红岭创投宣布退出网贷行业 绝大多数平台将被无情淘汰

　　监管方对于不合规平台的容忍度为零，未来不符合监管“硬杠杠”的企业必定会被淘汰。过了这一关，扛不过白热化的资产端竞争的企业亦将被淘汰。有人预测，能跨越这两大门槛的网贷平台不足500家

　　7月27日上午，红岭创投董事长周世平突然宣布：“网贷不是我们擅长的，也不是我们看好的，这块业务最终会被老周清理出去。”他进一步表示，清盘网贷业务过渡期大概3年，要在2020年12月31日之前，将现有产品全部清理完成。

　　成立8年的红岭创投，虽然名声在外，但其实基本上没有赚到多少真金白银。在外界看来，红岭创投转型无望之下宣布清盘，预示着一个时代的落幕。事实上，随着监管政策落地，网贷平台正式开始了“塑形”的艰难过程，网贷行业“小额分散”和“去刚兑”成为主流，网贷平台只能发挥信息中介的作用。

　　如红岭创投一样，从自由生长到监管落实，需要整改的网贷平台不在少数。自从2015年底监管风向初见端倪，到2016年“8·24”政策的推出，再到今年各地推出相关细则，网贷行业的野蛮生长彻底得到扼制。至此，全国数千家网贷平台又站在了同一起跑线上，“能者上，不能者下”。

　　从2007年国内第一家网贷平台拍拍贷开始运营，到今天已经过去了十年，从杂乱无章到合规为上，网贷平台被正式认可的同时，也将走上专业化的发展道路。眼下，越来越多的平台都在推出符合监管要求的小额分散项目，已经有不少平台取得了ICP证、完成银行存管等要求。

　　对此，开鑫金服总经理周治翰告诉《投资者报》记者，最近印发的《关于进一步做好互联网金融专项整治清理整顿工作的通知》文件显示，各平台化解存量、严控增量，整改期间从业机构存量不合规业务要逐步压降至零，专项整治的时间也延迟到明年8月。

　　在周治翰看来，一方面，留给合规化程度较高的网贷平台来完成整改的时间还是比较充足的。另一方面，监管方对于不合规平台的容忍度为零，未来不符合监管“硬杠杠”的企业必定会被淘汰。

　　网贷格局整改后见分晓

　　十年磨一剑。网贷这把带着互联网基因的剑经过10年的锻造，给金融创新带来无尽的启发与挑战。目前虽不能与传统金融机构平分秋色，但在服务小微企业与个人的金融需求方面效果明显。

　　数据显示，截至今年6月底，网贷行业历史累计成交量达到48245.23亿元，而去年同期历史累计成交量为22075.06亿元，上升幅度达到118.55%。

　　网贷平台的表现可圈可点。国内第一家纯线上的网贷平台拍拍贷，近日发布了本年度的二季报。这家成立于2007年，一直坚持小额分散的平台，到今年7月20日，注册用户体量已经突破5000万人，意味着国内每16个劳动人口中，就至少有1人是拍拍贷的用户。更重要的是，平均每两秒内就会产生一笔借款，拍拍贷的服务效率也完全跟得上。

　　数据表明，日渐壮大的网贷已成为传统金融机构的有效补充，也是对普惠金融的有力践行。事实上，类似拍拍贷这样的网贷平台一度有近万家之多，但由于金融行业本身的属性与市场竞争，以及监管细则落地后的自我净化，这一数据目前保持在3000家以内。

　　近日，国内网贷行业门户网站“网贷之家”对外发布了《2017年6月网贷平台发展指数评级》。评级报告显示，宜人贷、陆金服、拍拍贷、微贷网、人人贷、爱钱进、点融网、搜易贷、有利网、投哪网，发展指数排名前十。

　　网贷之家同时也称，由于评级指标较多，对平台数据完整性要求较高，故存在部分知名度较高平台因数据及信息获取不完全而未能参与评级的情况。

　　事实上，由于参与者众多，无法有机构能够评测出真实的网贷排名，这一现状有望在网贷平台合规以后得到改善。网贷合规道阻且长，什么样的平台会掉队无法预料，真实的网贷平台排名，至少也要在一年以后整改完成后才见眉目。

　　监管加强步步升级

　　网贷行业飞速发展的背后，不容忽视的是，越来越多的类金融机构、类金融行为不断“出生”，混淆概念，给金融消费者带来诸多风险，并成为系统性金融风险的隐患。于是，网贷行业的监管被提上日程并逐步落地，网贷平台的模样被描摹清楚，其他“仿冒者”将无所遁形。

　　近两年来，监管政策密集推出，给网贷行业的发展带来阵痛。2015年，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》发布，对相关监管职责有了初步分工。2016年8月，银监会正式对外发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），明确网贷平台监管细则，并且重申了网贷平台为信息中介的作用。

　　此外，北京、上海、广东、深圳等地也着手进行细则的制定，业已陆续出台网贷监管办法，监管趋严的风格较为一致，但细节上差异较大。

　　今年7月17日，广东（非深圳）地区的监管层在平台整改过程中，要求P2P平台禁止一切形式的债权转让活动与服务，其中包括出借人之间的债权转让。一位网贷行业资深观察者认为，这将对网贷平台的流动性造成巨大影响，倒逼平台回归信息中介服务。

　　深圳与上海地区则在银行资金存管方面提出了“属地化”的要求。在两地的网贷机构备案管理办法征求意见稿中，要求网贷平台的主要资金结算账户（包括网络借贷资金专用账户）应当开设在商业银行在当地行政辖区内的分支机构，并且存管行要求在当地有分行及以上级别的网点。

　　只有北京的征求意见稿对资金存管的要求较宽松，要求网贷平台需选择由本市监管部门认可的银行业金融机构签订资金存管协议，相当于为存管银行建立了白名单，部分在北京没有实体的存管银行，经过监管部门认可后也可纳入白名单。

　　此前，在今年2月，银监会官网发布《网络借贷资金存管业务指引》，要求网贷平台必须接入商业银行资金存管。据网贷之家研究中心不完全统计，截至今年7月23日，在已完成资金存管系统对接并上线平台的325家正常运营平台中，如果全国实行存管属地化的话，将有一半上线存管的平台将面临换存管行问题，前期系统对接所花费的时间和费用将付诸东流。

　　现阶段看来，监管密集推出似乎对网贷平台的发展产生了一定的限制作用。对此，空中金融CEO赖效纲认为：“这就像是一场高考，没有通过的那肯定是不能进入大学校园的。”他说，政策面之所以要不断强化监管，也是为了构建起正向的淘汰机制，以解决网贷行业在经历野蛮生长之后出现的一系列问题。

　　良性发展需跨越两道门槛

　　近日，两位网贷行业的排头兵接连登上各大媒体的头条。先是陆金所，后是红岭创投。

　　7月20日，市场传言，陆金所被上海监管部门点名整治，并提醒用户退出陆金所平台投资。随后陆金所发布紧急公告，回应称，“目前经营管理一切正常，投资者合法权益不会受到任何影响。”随后两日，陆金所经历了一场“过山车”式的赎回大潮，平台内的债权转让标的数量在几个小时内倍增，又于一天后迅速回落。目前一切趋于平静。起因在于，陆金所根据监管要求下架了金交所的产品。

　　红岭创投的头条则源于本文开头谈及的董事长周世平的自爆。他认为，以大额标的模式为特色的红岭创投转型比较吃力。

　　网贷行业大平台尚且如此，其他众多的平台则更是在监管中备受煎熬，上前一步是合规，可能要“刮骨疗伤”；退后一步，可能要彻底退出这个行业。

　　紫马财行CEO唐学庆指出，监管政策对平台的影响主要体现在两个方面，一是平台的资质问题；二是平台的具体业务。在资质方面，网贷机构需要通过金融监管部门的合规整改验收、完成备案登记、取得增值电信业务经营许可证以及实行资金银行存管。而业内普遍反映，这些没有一项是容易的。

　　前述网贷行业观察者则认为，不管是下架金交所产品，还是禁止个人之间的债权转让，这一系列问题无非说明监管层的目的是降杠杆、去库存，真正的脱虚向实，真正服务于借款企业与个人。“监管政策从长远来说是好的，但是现阶段确实有点壮士断腕的节奏。”

　　这位观察者认为，除了监管的淘汰，资产端的竞争会更趋白热化，这种竞争将使得不能持续提供优良资产的平台被淘汰。他预测，能跨越这两个门槛的网贷平台不足500家。

　　周治翰则进一步指出，合规只是网贷行业面临的第一道关卡，未来如何做大做强，健康良性发展才是更严峻的挑战。在优质资产稀缺的情况下，寻找合适的小额分散资产、严控信用风险和操作风险、吸引更多投资人的资金、平台实现盈利等，这些挑战的难度比合规改造更大。

　　值得注意的是，目前多家定位为小额分散模式的网贷平台已实现较为稳健的发展。其中，信而富登陆资本市场，拍拍贷的二季度成交量达到165亿元，积木盒子最新的撮合贷款金额也达到345.70亿元，你我贷累计交易金额则达到558.5亿元。

　　《投资者报》记者 王宇