Winter is coming？苹果或正遭遇新的拐点

　　今年以来，关于苹果公司的新闻层出不穷。无论是被业界称为“13年来最差的财报”还是连续暴跌的股价，抑或是市值被Alphabet取代，种种消息似乎都表明屡次被外界唱衰的苹果公司真正遭遇到了“中年危机”。苹果公司到底还有没有未来？这不仅是华尔街在问的问题，也是许多人关心的问题。

　　近期发生的三件大事

　　本着分析问题，解决问题的态度。笔者先带大家来看苹果公司近期发生的三件大事：2016年第二财季大跌眼镜的财报、iPhone7供应链消息称产品无重大创新、投资滴滴出行10亿美元。

　　首先，来看被称为“13年来最差”的财报。4月27日，苹果公司发布了2016财年第二财季业绩。财报显示，截至2016年3月26日苹果公司第二财季共售出403万台Mac，比去年同期的456万台下滑24%；共售出5119万部iPhone，比年同期的6117万部下滑32%；共售出1025万部iPad，比去年同期的1262万台下滑36%。苹果公司第二财季总营收505.57亿美元，比去年同期的580.10亿美元下滑13%，净利润为105.16亿美元，比去年同期下滑22%。而且美洲、大中华区、亚太这三个主要区域的营收都出现不同程度的下滑。

　　其次，来看iPhone7供应链的坏消息。将于2016年9月发布的iPhone7备受关注，被认为是提振苹果业绩的救命稻草。而由中国台湾供应链厂商透露出来的消息表明，新一代iPhone没有突破性的更新和足够吸引眼球的功能，这与蒂姆·库克对外宣称的“iPhone7一定让你欲罢不能”截然相反。此外，作为苹果A10芯片的主要代工厂，台积电表示将调低芯片订单数量20%~30%。如果为苹果营收贡献了60%的iPhone业务出现减产，意味着苹果的业绩下滑的可能性更大。

　　第三，来看10亿美元投资中国互联网公司滴滴出行。5月13日，苹果公司宣布战略投资滴滴出行10亿美元，但并未给出该笔投资的目的。由于苹果公司一直在投资和收购其他企业上非常保守，特别是在乔布斯掌管苹果的时代更是鲜有大笔投资和收购，许多小的投资和收购主要集中在业务相关领域。比如，2010年以2亿美元收购Siri公司，为iOS提供语音识别引擎。

　　在笔者看来，库克上台后，苹果的投资有一些冒进，比如2014年斥资30亿美元收购了Beats，以及这笔投资在打车服务领域的10亿美元。如果说投资Beats是为了在做硬件的同时进军音乐和娱乐业，获得增值服务收益，那么这笔投给滴滴出行的10亿美元则被更多地解读为“财务投资”。

　　正遭遇怎样的危机？

　　对苹果公司来说，这三件大事并不是什么“如意果”，反而表明苹果公司正遭遇一些困难。透过事件的本身，笔者也希望能找出苹果公司的危机所在。

　　首先，苹果遭遇硬件增长困境。不得不说，占苹果营收60%的iPhone的销量下滑直接影响到了其整体营收。其中的原因除了已知的全球经济增长放缓、汇率因素等问题，更重要的是Android手机的崛起。

　　iPhone自2006年诞生至今已经跨越了10个年头，它不仅改变了手机和移动互联网世界，而且在工艺、体验等方面也领先于Android手机。不过，随着时间的推移，Android阵营在三星以及中国手机企业的带领下越战越勇。在2016年第一季度全球智能手机出货量仅增长0.2%的艰难环境之下，中国三家手机企业进入全球前五名，位居三星、苹果之后。此外，目前全球手机新增市场主要集中在中国的三四线城市以及东南亚、印度和俄罗斯等地方，而这些国家和地区的手机用户更倾向于购买性价比高的产品，中国手机企业已经在这些市场占据举足轻重的份额。

　　其次，服务营收虽增长但仍难当大任。2016第二财季最亮眼的成绩就是苹果的AppleMusic、Apple Pay、App Store、iCloud和iTunes等数字内容和服务的销售额增长了20%，营收达到59.9亿美元。众所众周知，任何企业的硬件营收增长都会走到抛物线的最顶端。无论是IBM还是惠普，都见证了硬件增长的“瓶颈”。而软件及服务业却可以一直保持不断增长的态势，比如Google、Facebook以及中国的百度、腾讯、阿里巴巴等。用经济学的原理来分析，软件与服务的边际成本增长远小于边际收益，导致互联网公司随用户量增加持续保持营收增长。

　　苹果服务营收增长主要来自于Apple Music，该业务比上一季度增长了200万服务用户，达到1300万。但1300万相比专业音乐App来说仍然是个小数目，而且其沿袭了旧的销售数字内容模式，不属于崭新的互联网音乐模式，59.9亿美元的营收也无法弥补第二财季75亿美元的营收下降。第三，“守业者”库克的财务计划透支苹果未来。2014年4月，苹果发布当年第二财季报告，库克宣布拆分股票同时开启股票回购和派息计划，承诺将拿出1300亿美元用于后续的股票回购。随后又在2014年5月任命卢卡·梅斯特里出任苹果CFO。这一系列的财务举措让很多人震惊，因为曾经乔布斯在遭遇激进投资者强烈要求回购股票时，都坚决拒绝，他认为苹果不能依赖“财务投资”获得收益，这会让苹果因此“上瘾”，而失去开发创新产品的动力。

　　到2016年3月为止，苹果公司已经向其股东返还了1630亿美元以上的现金，其中以股票回购的形式返还了1170亿美元。此外，它还计划继续通过美国国内和国际债券市场进行融资，从而帮助其为资本回报计划提供资金，为此苹果负债数百亿美元。对于库克的做法，笔者觉得他主要是为了“守业”。他可能认为苹果股价暂时还被低估，回购有利于在未来股价提升后，苹果公司获得财务收益，毕竟苹果手中近2000亿美元的现金储备还找苹果2016财年第二财季财报各产品线名单不到更好用途。另外，通过回购、派息可以维持苹果股价不大跌，从而证明他的“守业”是成功的。

　　但是自2016年1月以来的数周股价暴跌已经给了库克当头棒喝，证明回购和派息无利于股价，也无利于苹果的未来。当年斯卡利在1987年也开展过类似的股票回购、派息计划，最终不仅花掉了苹果公司账户上的现金，还差点将苹果送入“地狱”。斯卡利“吃”了10年乔布斯打下来的基业，不知库克还能“吃”乔布斯的“老本”几年？毕竟自2011年担任CEO至今，苹果未能再推出巨大创新的产品。

　　苹果的未来在哪儿？

　　苹果公司的未来在哪儿？对于这一问题的答案，需要先搞清楚未来是什么？或者说苹果公司的未来是什么？

　　首先，新奇点正在临近。在乔布斯的带领下，苹果公司在智能手机“奇点来临”的时刻做出了正确的选择，让苹果公司在10年前创造了辉煌的成就，而当时的“奇点”则是智能手机以及移动互联网。乔布斯正是看到了这个“奇点”，也看到了传统手机企业、硬件厂商在应对“奇点”上的无能，才一举颠覆并引领了整个产业。

　　如果仔细观察每个“奇点”变成现实的案例，都会看到“是时代变革的力量打败了那些曾被认为‘大而不倒’的企业、组织”。亚历山大·贝尔发明了电话并创立AT&T公司，因他把握住了通信时代的“奇点”。

　　正当AT&T靠通信与信息成为一个伟大帝国的时候，却倒在了20世纪末全球信息大爆炸的时代。这就是“奇点来临”的破坏性力量，被认为是“大而不倒”的公司也难以抗拒。摩托罗拉公司也是无线通信的先驱，开创了无线通信时代，其伟大可以媲美AT&T、英特尔、苹果。然而它领导了移动通信第一波浪潮之后，在信息化的“奇点”上错失机会，与CPU、通信、互联网都失之交臂。

　　不过把握“奇点”并坚决转型的公司也很多，比如IBM。IBM公司曾是二战时期的军火制造商，正是因为看到了计算机时代“奇点”的来临才转型开发出全球第一台继电式计算机并出售给军方，接着继续依靠技术创新发明了计算机硬盘、Fortran语言、BCJR算法、精简指令集-RISC等。可以说，没有IBM就没有PC产业的今天。如今PC渐入黄昏，不过IBM也在云计算、大数据、人工智能这些最新的“奇点”上做技术研发，跟上了时代的节拍。

　　以上所举的案例都是“奇点”之上的伟大公司，他们是拓荒者，而不是跟随变革的企业。苹果也属于这些伟大公司之列，是智能手机时代的“拓荒者”。不过在经历了信息化、移动互联网这两次变革之后，新的“奇点”正在临近，那就是人工智能、物联网、大数据、云计算。苹果公司能否在这个新的“奇点”上再次占据自己应有的位置决定着其未来。

　　其次，“奇点”之上，唯有天才企业家才能掌控。AT&T的衰败根本上因这家公司群龙无首，只有会变卖资产的“财务奴隶”；摩托罗拉的衰败，究其根本还是因为高尔文家族（摩托罗拉创始人）对“奇点”的漠视，战略的忽左忽右。一个人决定一个企业的兴衰，已经成为一种规律。只不过乔布斯去世后，苹果公司面临的问题是继任者蒂姆·库克能否在新的“奇点”之上找到苹果的位置？

　　写在最后

　　抛开“最差财报”和股价暴跌，回到苹果公司投资10亿美元给滴滴出行这件事上，业界普遍解读为苹果公司想借此提升股价、了解中国市场以及拓展新的市场（造车）。诚然，无人汽车很可能是一个会颠覆130年汽车历史的爆炸性产品，这也与滴滴出行之间存在着一定的想象空间。不过，笔者认为苹果的造车计划仍然会遭遇不少困难。

　　首先，无人车目前仍无统一标准，是利用图像识别做辅助驾驶，还是通过“车车相连”改变交通网络实现无人驾驶，还无定论；其次，捷足先登者Google以及一大批相关技术公司已经在此领域研究多年，有着苹果难以匹敌的优势；再次，苹果从PC到手机，是有积淀的，而从手机到汽车则是从0到1；第四，汽车领域的传统工业企业深厚的制造、设计能力，难以像手机那样可简单的采取代工模式，更何况奔驰、宝马、福特们都拒绝为苹果代工，而Google已经与克莱斯勒达成了战略同盟。此外，在提升股价方面，尽管投资滴滴出行的举措使得部分投资银行再次重申对苹果增持评级，并给出153美元的目标价，苹果股价也随即从90美元以下回升至91美元，但这看上去也像是杯水车薪。

　　自从乔布斯去世以后，外界唱衰苹果的声音绵绵不绝，而这一次几乎所有的事实都指明苹果正遭遇一个新的拐点。或许这样的拐点并不是“果粉”们所期待的，也不是苹果公司愿意看到的，但它的确表明：过去几年过度依靠iPhone、缺乏新产品创新的模式已经不可持续。或许，苹果是时候“思变”了。

　　文、图/磐石之心

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