内资情绪逐渐修复

　　本统计期内（10 月20 日至10 月26 日），除外资之外各项情绪指标普遍修复，医药成交热度明显拉升。近期人民币汇率经历二次贬值提速，外资明显撤离，对市场情绪形成一定制约，然而其他各项情绪指标则普遍延续修复态势，基金与两融增量提速且产业资本也重回净增持，市场情绪仍在修复途中。交易结构层面，大消费、TMT 成交持续回暖，医药热度快速拉升，成交占比重回历史高位，其中化学制剂、中药、体外诊断、医疗耗材、医疗设备等成交抬升居多，而白酒、硅料硅片、住宅开发、燃气、股份制银行等成交占比回落居多。

　　Choice 数据显示，本期内，两市共171 只个股登上龙虎榜。营业部合计买入237.94 亿元，卖出236.87 亿元，总体呈现净买入1.07 亿元的状态。

　　统计期内，君实生物（688180）的营业部净买入较多，合计净买入金额2.92 亿元。

　　君实生物2022 年上半年实现营业收入9.46 亿元，较去年同期减少11.68 亿元，同比-55.26%，主要由于上期新冠中和抗体JS016 产生了基于与礼来制药合作的海外市场大额技术许可收入及特许权收入；实现归母净利润、归母扣非净利润-9.12 亿元、-9.46 亿元，归母净利润较去年同期下降9.22 亿元，主要由于公司营业收入减少以及为研发管线拓展、研发项目快速推进而增加的研发投入导致。

　　君实生物于9 月宣布特瑞普利单抗（拓益）新适应症上市申请已获批，为联合培美曲塞和铂类用于表皮生长因子受体基因突变阴性和间变性淋巴瘤激酶阴性、不可手术切除的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌的一线治疗。这是特瑞普利单抗获NMPA 批准的第6 项适应症、第3 项一线治疗适应症。2022 年上半年，在疫情影响下，特瑞普利单抗仍实现了销售额快速增长，适应症拓展和商业化能力恢复之下，有望开辟广阔市场空间。

　　近期北上资金大幅流出，尤其国庆假期之后，配置型外资也转向净流出，增大短期A 股流动性压力。国盛证券认为，关于本轮外资大幅撤离，人民币的贬值压力或为核心动因。在市场对美联储鹰派加息预期下，美元指数和美债收益率持续冲高，全球风险偏好下降，且人民币汇率突破近10 年新低，中美利差刷新08 年以来新低，人民币资产短期吸引力下降，引发外资流出。大国博弈不确定性的抬升、国内疫情散发对经济的持续制约也是难以逃避的重要背景。

　　短期看，若人民币贬值就是核心矛盾，考虑到内外货币政策错位，国内经济温和复苏，短期人民币或继续面临一定的贬值压力，外资抛压或仍存在，重仓板块及外资高占比个股需重点关注。中长期看，阶段性抛压难改长期向好趋势，空间与时间均站在A 股这边。

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