高收益VS高兑付 集合信托勇战市场

  • 来源:投资者报
  • 关键字:高收益,高兑付,信托,市场
  • 发布时间:2011-06-07 13:33
  经历了十年的行业整顿和洗牌重组,中国信托行业已越来越规范。

  面对通胀严重,股市低迷,国内投资举步维艰的难题,以固定收益类为主的集合信托产品以其高收益与高兑付的“双高”特点脱颖而出,引起了广大投资者的关注。近年,集合信托的行情逐渐被市场看好,发行规模和业绩呈现爆发式增长,盈利能力与收入水平均大幅提高。

  “单个的不通过银行的信托产品收益较好。”对于集合信托产品近来的强劲表现,多位业内人士给予了一致的好评。

  根据普益财富监测数据,《投资者报》数据研究部对今年以来发行的集合信托产品进行了统计和分析。

  房地产收益居首

  截至5月30日,57家信托公司共发行了1000多款集合信托产品。其中,来自工商企业和房地产领域的产品占发行总数的近60%。

  “今年1~5月份,房地产类集合信托产品的发行规模已达到526个亿,而工商企业只有375亿,相比之下,地产类的规模还是最大的。”普益财富研究员范杰告诉《投资者报》记者。“银行银根收紧,不论是房地产还是工商企业,资金缺口都相对较大。通过信托发展资金,是今年产品的一个明显特点。”自4月开始,房地产类产品发行激增,环比增长20%。

  数据显示,房地产类集合信托产品的平均预期收益率为10%,远远高于CPI的最高水平。

  5月19日,由中融信托发行的两年期“银川鸿曦股权投资集合资金信托计划”更是将预期年化收益率的上限设置在了17%的高位。

  针对房地产集合信托收益独高的现象,北京展恒理财顾问有限公司理财总监石端义在接受《投资者报》记者采访时指出,“国家控制的是房价,并非限制房地产企业的发展,出台政策的出发点还是要引导房地产业健康有序地发展和运营。”“调控会对业绩增长和投资情绪产生一定的影响,但从行业特点来说,房地产公司一般都是负债经营,需要融资,如此导致信托收益超过了10%。如果可以保证这百分之十几的收益,做到风险可控,对于投资来说也是非常之好。”根据记者走访了解,即便在政策风险下,高收益的房产项目依然不乏买家。

  而长期购买或购买过地产类信托项目的投资人,大多是资金充裕,并具备相应风险承担能力的投资人。他们愿意冒风险去选择房地产类的投资项目。

  “我的一些长期做房产信托的客户甚至担心倘若房产信托被叫停,他们就再买不到这样好收益的产品了。”走访中,一位投资顾问对记者说。

  高收益VS高兑付

  随着市场的发展,今年集合信托产品的收益也在不断提高。除了极少数几个项目的收益在5.13%的平均通胀水平之下,其余的基本均位于CPI水平线之上。

  “这几年的信托项目没有出现过风险,收益较好,比银行高。这对于不愿承担风险或是对资金流动性没有太大要求的投资人来说,无疑是较好的投资选择。”高收益下的高兑付,使固定收益类的集合信托产品成了近年来的明星产品。

  “基本上这几年我的客户全都可以安安全全达到收益。”长期从事信托行业的投资顾问主管王勤(化名)对《投资者报》记者说。

  “现在的信托公司更像是风控机构。在严格的标准下,大部分的风险还是可控的。”王勤告诉记者。

  确实,这几年信托公司的集合信托产品发展得风平浪静,与负面新闻几乎绝缘。因为他们很清楚,失信的成本太大!

  “一个信托牌照可比银行牌照要贵多了!”“信托公司现在做项目非常谨慎,行业的监管也愈发严格。”一位接近信托业的人士对记者说,“为了规避声誉风险,信托公司对风险的控制非常严格,即便是出现了到期不能兑付的现象,也会先以自有资金将项目接手,将损失补上。”“不论是吊销牌照,被银监会暂停相关业务,还是风险释放后的舆论效应,其对信托业的收入和社会影响都是很大的。”“事实上,真正走清算的并不多,信托公司的利润很足,保证金充足,风控也很好。”王勤说。

  工商企业开始走俏

  房地产产品虽然很火,但是,受房地产行业紧缩政策的影响,投资者对地产类的信托产品难免心存疑虑。

  坊间也一度流传着房地产信托业务将被紧急叫停的消息。

  5月17日夜,银监会发布公告辟谣,重申房地产信托业务是信托公司正常、合法业务,银监会一直要求信托公司在依法合规、风险可控的前提下开展房地产信托业务,并对信托公司房地产信托业务的要求没有变化。

  尽管如此,高温下的房产收益仍然承受着重压。

  “有些客户对有担保的地产项目较为放心,有些客户则认为地价虚高,担心政策风险,更倾向于商贷和信贷类的实业项目,认为公司资质好,现金流也较稳定。”王勤说。

  “对于房产信托,在现阶段风险不好预估的情况下,我们只好选择适时规避。”石端义告诉记者,“我们比较关注工商企业类。”与房地产信托产品相比,政策在解决就业和中小企业融资问题上对工商企业的支持,为其信托产品提供了发展契机。

  数据显示,截至5月30日,今年的工商企业集合信托产品总共发行392项。尽管规模不如房产的大,产品总数却居于第一。

  项目数量多,品种丰富,风险可控,可筛选的余地较大。诸多优点使工商企业集合信托产品开始在市场走俏。

  “选择最适合的投资产品,而非是最好的。”石端义对《投资者报》记者说,“每个人的投资情况不一样,对收益的要求也不一样。”
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