王健林首谈万达商业私有化：估值太低 对不起投资人

　　历经坎坷在香港成功上市，仅仅15个月后，万达商业宣布私有化，很多人对此不解。万达集团董事长王健林日前在参加央视《对话》专访中，首次谈及万达商业私有化的问题。他表示，万达商业估值太低，对不起股东和投资人，一定要私有化。

　　王健林指出，万达商业上市仅仅一年半又私有化退市，一定要付出比上市更高的成本。坚持私有化原因可能是多种多样的，最核心原因有两点。

　　第一，价值被严重低估。万达商业不同于一般的房地产公司，注意看财报，去年净利润构成当中35%来自于固定租金业务，就是说来自于租赁业务已经有1/3。再往前年看是30%，那就意味着每年增长5.2%，今年至少超过4成的净利润超过租金行业，不能用简单的房地产公司估值，我们香港股指只有不到5倍，市值还低于净资产，所以这种低估值让我们无法忍受。

　　“我做了很多的行业，有多少次投资，很多朋友跟着我一起投资，每一单赚着很开心，唯一这一单，跟着我的朋友亏钱了。这是很重要一点，不能对不起我的朋友和股东。所以我们一定要私有化。”王健林介绍说。

　　第二，这次私有化创造了一个全球新的模式。王健林指出，几乎所有的私有化都是由大股东发起，而且大股东收购，但是这一次大股东没有拿一分钱，我们不参加这次私有化。所有私有化的钱，我不借钱，我也不负债，首先协议签得很清楚，不为这些投资者担保，你们看好，自己进来，我们不承担任何费用。

　　因为我本身在公司里的股份占六成，集团个人已经超过绝对多数，再私有化，个人在公司里占比太高了，不符合我们今后一贯的战略。

　　据悉，万达商业港板上市前曾经历一次A股登陆失败。彼时，负债率过高以及大陆商业地产盈利能力过低被指为万达商业A股上市失败的主要原因。但伴随着万达商业发展重点从传统开发模式拿地、建设、出售转变为品牌、设计、地产租赁。

　　据公开资料表明2015年万达商业收入1904.5亿元租金利润占万达商业利润比重预计超过35%。万达商业完全实现了从重资产卖房到轻资产租赁的成功转型。然而万达商业的成功转型并没有得到香港股市的响应，万达商业在港股一度跌破每股48港元发行价，截止4月25日万达商业停牌前万达商业收盘价也仅为50港元。

　　有评论指出：万达的价值在香港股市被严重低估，价格也长期在IPO价格之下徘徊。这无论对于万达的股东们来说，还是对王健林要让所有投资万达股东都赚钱的理念来说是不可忍受的。

　　同时有专家表示：尽管内地A股也在调整周期，但是万达从香港退市本身也是对A股的看好，内地证监会主席换人带来的新气象无疑给了王健林加速回归的信心。以内地对大地产龙头的估值，万达可望能拥有20倍的市盈率定价，估值可望接近5000亿，内地投资者也有机会参与分享万达增长的红利，万达的回归对A股也构成重大利好。

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