建言青岛创投风投大会

　　青岛应当具备两个产业的条件

　　（青岛联合智能制造研究院院长杨德才）

　　首先要弄清所有资本的逐利性质。传统资本是在寻求投资安全的前提下追逐利润，也就是产业回报；而现代资本风险投资和创业投资，它所钟爱的土地是一片充满了各种新意技术的溢出，任土地上充满各种新意技术的溢出和梦想创新的年轻人的激情。比如在美国硅谷就出现了这样的景象，一直维持到现在。还有中国的中关村、深圳和以色列的特拉维夫，都是这种现代资本的投资热土。

　　现代资本是在求得创新所带来的巨大回报，用这种巨大的回报来平抑投资失败的风险，那么资本对产业的需求是它的成长性和创新性，也就是说一个产业是因、资本是果的过程。如果只是幻想引来很多的现代资本机构就可以推动产业的发展，这是一种典型的因果倒置和舍本逐末。

　　在这一逻辑下，青岛应当具备两个产业的条件。

　　第一方面是城市要有非常清晰的新兴重点战略产业的框架，也就是说要为风投、创投提供落地土壤的产业标靶，或者说叫能够为资本所锚定的产业。

　　第二方面是有共同的技术根源应用场景，这样结合起来的产业群才是创投风投最理想的目标。换句话说，就是在某些领域，能够形成创新创业成长的一种产业生态，这样一来，风投和创投愿意扶持新创意和新企业，能够提供更好的选择的群体目标来分散投资的风险。遵循现代的产业链金融的思路，与其他的融资方式和商业贷款方式相互促进，能够实现风投产

　　投的最佳的收益的区域。

　　上面说的主导逻辑就是一个前提，也就是因果关系。后面是两个重点，一个叫产业锚定或者叫产业标靶；另一个就是产业生态或者叫做产业链金融。

　　这是青岛市要补的功课。

　　从两方面发挥自身特色和优势

　　（青岛正非区域经济研究院特约研究员 田翔）

　　建设全球创投风投中心，是深耕青岛这片土壤的需要。近几年我们可以看到创新创业和创投风投产业在世界范围内的快速发展，各地政府在政策制定、平台建设、体制机制改革等方面进行了大胆的尝试。在这一背景下，青岛要发挥自身的特色和优势，我认为需要考虑两个方面。

　　第一，政策连续性。

　　创业投资和风险投资，两者都是长周期性的商业投资行为。从风投的角度看，一个天使基金的投资周期通常在5~7年，而某些特定行业的投资周期可能更长。这种时间周期的界定是与企业发展路径相一致的。如电子信息技术行业，一家初创期的信息设备企业，实现架构筹备、技术研发、产品设计、集成设计、产品推广等系列路径所要经历的周期通常在5年左右，如果考虑行业周期及内部结构调整等因素，可能需要的时间会更长。所以创投风投中心建设有关政策的制定到执行，需要充分考虑到风险投资、具体投资行业的周期规律，以便更好地保证相关支持政策在创投投资周期内的可持续落地。

　　第二，产业投资。

　　从基金投资方式的角度考虑，单一的货币资金投资通常可以理解为对企业的财务投资，这类投资通常情况下对企业只有财务层面的支持，对于企业发展的其他层面帮助不大。此外企业还需要产业投资，产业投资是从企业发展的生命周期及产业链条层面出发，帮助企业在发展过程中导入各类业务资源，帮助企业打通业务的上下游链条，从而使企业更加快速的发展及扩张。所以政府层面需要充分依托其特定优势,包括对特定行业的研究，强大的数据库以及丰富的渠道资源等，帮助创投基金及创投机构更好地为投资标的企业进行产业规划与资源拓展，从而更好地引领投资企业的发展。

　　提升城市的要素配置能力和水平

　　（青岛正非区域经济研究院院长助理，高级咨询师 张尧）

　　青岛建设创风投中心，是极具战略意义的发展举措。世界正处于百年未有之大变局当中，未来的中国走向创新强国，参与全球资源要素配置，也面临着更多的机遇和挑战。作为站在国家改革开放风口上的青岛，建设全球创风投中心，既是推动国家战略实施的体现，也是在更高、更广阔视野上谋划城市的发展定位。

　　纵观纽约、东京、深圳等城市发展历程，活跃的创新和资本活动交织推进城市有机更新，稳定城市繁荣。而对青岛来说，提升城市创新创业服务和资本服务的功能品质，促进创新创业主体、资本主体之间建立紧密关系，既是建设全球创投风投中心的关键，同时也对城市提出了新的诉求。

　　一方面，青岛需要源源不断地提供创新创业场景，为各类创新创业者提供发展机会，激发不同群体的创新创业活力，使新的技术、产业、经济得以在本土发展，这是吸引到更多资本主体的前提。另一方面，青岛需要保证各类要素能够自由流动，打通区域合作和产业融合两大方向上的要素流动市场，推动信息等关键要素在创新创业者和资本主体之间进一步开放共享，这些都对城市的要素配置能力和水平提出了更高要求。