黄金或创两年最大月跌幅

　　国际现货黄金周五(7月31日)亚市盘初在1090美元下方盘整。周四(7月30日)尽管美国二季度GDP增幅略不及预期，但一季度数值从萎缩上修至增长，令市场对美联储9月或10月加息的预期大大升温，金价最终收跌，仍受困在1080-1100美元的震荡区间内。同时，本月黄金有望创下两年最大的月度跌幅。

　　受美联储升息预期打压 现货黄金下挫1%

　　美国商务部周四公布，第二季国内生产总值(GDP)环比年率为成长2.3%，第一季则从先前公布的萎缩0.2%上修为成长0.6%。

　　现货金稍早下跌最多1.3%，至每盎司1，081.85美元日内低位，离7月20日触及1，077美元不远。现货金最终下跌0.7%，报每盎司1，089.11美元。RJO Futures资深商品经纪Phillip Streible说，“在美元上涨和美国可能将在年底前升息的情况下，没有任何形式的避险需要。”

　　周三（7月29日）美联储指出，美国经济和就业市场继续增强。这为联储在9月举行的下次政策会议上升息提供了可能性。

　　美联储会议声明提振美元上涨，使美元计价的黄金对非美国买家来说更昂贵。美元兑一篮子货币上升0.4%。

　　花旗集团策略师David Wilson说，“焦点回到美元及其升势，在升息真的出现前，黄金的轨迹仍然下行。”

　　瑞穗银行报告称，该行预计美国今年升息一次，美联储将以渐进的步伐收紧政策。任何政策调整将继续取决于经济数据。

　　全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust周三的黄金持仓量连续第二日持平在2，187万盎司不变，此为2008年9月来最低水准。

　　黄金恐收2年来最大月跌幅 看空声音有增无减

　　周四的美国一大波重磅数据出炉之后，黄金一度跌至逾五年低点附近，随后反弹得以逃过一劫。本周现货黄金可能再次收阴，这将产生周线上新的下跌周期记录，同时本周收跌也将会出现两年来黄金最大的月跌幅。

　　Nutmeg线上投资管理公司的首席投资师Shaun Port认为，各国央行已经不再对黄金有那么大的需求了，金价会再下跌。“我认为黄金有进一步下行的压力，可能将跌穿1000美元/盎司水平，回落至危机前的价位水平，即700美元/盎司或800美元/盎司附近。”他强调。

　　Louise Yamada Technical Advisors的主管Louise Yamada在接受CNBC采访时称，如果金价在未来几年跌破1000美元/盎司，那么就可能回到2001的趋势线，金价可能回到800美元/盎司水平。”

　　瑞银集团(UBS)全球资产配置策略师Ramin Nakisa也表示，随着各国逐步加息，黄金将受到打击，其避险魅力将不复存在。

　　澳新银行分析师Victor Thianpiriya表示，“我们仍然认为黄金将会继续倒退一些。黄金可能在今后6个月内跌至1000美元/盎司水平，在未来黄金仍然会出现下跌趋势。”

　　汇丰证券(HSBC Securities)美国公司分析师James Steel表示，黄金将会在近期保持疲软，上方1100美元心理大关阻力将会继续维持。

　　花旗集团(Citigroup)策略师David Wilson表示：“由于市场的注意力回到了美元身上，直到升息真的发生，黄金都将是下行的。”

　　IGLtd公司分析师Evan Lucas指出，“黄金目前可能处在最差的宏观条件中。通胀偏低、全球需求疲软、美元走强以及美联储加息预期等因素都使黄金承压。作为保值产品的黄金目前似乎注定萎靡不振。”

　　黄金长期支撑犹在 产量将会开始减少

　　黄金生产商Goldcorp Inc的主席兼首席执行官Chuck Jeannes称，他认为长期而言黄金市场将再度获得支撑。

　　黄金目前可谓是最不受欢迎的资产，上周的暴跌后，金价一度触及5年半低点，黄金市场一片看空，而黄金生产商也面临着非常大的困难。美联储升息以及对中国需求的担忧是目前黄金市场面临的最大困难。

　　Jeannes则表示黄金市场长期的支撑是仍然在的。“各国央行仍然是黄金净买家，长期的基本面也指向中国和印度的实物黄金需求会增长。”

　　而在供应面，Jeannes指出，明年之后黄金的矿产量就会开始下降。在低价的环境中，黄金生产商最终将不得不削减产量。

　　Jeannes说：“我认为随着现实越来越清晰，市场是会有所反应的。”

　　黄金生产商以期权对冲方式寻求盈利

　　在金价低迷黄金生产行业面临困难的环境下，各大矿企都在寻求保护收入的方法。

　　整个黄金生产行业的黄金对冲量仍然是比较低的，到今年3月底，全球只有620万盎司左右的黄金对冲量，而10年前，对冲量曾经有5720万盎司。

　　法兴银行(Societe Generale)和汤森路透GFMS的数据显示，到今年一季度全球黄金矿企的对冲量中，有46%是被期权结构组成的，而2013年同期为11%，去年同期则为16%。

　　对冲可以在金价下跌的环境中保护矿企的收入，而如果金价上涨，则会使矿企有损失。在此前的牛市中，大量矿企抛弃了对冲的策略，而在近几年金价下跌后，一些黄金生产商们开始重新做起了对冲。

　　以期权来对冲使得矿企能够用更为复杂的方式来保护自己的收入。

　　三菱贵金属(Mitsui Precious Metals)分析师DavidJollie说：“人们不喜欢风险，但人们又不愿意为保险支付费用。”

　　Jollie说：“用期权来对冲，如果只买卖权，那么就是付钱，但是有和可能能够以高出市场价格低水平出售买权来平仓的。”

　　文/《中国证券期货》 雒招霞