投资要点：
1、下半年需求端转暖可期。
2、货币宽松有利有色金属价格上涨。
下半年需求端转暖的预期。近来财政政策落实力度增强，对投资将会起推动作用。货币宽松对有色金属价格上涨有利。主要经济体，除美国存在加息预期外，其它经济体的货币整体宽松，我国今年以来数次降息，上周再次降准降息，预计年内仍将降息动作。货币宽松利好有色金属价格反弹。供给端收紧的预期。一方面下半年厄尔尼诺异常天气可能导致主产区供给短缺，关注供给集中度高的铜、锡、镍等金属。另一方面，政府对环保的重视，对工业污染较大的有色金属，如稀土，其供给会受到一定抑制。
我国央行的突发降准降息，反映出政府对资本市场的重视程度，中国的转型需要一个稳定的资本市场，而前期二级市场的大跌使有色板块的反弹具备了条件。主要经济体欧元区、日本、中国等货币宽松的背景下，基本面的略微好转，都会引发有色金属价格走高，从而带动有色板块的整体走强。未来美元走强的趋势明显，有色板块大的投资主线仍要回到需求增长上来。主要看高铁、军工、核电、新能源汽车、治理雾霾、环保节能等行业对金属需求的拉动。关注利源精制、宝钛股份、钢研高纳、东方锆业、杉杉股份、包钢股份、比亚迪等、贵研铂业、格林美。特别是新能源汽车作为《中国制造2025》十大重点发展领域之一，将是国家持续重点支持产业，具备长期投资价值。而原材料锂精矿价格缓慢上涨也将成为趋势，关注天齐锂业、赣锋锂业。
世纪证券
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