特斯拉是否需要马斯克

　　特斯拉的执行力、目标产量与利润率增长的实现，以及维持自由现金流产生的能力都普遍不被外界所看好

　　特斯拉作为新一代年轻人的梦想，一直备受瞩目。而马斯克从电话会议上的“道歉门”，到自导自演的特斯拉私有化，不断地透支着社会公信力。

　　伤痕累累的特斯拉已经不起马斯克的折腾了。

　　特斯拉的速度

　　自2008年金融危机之后，众多车企都呈现萎靡不振，而特斯拉却开始逐渐走上正轨。2010年6月29日，特斯拉在美国纳斯达克成功上市（NASDAQ：TSLA），成为自1956年福特上市以来首家上市的美国汽车公司，融资渠道的拓宽，大幅缓解了其现金流的问题。

　　2013年初，在ModelS交车前的几个月里，特斯拉再一次陷入资金不足的局面，公司濒临破产的边缘。不过因为通用等巨头在金融危机后陷入困境，养老金连年赤字，终于在这一年也宣布破产。传统汽车工业的衰落使得人们不免把目光转向电动车新锐特斯拉，随着特斯拉ModelS的销量爬升，特斯拉的财务状况开始改善，2013年二季度首次实现季度盈利。特斯拉的股价也随之飙升。

　　特斯拉的市值也因此一飞冲天，在2017年4月至6月，特斯拉市值连续超越福特、通用和宝马，成为全球市值位居第四的汽车制造商。的确，特斯拉用实力证明，不仅车速快，公司发展得更快。

　　马斯克涉嫌操控股价？

　　尽管特斯拉股价一路狂飙，但公司的盈利状况一直堪忧。自2010年特斯拉Model S上市以来，只有2013年第一季度和2016年第三季度实现了盈利。2017年更是亏损近20亿。不过特斯拉并没有停下亏损的脚步。据其2018财年第二季度财报显示，第二季度营收为40.02亿美元，相较于去年同期的27.90亿美元，大增43.4%，净亏损为7.175亿美元，与2017年同期的3.364亿美元相比，亏损幅度进一步扩大，创历史新高。如果加上今年一季度净亏损的7.846亿美元，特斯拉半年已亏损15亿美元。

　　有意思的是，马斯克在第二季度财报电话会议上，为自己曾对华尔街分析师不礼貌的行为致歉。据悉，在特斯拉于今年5月份举行的第一季度财报电话会议上，马斯克直接切断了桑福德伯恩斯坦公司高级技术分析师托尼·萨克纳吉的联系，并称该分析在Model3毛利率问题上的提问很无聊。而马斯克此举引发特斯拉当天股价大幅下跌。就在马斯克道歉后，8月1日，特斯拉股价上涨2.70美元，报收于300.84美元，涨幅为0.91%。在后面的盘后交易中，特斯拉股价上涨27.46美元，涨幅为9.13%，报收于328.30美元。这不禁让人产生涉嫌操控股价的质疑。

　　私有化难道是一场小闹剧？

　　8月7日早上，马斯克在推特上发文称，考虑以每股420美元将特斯拉私有化，消息一出，特斯拉股票一度涨超8%，股价突破371美元。由于涨幅过大，特斯拉股票被暂停交易近90分钟。外媒称，停牌可能是因为特斯拉股价被怀疑遭到操控。仅仅过了17天，8月25日，马斯克又在特斯拉官网上发表公开信称，由于来自股东和机构投资者的多方面阻力和困难，特斯拉将放弃私有化。消息传出的当天，特斯拉收盘价的322.82美元相比提出私有化后当日的收盘价379.57美元下跌15%。

　　马斯克在公开信中表示，基于过去数周的讨论以及清楚的考虑，特斯拉大多数股东认为保持特斯拉上市将是更好的选择，私有化会损害部分投资者的利益。马斯克则称，私有化的过程会很有挑战性，比最初预期的更耗费时间和分散注意力。他强调，特斯拉目前必须专注于提升Model3产量，同时还要加速推进特斯拉的其他新车型进展工作，只有财政上有可持续的资金来源才能推进特斯拉的可持续发展。

　　尽管马斯克理由充足，但还是引来了美国证交会的调查。由于没有一家投行表示了解此事，或是已承诺将向特斯拉的私有化交易提供资金支持，马斯克操纵特斯拉股价的罪名可能成立。不过。也有分析称，马斯克披露上述信息的做法可能被解读为是对空头的恶意报复。无论出于何种原因，如果没有更详细的融资计划，马斯克要担心的可能就不只特斯拉股价了。

　　马斯克朝不保夕？

　　新能源汽车前景的利好，自然吸引了众多豪华产商的关注，随着竞争不断加剧，特斯拉在电动车领域的领先地位将面临压力。而特斯拉由于最近的一系列事件，其公司的执行力、实现目标产量和利润率的增长以及维持自由现金流产生的能力普遍不被外界所看好。

　　公司内部更是火上浇油，最新消息称，特斯拉负责企业对外沟通和公共关系的副总裁萨拉·奥布莱恩（SarahO’Brien）将于下月离职。在过去五年左右的时间，特斯拉约有50位高管离职。而今年，已有12位高管与特斯拉说再见，这其中包括特斯拉工程高级副总裁、Model3的生产负责人道格·菲尔德（Doug Field）。

　　马斯克曾在6月份的内部邮件中表示，公司将要裁掉9%的员工以达到节约成本，而公司一味地开源节流也是导致高层频繁离职的主要原因之一，公司也因此进入动荡时期。另外，来自硅谷的“挖墙脚”也让特斯拉失去不少人才。

　　而在此前，股东内部有人希望马斯克卸任公司董事长一职，仅保留CEO一职。更有趣的是，在马斯克宣布注重提升Model3产量后，8月最后一周的产量却不升反降，这不禁让人更加费解。

　　难道，特斯拉的新变革真的要来临了吗？

　　《投资者报》数据研究员 周全