周K线2连阳
本周（9月2至9月6日）沪深300现货3涨2跌，累计涨幅1.90%，周K线2连阳。
全周震荡整理更为明显。平均日振幅从两周前的47.54点，下降为上周的34.76点，再缩小至本周的24.18点。日K线在60日均线以上，季均线斜率向下，尚未进入标准的偏多格局。一点值得期待的是，如果下周一能上涨56.06点，或是维持现在的价位到下周四，季均线斜率将向上。
持仓量继续下降
持仓量下降，是最主要的看空条件，本周这个现象继续。5个交易日，4个合约和IF1309的持仓量变化为：+2285手、+389手、-2502手、-1001手、+272手+1392手、-289手、-3100手、-1627手、-473手。
总计全周IF1309持仓量下降4097手，4个合约持仓量小幅减少557手。也就是说，4个合约持持仓量22日移动平均值依旧是下降的状态。
多方显得信心不足
从价差看，也可以看出多方并不具信心。例如，周二高开后上涨，这一段时间是价差下降。但是当10点10分走到上午最高价，回调至11点30分，这一段价差还是下降。前面说成不追涨，情有可原，本来高了少买就再正常不过。但是后面价格便宜了也不买，就不太对劲。回头去找，10点10分，不低接的起点，现货为2345.12点，几乎突破了上周的最高点，随后回档多方不买，就说明多方不认为还能突破高点。
13点0分起，大盘上涨，价差增加，多方有追涨的意愿了。但是从价差图上可以看到，涨到某一个位置，价差又开始下降。那个时间点是13点40分，2348.66点，刚好是突破当日和上周的最高点。同样的，多方又对大盘能否创新高投反对票。
周三和周五各有2次达到2360点的本周最高水平。先看周三，比较周二干脆，两次走到2360点，多方都不追涨。但是两个点相比，还有看空条件，价差背离。
研究结论
本周四，4个合约持仓量22日移动平均线开始下降，这是上周说过的最糟糕的情况。为什么说“最”，因为从历史上来看，持仓量22日移动平均线下降12次，大盘12次扭转趋势。
那么，这次扭转的是什么趋势呢？回顾此次4个合约持仓量22日移动平均值的增加，起点在7月29日，当时的大盘指数是2175.97点，终点是本周三，2328.06点。所以，这一段持仓量增加对照的是大盘上涨，持仓量下降是偏空讯号。
周二10点15分，是周二的最高点，也几乎是本周的最高点。然而，这里也是分水岭，周二10点15分之前，价差平均值为+0.12%，之后为-0.17%。当周三14点20分再次走到这个位置时，价差大不如前。
综合以上，期指多方正在畏高，看空条件发生。
东方证券 高子剑
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