理想汽车20% 毛利率真的良心吗？

　　在蔚来、理想和小鹏三家造车新势力中，我个人过去最不看好的就是理想汽车，毕竟理想汽车重度依赖增程技术，同时也受政策限制。去年，理想汽车的销量也是多次起伏不定，股价多次下滑，但当理想L9、 L8，乃至L7 推出之后，理想汽车的销量彻底稳住，而理想汽车近日发布的2022 年第四季度以及全年财报则是再次提振了投资者对理想的信心。

　　再次盈利

　　根据财报显示，理想汽车2022 年第四季度营收同比增长66.2% 至176.5 亿元，略高于市场预估的176.4 亿元，同时创下历史新高；实现毛利润35.7 亿元，同比增长49.8%，环比增长201.7%；净利润2.7 亿元，同比下降10.2%，但扭转了此前连续三个季度亏损的局面。

　　从全年来看，理想汽车2022 年全年营收452.9 亿元，同比增长67.7%，创下历史最高纪录；毛利87.9 亿元，同比增加 52.6%，但净亏损为20.3 亿元，较2021 年的3.2 亿元扩大逾6 倍。

　　理想汽车2022 年营收大幅增长主要归功于第四季度交付量。根据财报显示， 2022 年第四季度，理想汽车总交付量为 46319 辆，同比增长31.5%，同时远远超过前三季度，同时因为理想L9、L8、L7 的均价要略高于理想ONE 的原因，营收也是同比增长66.2%。

　　在年度交付量上，理想汽车总交付量达到133246 辆，较2021 年的90491 辆增长 47.2%。在2022 年总交付量上，理想汽车仅次于哪吒汽车的15.21 万辆，在造车新势力中排名第二，但需注意的是，哪吒汽车的主力车型为哪吒V，为一款十万级的纯电小车，而理想汽车的产品均价超过35 万元。

　　毛利率20%算高吗？

　　在毛利率方面，理想汽车也是给出了一个相当惊人的数据。

　　财报显示，理想汽车Q4 车辆销售收入为172.7 亿元，同比增长66.4%，环比增长90.9%，车辆毛利率从Q3 的12.0% 回升至20%。

　　关于理想汽车毛利率的问题在网络上也是引起了热议，李想也是针对此问题在社交平台上做出了回应。

　　李想表示，比亚迪最新公布的季度毛利率接近16%，还不包含经销商的部分，按照直营体系财务模型，算上经销商费用的部分，毛利率应该超过20% 了。李想还透露，主流合资豪华品牌对应标准销售价格，包含经销商费用的毛利率高达40% 以上。只不过，经销商之间的恶性竞争干掉了20% 销售费用。李想认为，对于直营模式车企， 20% 毛利率是最低的健康标准。

　　即便李想对毛利率问题做出了回应，但仍有许多消费者对理想汽车20% 的毛利率表示不理解，认为比亚迪能够达到20% 的毛利率很大程度上依托了其背后强大的供应链、制造、质量、交付管理，并且比亚迪的销售体量和理想汽车完全不是同一级别，因此理想汽车有20% 的毛利率完全就是暴利。让我们再来找几个车企的毛利率数据看看。

　　特斯拉2022 年Q4 毛利率25.9%；丰田在2021 年第四季度毛利率为19.6%；大众2021 年第三季度毛利率则是15.67%；福特汽车只有14.3%。吉利和长安的毛利率分别达到了17.2%、15.32%。

　　如此再看，理想汽车20% 的毛利率对比新能源车企还真不高，对比大众、福特、吉利和长安则是要高出一点，但出行局完全能理解。

　　而理想汽车仅有三款产品，三款车型都热销，意味着能以更低的价格采购零部件，生产制造环节的固定成本得到平摊，相当于降低了平均成本，因此毛利率得以提升。

　　用钱近乎“吝啬”

　　根据财报数据显示，理想汽车2022 年 Q4 销售成本为人民币140.8 亿元，同比增加70.9%，环比增加72.6%。Q4 营业费用为人民币37.0 亿元，同比增加57.1%，环比增加11.7%。Q4 研发费用为人民币20.7 亿元，同比增加68.3%，环比增加14.7%。 Q4 销售、一般及管理费用为人民币16.3 亿元，同比增加44.8%，环比增加8.1%。

　　据出行局了解，截至去年年底，理想在全国121 个城市拥有288 家门店，2021 年是206 家，也就是说在2022 年这个理想汽车的产品大年，理想汽车仅在全国新开了82 家门店，而同属造车新势力的问界则是在去年建设了超1000 家门店。

　　人员方面，截至去年年底理想汽车团队规模19396 人，一年也是只加了不到 8000 人。

　　从上面的数据来看，理想汽车在2022 年对于市场扩张和资金使用相当克制，甚至达到了近乎“吝啬”的程度，难道是理想汽车的现金储备不够？但从财报数据来看，理想账上却有584.5 亿元人民币的现金储备。

　　在财报发布后，李想还表示：“今年理想汽车将挑战30 万元到50 万元价格区间全部豪华SUV 市场20% 的市场份额。” 对于李想的这个目标，你们觉得理想汽车有机会实现吗？