P2P网贷迷局_P2P_互联网金融

　　年前，e租宝和大大集团等先后被查，深圳和陕西等地网贷平台跑路的戏码再次上演。“乱”字当道的P2P网贷行业，如今亟需完成自我蜕变，而《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》的出现，则被看成是让这个行业从乱到治的强劲东风。

　　网贷乱象，不是“被调查”就是“在跑路”

　　P2P的典型模式：网贷公司提供平台，借贷双方自由竞价，撮合成交。由于早期国家尚未有针对性的监管，导致P2P网贷自出现国内那刻起就争议不断，倒闭和跑路的事件从未中断。2015年年末接连几起P2P公司被调查或跑路的事件发生，让风雨飘摇的P2P再蒙一层阴影。

　　乱事之秋

　　2015年12月3日，一篇《疑涉嫌非吸！e租宝40余人被带走》的消息引爆朋友圈，阅读量很快超过10万。当日，e租宝就发文澄清“e租宝有员工被警方带走”系e租宝深圳某代销公司有员工正在协助当地经侦部门例行了解情况。很快该事件发酵成了社会舆论关注的焦点，各种传闻在网上流传。e租宝成立于2014年，不到两年时间，其平台数据显示交易量已经突破730亿元人民币，投资人数达490万，已是P2P行业不折不扣的隐形巨头。今年1月11日深圳市公安局经济犯罪侦查局通过官方微博发布消息，称已经对“e租宝”网络金融平台及其关联公司涉嫌非法吸收公众存款案件立案侦查。

　　此后不久，继e租宝之后，又一家投资理财平台大大集团被查。2015年12月22日，大大集团确认因涉嫌非法集资被立案侦查。有曝料者称，大大集团用高薪招聘员工，实为招揽投资人。从2015年11 月开始，大大集团强制员工购买公司理财产品“大大宝”，拒绝该规定的员工将被劝退。其募资能力非常惊人，大大集团郑州公司自2014年开始营业以来，一个营业部每月所融资金可达十几亿元人民币。其不仅将广告做进银行里，大力发展三四线城市，还利用项目重复募资。截至2015年10月，大大集团已在全国开设23家省公司、4家直辖市公司、229家市公司、374家分公司，以及717家支公司。

　　除此之外，还有许多以“金融互助”为名，承诺高额收益，引诱公众投入资金的平台存在。1月18日，银监会联合工信部、央行和工商总局公开点名“MMM金融互助社区”，称其打着“金融互助”旗号，以高额收益为诱饵，吸收广大公众参与投入资金或发展人员加入，具有极大风险隐患，并表示“MMM金融互助社区”及类似主体不具备合法资质，运作模式具有非法集资与传销特征。

　　MMM互助金融社区号称月赚30%，会员参与投资以马夫罗币为载体，投资买入马夫罗币被称为“提供帮助”，而卖出马夫罗币获利则被称为“得到帮助”。在这个平台上，会员先要确定投资额度（60元～6万元）和币种（比特币或人民币），再由系统匹配需要卖出马夫罗币的会员。2015年12月25日，MMM互助理财平台发布公告称：目前将取消所有的提现申请，即所谓的冻结旧马夫罗提现申请，而新的投资马夫罗交易照常进行。据俄罗斯有关部门通报，2007年4月28日，“MMM金融互助社区”创始人谢尔盖·马夫罗季通过MMM公司实施违法犯罪行为，被俄罗斯当局指控犯有诈骗罪，并判处4年6个月有期徒刑，后刑满释放又重操旧业。目前整个平台的资金状况为只进不出，而基于庞氏骗局的平台构成结构，似乎已经注定了其崩盘的命运。

　　以上于2015年末发生的三起规模较大的网贷涉非事件极具代表性，虽然目前监管机构已开始逐渐加大对网贷的监管力度，但网贷行业离健康发展仍有很长的一段路要走。

　　“乱”已是常态

　　2015年12月29日，据上海市金融办主任郑杨提供的数据，截止2015年末上海大约有200家存活的P2P（网络借贷）机构，其中有50家左右或多或少存在问题。根据有关方面不完全统计，截至2015年11月末，全国正常运营的网贷机构共2 612家，撮合达成融资余额4 000多亿元人民币，问题平台数量1 000多家，约占全行业机构总数的30%。网贷乱已经成为常态，如何解决似乎已经到不能回避的时刻。

　　其实，相关部门已经从政策上开始部署。比如，目前不少地方已经对P2P网贷平台“暂停注册”。这给各地相关平台向监管细则调整设立了“缓冲期”，业界机构预计政策规定的18个月过渡期之后，各地注册限制将会重新放开。不过，此次暂停注册，并不会影响现存平台运作，随着各地方金融办的监管政策细则相继落地，网贷行业或将结束混乱局面。

　　转型已在路上

　　在乱象的背后，被疯狂追逐的P2P网贷平台们的转型已成大趋势。

　　2015年11月16日，老牌P2P平台积木盒子发布“智能综合理财平台”的公司新战略，将其业务扩展至固定收益理财、股票、基金和零售信贷等多个领域。2015年9月，“P2P一哥”陆金所发布战略规划，启用新域名lu.com。陆金所董事长计葵生表示，定位为平台化的陆金所，最终目标是形成完备的互联网金融生态体系。10月，人人贷也发布全新的理财品牌，开启专属域名WE.COM，并称人人贷将由单一的P2P平台向多元化、全方位的财富管理平台过渡。

　　目前，有许多的网贷平台在宣传上已经不标榜“P2P”了，纷纷开启“去P2P化”提出“平台化”新战略，业务拓展至固定收益理财、股票、基金、零售信贷以及保险等多个领域。如今，具有一定实力的P2P公司计划申请小贷、担保牌照和代销公募基金牌照，逐步升级为成熟的金融服务公司，谋划转型或业务拓展似乎已经成为当下网贷公司新的方向。

　　除了“乱”，还有“热”

　　虽然市场很乱，但是想要入局分一杯羹的创业者或是浑水摸鱼的投机者并不少。尽管被骂得很凶被看衰，但是P2P网贷领域的创业路上并非门可罗雀，反而依旧是人头攒动。

　　创业者热情高涨

　　从创业者到受众，虽然有关部门一再发出警告，但这些警告声却被沸腾的人群所淹没，参与其中的每一个人都相信自己会在金字塔倒塌之前，带着财产全身而退。那么这种狂热又是怎么出现的呢？

　　首先，对于目前的P2P网贷受众来说，之所以能够让他们狂热至此，有很大一部分原因是P2P网贷门槛极低。目前的主流P2P网贷平台的投资门槛，从1元人民币，到100元人民币起投的非常多。而对于新进入P2P领域的创业者来说，这一领域的门槛也并不高，只要有建立平台网站的成本以及一定的注册资本（从几十万元人民币到上千万元人民币不等），你就能够成立自己的P2P网贷平台。当然，如果你想要正规化，那么就需要采用自主研发的网贷系统。

　　但不论如何，对于中小创业者来说，几十万元人民币都不是一个大数字，而换来的利益却相当可观。难怪每逢P2P网贷业举办某些会议，各种“XX宝”、“XX贷”们就人头攒动，互相凑在一起认亲了。

　　一波波P2P网贷上市潮开始出现

　　虽然中国股市低迷不振，但是这并不能妨碍P2P网贷上市热潮。前一段时间，宜人贷在美国正式提交首次公开招股说明书，拟向公众公开募集一亿美元。虽然它在纽交所上市首日就跌破了发行价，上市满月更是蒸发了25%的市值，市场前景可谓是惨不忍睹，但是成功上市这件事本身，已经让它成为中国首家海外上市的网贷平台。而在宜人贷之前，财加也被商刚上市公司收购，并成功在香港上市。

　　除了宜人贷和财加这两个先吃了螃蟹的先行者之外，不少P2P网贷平台也在盯着国内的A股市场—诸如陆金所、拍拍贷、PPmoney和拉拉财富等都有上市打算。

　　不少业内人士预测，2016年的A股市场，P2P上市潮也将全面爆发，毕竟对于持续烧钱的P2P公司来说，它们也需要融资，而如果P2P能够通过股票实现增资扩股，那么整个行业也能因此而加速发展。所以有别于其他企业上市是为了增加市值、刷存在感、凑热闹或者套现，P2P网贷平台上市则是刚需，甚至攸关生死。这也意味着，这波上市潮的开启，是迟早的事情。

　　巨头入局，中小P2P走向何方？

　　虽然中小P2P网贷一边在谋求着上市，一边又在法律法规的钢丝绳上游走，但是它们的风险绝不仅仅于此—那些手里不差钱的巨头们正在对其虎视眈眈，想要在其中横插一脚。

　　比如，在2015年8月上线的360你财富平台，从名字就可以看出是奇虎360旗下的产品—它在不久之前成交额就突破了110亿元人民币，在短短四个月内就创造了业内奇迹。而目前，360你财富已经和13家银行、23家保险公司、27家信托公司、14家基金公司、12家基金子公司和19家券商有合作关系，真可谓是背靠大树好乘凉。

　　而另外一边，最近诸事不顺的百度为了寻找新的突破口，也成立了金融服务事业群。这个事业群由消费金融业务、钱包支付业务和互联网证券业务组成。很明显，成立这个金融服务事业群的目的就在于对抗阿里巴巴（以下简称“阿里”）和腾讯在互联网金融领域的布局—阿里的网商银行和腾讯的微众银行。而这也意味着支付业务将成为百度的重点战略之一，整个金融服务事业群存在的最终目的，是帮助百度实现自己业务的完美闭环。

　　可以说，比起悬挂在自己头上法律的达摩克利斯之剑，对于中小P2P网贷平台来说，更可怕的就是大佬们的步步紧逼—中国移动互联网市场已经在不同领域数次证明了“大佬入局，小创业者没得玩”的真理。

　　对于中小P2P网贷平台而言，它们是会像百团大战或者打车大战时一样，“傍到大佬就算赢”，还是逐步被市场淘汰，或者在厮杀中“蛊王”破茧重生？虽然这一切结果还没发生，但是考虑到互联网金融领域都可谓是BAT的“命门”，大腿绝不是那么好抱的。

　　而在P2P热潮还未褪去的时候，一个全新的势力也已经在逐步崛起，那就是A2P。资产对个人的A2P，是以真实存在的债券资产为基础的资产交易。由于其基础资产所产生的现金流是第一还款来源，而且融资的金融机构或者类金融机构必须对其转让的资产进行100%全额本息保障，所以将风险控制在了源头之上。

　　P2P网贷，如何从乱到治

　　混乱的市场，加上狂热的创业者，这就是P2P网贷近来的现状。不过，我们认为市场肯定不会一直如此混乱下去，相关政策的出台，以及监管部门的悉数就位，这个市场注定也有从乱到治的一天。

　　系列组合拳纷至沓来

　　随着P2P网贷乱象的不断涌现，监管部门也屡有发声，而相关的监管政策也正在完善当中。2015年12月28日，《P2P监管细则暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“办法”）正式发布，并向社会征求意见。该“办法”是由“国务院法制办公室网站”而非“银监会”首先发布，足见其分量。

　　“办法”明确了网贷平台的定义，它不属于传统金融机构，也不提供增信服务，不承担借贷违约风险，只作为一个信息服务平台存在。同时，网贷平台的监管机构也首次被明确，即银监会、工信部、公安部、国家互联网信息管理办公室和地方金融监管部门。因此，P2P网贷平台接下来除了要领取营业执照之外，还需要到相关部门备案，具备足够的信息安全等级。

　　值得关注的是，此次的“办法”还给出了一个业务“黑名单”，这对于那些希望从一站式互联网理财方向进行探索的网贷创业团队来说，并不是什么好消息。比如，“办法”明确指出网贷平台不能自融，不能归集资金池，不能担保，不能公开推介，不能发放贷款，以及不能拆分期限等。此外，还必须选择银行来做资金存管，以保证资金的可控性。

　　不仅如此，“办法”还明确规定网贷平台不能有线下业务，从而避免类似“e租宝事件”的再次发生。事实上，如今市场中出现的多种乱象，都牵扯到上述的部分业务类型。

　　可以看出，面对如今的P2P网贷市场的种种乱象，此次发布的“办法”显得很有针对性。从舆论来看，其发布之后欢迎之声也的确占到了主流。市场需要重整，有业内人士指出，如若按照“办法”行事，目前90%的P2P网贷平台都不得不进行整改，而一些中小型的网贷平台甚至面临关门的风险。其实前文中提到的人人贷和积木盒子等，已经开始了自我整改。

　　改变，从聒噪的营销开始

　　随着P2P网贷平台的不断涌现，吆喝之声也是此起彼伏。生于互联网时代的它们，除了在线上喊破嗓门，也开始在线下疯狂发力地推。我们先从噱头漫天飞的线上营销说起。线上营销制造点噱头，只要不过分本无可厚非，但随着去年年初网贷跑路潮的不断出现，仍若无其事地进行噱头轰炸，这个行业就有点自娱自乐了。

　　早在去年年初，就有好事的网友总结出了P2P网贷平台必备的“十大装逼宣传噱头”。这其中，千万美元风投、第三方资金托管、国内最安全、大数据风控和“0”逾期“0”坏账等，都吓得笔者“不要不要的”。而在有记者进行深入调查时却发现，很多民间P2P网贷平台甚至一笔业务也没有做成。

　　比如，有媒体曝光的这家名为华赢凯来的资产管理公司。它以线下理财业务为主，官网却称其致力于打造投资者教育运营商第一品牌和互联网金融超市型服务平台。多么高大上啊！但事实上，华赢凯来实际负责人旗下的互利网金融平台华金所成立一年来，其平台上毫无任何业务产生。

　　除了线上营销，用户认可度更高的线下平台同样是P2P网贷平台们的重要战场，而明星代言则成了他们的新宠。这其中，我们最熟悉的，或许就是最近在电视上和公交站牌等地方时常能看到的羽泉组合代言借贷宝了。其实，范冰冰、朗朗、胡歌和唐嫣等都已经是P2P网贷行业各个山头的代言人了。不仅仅是代言，任泉、李冰冰和黄晓明甚至还“身先士卒”，投资入股了网贷平台—财加。

　　在有了明星代言之后，一款易拉宝、一套小桌椅、一堆毛绒玩具，这就成了很多P2P网贷平台的地推标准配置。邀请路过的大妈或者学生扫描二维码安装注册P2P网贷平台的APP，然后填写邀请码获得毛绒玩具之类的小礼物—在线下，网贷平台们都是这么玩儿的。有意思的是，这招数也的确有效，每次都能吸引不少人流。而扫码的人，甚至连P2P网贷是什么都不知道，打开APP之后迎接他们的则是前文讲到的“十大装逼宣传噱头”。

　　类似的营销手段，早已在P2P网贷行业层出不穷。噱头之下，不少投资者开始卸下防备，盲目投资，最终导致了一个又一个跑路潮和网贷乱象的出现。可以说，聒噪的营销方式，已是P2P网贷想要从乱到治的一个重要考验。

　　重建信任，任重道远

　　据网贷之家数据显示，2015年全国P2P网贷成交额创纪录突破万亿元人民币，达到1.18万亿人民币，较2014年增长259%。然而，这么大的市场却仍有一根敏感的神经。对于带有互联网基因的P2P行业来讲，用户黏性弱，一旦出现风吹草动，极易对投资者信心造成影响。

　　e租宝被查、大大集团涉案、陕西10多家P2P网贷平台跑路……，最近不断曝出的P2P网贷负面消息，以及让人生厌的各种噱头式营销，使公众对于P2P网贷这个还算年轻的行业的新鲜感逐渐丧失。而随着跑路潮的加剧，“受害者”不断现身说法，这个行业甚至还出现了严重的信任危机。而近期密集的投资者提现现象，正是信任坍塌的重要体现。

　　据第三方支付人员透露，P2P网贷领域年末出现了一次资金赎回高峰，好在高峰之后几天影响渐小。除了线上交易出现波动以外，线下交易也明显受到了问题平台的影响。爱钱进CEO杨帆对媒体表示，问题平台事件对传统线下模式冲击非常大，依靠线下理财和地推模式揽客的网贷平台成交量大幅下降。一些原本打算签的单后来都被取消了，还有不少投资人要求赎回。

　　有悲观者认为，如今的P2P网贷乱象带来的信任危机，很难在短期内消除。不过，也有不少业内人士认为，行业危机的到来并不全是坏事，甚至有点“瑞雪兆丰年”的作用—可以淘汰掉那些实力不济的“劣币”。

　　事实上，如今监管正在逐步到位，政策出台后相关的部门也给出了积极的反馈。北京、上海、深圳和重庆等地目前已经暂停了互联网金融等金融类公司的注册登记，北京工商局下架了所有的P2P网贷平台的广告。此外央行也表态，其要将符合要求的互联网金融统计纳入金融业综合统计范畴。这对亟需重建投资者对其的信任的P2P网贷平台们来说，无疑是一阵春风。

　　而更大的变革，则来自P2P网贷行业内部。

　　中央财经大学教授黄震表示，网贷行业去年全年的交易“破万亿”具有标志性意义—量变有可能促成质变，P2P网贷可能在新一代技术革命驱动下将迎来黄金十年。网贷领域的创业者们，显然也看到了这一点。目前面对紧迫的过渡期整改压力，不少P2P网贷平台已经开始着手对平台内的问题进行发现和整改。

　　在中融民信资本管理有限公司总裁冷厉看来，此次整改应从两方面入手。一方面展开自我整改，从岗位流程、满标效率、资金是否及时到达借款人手中，以及在发标过程中是否出现错误等方面进行调查，确保业务流程的合法合规，拒绝铤而走险。另一方面要对投资人、公众及员工传递正确信息—网贷行业是受到国家认可、大力推进的创新行业。虽然存在一些违规平台，但整体行业是在向着健康稳定的方向发展。

　　文 师天浩 宋萍 南村

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