万科A：融资优势凸显发展颇具看点

　　据东方财富Choice 数据显示，截至A 股5 月27 日收市，沪股通已用额度26.34 亿元，当日额度使用率 5.07%，当日剩余额度493.66 亿元。深股通已用额度0.18 亿元，当日额度使用率0.03% ，当日剩余额度 519.82 亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交246.68 亿元，深股通合计成交金额为330.00 亿元。

　　个股方面，陆股通前十大活跃股有中国平安、宁德时代、格力电器、美的集团、海尔智家、万科A、歌尔股份、用友网络、韦尔股份、迈瑞医疗。

　　5 月26 日，万科A 发布公告称，公司2020 年面向合格投资者公开发行的两类品种公司债券(第二期)，于5 月27 日起在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台双边挂牌交易。

　　公告指出，上述两个品种公司债券简称为“20 万科03”及“20 万科 04”，发行总额为10 亿元及15 亿元，债券期限为5 年期及7 年期，分别于第3 年及第5 年末附发行人赎回选择权、发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，票面利率为2.56%及3.45%。本期债券募集资金拟全部用于偿还即将回售或到期的公司债券。

　　在今年3 月22 日，万科A 已面向2020 年合格投资者公开发行公司债券（第一期），当期实际发行金额为25 亿元，品种一发行金额15 亿元，票面利率3.02%，发行期限5 年，附第3 年末发行人赎回选择权；品种二发行金额10 亿元，票面利率 3.42%，发行期限7 年。5 月14 日，公司再度发行25 亿公司债，期限 5-7 年，询价利率进一步下探至 2.20%-3.70%。

　　华泰证券表示，公司融资能力优异，2020 年以来优势更是进一步凸显，一季度末净负债率为34.3%，保持行业低位水平，短债覆盖率 193.0%。低杠杆的债务结构以及占优的融资成本，有利于公司把握土地市场和收并购机遇，属于规模和转型兼具看点的稳健龙头。

　　5 月21 日，用友网络发布2020 年股票期权与限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予股票权益合计不超过2344.40 万份/万股，涉及的标的股票种类为人民币A 股普通股，约占本激励计划公告时公司股本总额的0.72%。

　　值得注意的是，在本次激励计划中，股票期权的考核条件为2022 年营业收入达到1,470,469 万元、云服务业务收入达到983,663 万元、归母扣非净利润达到132,314 万元，且 2023 年度营业收入增长率同比不低于10%。根据要求，2022 年公司云计算收入占比将达66.89%，较2019 年末的23%显著提高，对应云业务的复合增速达到70.92%，归母扣非净利润复合增速为25%。限制性股票的行权条件为以2019 年“软件业务收入”和“云服务业务收入”之和为基数，2021/2022 年度该基数之和的增长率不低于20%和30%。

　　东吴证券分析称，用友网络此轮激励计划进一步健全了公司长效激励机制，有助于吸引和留住优秀人才，将股东、公司和骨干员工利益有效结合，确保其“成为全球领先社会级企业云服务平台”目标的实现。此外较高的考核门槛也彰显了管理层对公司发展的信心。