网易云音乐为何赴港上市

　　网易云音乐传闻已久的上市路，终于有了实质性进展。

　　5月26日晚间，网易云音乐正式向港交所递交上市申请，拟于港交所主板上市，美银证券、中金、瑞信为联席保荐人。

　　网易云音乐迈出IPO关键一步。

　　后起之秀

　　网易云音乐已经走过了8个年头。作为移动互联网时代的后起之秀，网易云音乐以其在音乐社区领域的差异化打法成功突围。

　　通过打造社区氛围，提高网易云用户的粘性，在多米音乐、虾米音乐先后倒下之后，网易云音乐与腾讯音乐娱乐形成了当下的两强格局。根据招股书显示，截至 2020年底，网易云音乐在线音乐服务月活用户数为 1.81 亿，三年复合增长率为 31%。

　　用户群体规模上升之后，网易云音乐致力于向用户提供音乐衍生的社交娱乐服务。社交娱乐服务及其他业务的收入则从2018年的10.6%上升到2020年的46.4%，2020年收入为22.73元，2019年为5.4亿元，2018年为1.22亿元。

　　每月来自每个付费用户的收入则从2019年的477.6元增加到2020年的573.8元，高于腾讯音乐的141.1元。

　　在用户心中，网易云音乐一直是一款具备独特气质的产品，被用户亲切称为 “云村”，其在线音乐付费率位居行业第一。

　　赴港上市

　　尽管网易云音乐颇受大众喜欢，但存在连续三年亏损的财务现实。

　　根据财报显示，网易云音乐2018年、2019年、2020年经调整净亏损分别为18.14亿元、15.80亿元、15.68亿元，3年累计亏损近50亿元。

　　这些亏出去的钱大多花在购买版权上。

　　版权是在线音乐行业必争之地，此前行业发生过版权“厮杀”。

　　2017年7月，腾讯集团和中国音乐集团共同宣布，对旗下数字音乐业务QQ音乐、酷狗、酷我进行合并。合并之后的新音乐集团（TME）在当年就集齐了环球、索尼、华纳全球三大唱片公司的独家版权。

　　为拿下更多版权，获得生存空间，网易云也辗转多方，先后与日本哥伦比亚公司、吉卜力工作室、华纳版权、环球音乐等上游生产商达成版权合作，从而造成网易云音乐的内容服务成本一直居高不下，2018年和2019年内容成本分别是营收的 1.7倍和1.2倍，2020年内容成本占到总营收的97.8%。

　　网易云音乐的支出大头是内容服务成本，主要包括向音乐厂牌、独立音乐人及其他版权合作方支付内容的版权费。因此，面对高额的版权费，网易云音乐的上市只能是越早越好。

　　短视频的冲击

　　尽管招股说明书显示，网易云音乐营收一直增长，2018 年至2020年网易云音乐的营收分别是11亿元、23亿元和49亿元。网易云音乐的变现方式主要是在线音乐服务和社交娱乐服务及其他。

　　但是，除了内部的版权费用，网易云音乐也面临着外部的短视频冲击。比如在线音乐服务收入近三年的收入分别是 10.26亿元、17.77亿元以及26.23亿元，占总收入比重从2018 年的89%下降到2020年的53.6%。

　　两年前，抖音发布了“看见音乐”计划，这一计划旨在通过提供“抖音音乐人”认证、推广资源、专业导师和制作人指导、单曲制作奖金、定制MV等多个维度的支持，挖掘更好的原创音乐创作者和声音。

　　短视频平台介入壁垒森严的音乐市场看似很难，但实际上，更如鱼得水。

　　根据《2020中国网络视听发展研究报告》，截至去年6 月，全国短视频用户体量超过8亿，在流量加持作用下，选择短视频平台作为音乐宣发、推广的主要渠道，正在成为一种主流方式。

　　比如《为歌而赞》的官方数据显示，播放视频的抖音观看超过5100万，实时收视率破1.66%。

　　如此以来，网易云音乐正在面临外部环境的不确定性。

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