望持续提升。”

  华润微

  华润微2021年预计净利润为22.1亿元~22.3亿元同比增长129%~132%,这其中扣非归母净利润为20.4亿元~20.6亿元同比增长139%~142%。

  华润微之所以盈利能力更胜一筹,与多点开花有莫大的关系。

  在MOSFET领域,华润微是国内少数能够提供-100V至1500V范围内低、中、高压全系列MOSFET产品的企业之一,在中国市场中排名第三,仅次于英飞凌和安森美;在IGBT领域,华润微在工业和汽车电子上的应用不断突破,2021年IGBT业务同比增长70%。在第三代半导体领域,不断推出新品,最新的1200V SiCMOSFET可应用于新能源汽车OBC、充电桩、工业电源、光伏逆变器、风力发电等多个领域。

  西南证券认为:“2021年内公司充分发挥了IDM模式的优势,持续提升核心技术的研发能力,进一步巩固了其在国内功率半导体领域的龙头地位。公司在手订单饱满,自有产能充沛且产能利用率较高,与大基金合作投产的12英寸晶圆产能在2022年下半年有望爬坡,未来业绩保障性强。”

  北方华创

  北方华创2021年预计实现净利润9.4亿元~12.1亿元同比增长75%~125%,其中扣非归母净利润为6.9亿元~8.9亿元同比增长250%~350%。

  国信证券指出:“北方华创是国内领先的设备厂商,刻蚀、炉管、PVD为其在半导体制造领域三大主力产品,顺利大规模导入国内主要晶圆代工厂、先进存储制造商以及广泛的其他领域半导体制造项目;公司在清洗、CVD等领域也积极布局,同时还拥有泛半导体领域的光伏设备、面板设备、LED设备及元器件业务。”

  需要注意的是,中芯国际、华润微、北方华创虽然盈利不错、前景看好,但估值并不低,在A股投资趋于谨慎的当下,风险不可忽视,谨防掉入“价值陷阱”。

  本文仅代表个人观点,跟本报无关。股市有风险,投资需谨慎,本文仅作参考,实际盈亏自负。

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