大摩：全球性电动车变革时代来临中国有望弯道超车

摩根士丹利近日在报告中指出，一场由中国、美国和欧盟领头的全球性电动车大变革正在到来，而中国将有望以弯道超车的方式在这场变革中赶超其他发达国家。

在过去5年中，中国乘用车市场的新能源车销量呈现强劲增长，年复合增长率高达131%，远超美国（55%）、挪威（94%）和日本（81%）等主要市场。2014-2015年，中国新能源车销量首次超过美国。5年时间里，中国在全球新能源车市场份额从10%大幅增长至44%。2016年，中国电动乘用车销量为33.6万辆，占全球新能源汽车市场份额的44%，2015年这一比例为38%。

大摩在报告中列出了四条中国引领全球电动车变革的有利条件：

1.传统技术的负担更少

中国的汽车行业比发达国家更加年轻，这意味着中国将更容易从传统的内燃引擎技术切换至电动车技术。

2.政策的强力支持和推动

中国的政策目标是到2020年实现新能源车年销量超200万辆，到2025年新能源车销量占汽车总销量的20%。但支撑如此宏伟的销售目标的，却是更加严格的相关政策。今年6月13日，工信部发布新能源汽车双积分办法草案，鼓励代工厂生产电动车。办法要求，2019年度、2020年度，新能源汽车积分比例要求分别为10%、12%。同时，中国将中央政府补贴降低20%，并将地方政府补贴上限定为中央补贴的50%。预期补贴将于2020年后完全取消。尽管从2017年1月起，电动车补贴急剧减少，但中国的补贴力度仍然是全球最慷慨的国家之一。出于能源安全考虑和获得竞争优势的愿望，中国政府对电动车的支持立场十分明显。

3.充足的数据和资本

中国拥有大量数据和资本，而这正是电动车无人驾驶生态系统的关键元素。中国7.31亿的互联网用户中，有95%使用的是移动设备（美国为78%），这创造了一个巨大的运动捕获数据库。80后目前是最大的消费群体。2016年，80后消费者的汽车购买量占总人数的超40%。与老一辈人相比，80后更在乎技术，且更少在意数据公开。此外我们看到，中国电动车行业研发领域投融资较为活跃，且存在潜在海外并购机会。2017年1季度，该行业发生了16起融资案例。

4.制定游戏规则

鉴于中国是全球体量最大、发展最快的汽车市场，中国电动车生态系统的标准可能会为成为该市场新进入者所选择的“优先标准”，这将利好当地供应链。

5.人才储备

中国本土丰富的人才储备和国外人才的流入将持续支持汽车行业发展。

但与此同时，大摩仍然维持了对中国汽车及汽车零部件行业的谨慎观点，原因是电动车取得成功并非易事，三大因素（充电基础设施不足、政府补贴减少、电动车技术及电池成本需要改善）将阻碍代工厂在电动车浪潮中的发展。