以绿色资产评估为基础的绿色金融创新

　　2006 年开始，我国陆续出台绿色金融产品相关政策，逐步扩大绿色金融市场规模，丰富产品、加强监管，搭建我国的绿色金融体系。习近平总书记在党的十九大报告中提出，要建立健全绿色低碳循环发展的经济体系，发展绿色金融。2022 年4 月，《中共中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》中强调要打造统一的要素和资源市场，培育发展统一的生态环境市场。实现经济可持续发展的途径之一就是发展绿色金融； 促进环境资源要素合理配置，创新绿色金融发展，鼓励更多社会资本投入绿色环保产业，对于推进“双碳”工作、实现绿色可持续发展具有重要作用。

　　为深度挖掘广东省内企业的环境资源价值，激发绿色金融创新市场活力，推动企业乃至行业的绿色可持续发展，广东省环境权益交易所（以下简称“广东环交所”）紧跟政策要求，深度调研省内行业企业绿色发展现状，挖掘绿色金融创新市场需求，牵头建立了全国首个绿色资产评估体系。该评估体系的建立以交易平台为载体，以绿色大数据为支撑，实现数据整合、环境监测、分析评价、系统建议等核心功能，能全面、准确评估绿色资产价值，为全省绿色金融市场可持续发展提供全新思路。另外，广东环交所以自身业务为基础，探索尝试多种类绿色金融创新业务，包括环境权益抵质押融资、跨境绿色金融标准研究、双碳系统性管理平台搭建等，在实现环境资源合理优化配置的同时，支持粤港澳大湾区产业绿色转型升级与绿色金融创新发展。

　　绿色资产评估体系建设

　　近年来，虽然我国绿色金融发展初步取得了积极成效，但因为绿色金融发展是一项系统工程，不仅需要政府的引导和支持，更需要作为市场主体的广大中小型企业协同配合。由于起步较晚，与国外相比，我国的绿色金融体系依旧存在绿色金融信息共享机制尚未健全、绿色项目风险程度较高、绿色金融覆盖面较窄，普惠程度较低等一系列问题。

　　绿色金融信息共享机制尚未健全，体现在现实中依旧存在环境信息缺乏、信息不对称、沟通渠道尚未畅通的问题，而且企业对于环境信息披露积极性较低。虽然国家陆续出台政策，要求环境保护部门与其他相关机构建立绿色信息共享平台，但是整体来看环境信息披露平台建设效果并不显著，环境信息披露的内容有限、范围较小。从绿色金融发展的需求来说，绿色金融信息共享机制尚未完善，监管部门、金融机构和投资者难以获得准确、客观的环境信息，在导致绿色金融市场监管有效性难以提升的同时，金融机构和投资者也难以正确、科学地评价绿色项目的优劣，故多对绿色投融资持保守态度，一定程度上制约了绿色金融发展。

　　绿色项目风险难以评估，究其原因，是缺乏科学的绿色资产评估体系。当前，绿色金融市场中存在“伪绿”“洗绿”现象；有关绿色项目的界定标准不一，绿色资产评估评价体系不完善，金融机构评估难度大，导致绿色金融投融资面临的不确定性增加、投资风险加大。

　　绿色金融的覆盖面较窄，难以惠及广大中小型企业。绿色金融市场的参与主体大部分为国企、央企或上市公司；通常，这类企业资金雄厚且具有较强的技术支撑，但它们并不是市场的主体。作为主体的广大中小型企业由于体量较小、规模有限，本就存在融资难、融资贵的问题，加上其环保意识薄弱，缺乏绿色技术支撑，技术升级改造的难度更大，因此更加难以享受到绿色金融市场发展的红利。

　　绿色资产评估服务绿色金融创新

　　在绿色金融市场活动中，如何科学、准确衡量金融工具的绿色属性，让绿色金融更好地服务于产业与市场？这就需要一个客观有效的评价体系与标准。目前，我国尚未建立统一的绿色资产评估体系和评价标准，实践中主要通过指定评审机构或者由金融机构（如银行）进行内部评审，运用这种方式得出的评估结果的公信度和客观性可能存疑。为推动绿色金融创新发展、激发绿色金融市场活力，绿色资产评估体系的搭建正当其时。

　　广东环交所绿色资产评估体系的构建思路总体上可以分为三大部分。首先，以交易平台为媒介，实现绿色数据的打通和整合。通过发挥交易平台资源汇集优势，联通参与绿色金融的市场主体，打通数据壁垒，实现多层级、多行业、跨领域的绿色数据汇集。其次，在绿色数据的基础上，灵活运用云计算、区块链、物联网等科技手段开展生态环境管理算法研究，实现环境效益分析管理等核心功能。最后，结合环境数据，通过环境与生态协同分析，实现绿色资产评估系统的多元化综合推广与应用。

　　（一）绿色数据的打通与整合

　　实现绿色数据打通与整合是构建绿色资产评估体系的基础。绿色金融的参与主体广泛，不仅包括各层级承担政策指导、市场监督职责的政府，也包括企业、金融机构、个人等。绿色数据的打通与整合实质上就是将上述不同层级、不同主体的环境信息相关数据汇集、互通，实现系统互联。环境资源相关的交易平台以自身业务优势为支撑，汇集环境权益、自然资源交易数据的同时，再对接政府生态环境等部门的绿色数据，关联合作园区、重点企业生态环境数据，实现多源绿色大数据的导入与整合。

　　（二）环境效益分析与管理

　　环境效益分析分为行业分析与协同分析，要结合行业、重点企业的环境资源、生产运营情况，通过不同的数据维度开展分析。首先，应从行业、重点企业自身出发，逐步拓展分析的广度与深度。通过测算电力、水、用能、排污等环境资源数据，了解营收、利润、技术、开发等实际生产与经营情况，综合分析行业或重点企业的能源、水资源、土地等环境权益、自然资源使用效率与碳排放、污染排放总量与强度。在此基础上，进行环境资源使用与社会经济效益协同分析，评估行业或重点企业的绿色发展潜力，为其提供绿色资产管理、体系建设、技术研发等相关建议，助力企业绿色转型发展。

　　（三）多元化综合应用

　　绿色资产评估体系的应用方向广泛。从主体上看，可以为政府、企业、金融机构及个人提供多样化绿色服务；从内容上看，绿色资产评估体系可以用于生态环境风险评估、环境信息披露平台搭建、区域生态环境管理、绿色资产管理等诸多领域。

　　以绿色资产评估体系为基础构建环境信息披露综合服务平台，可以形成互联互通的环境信息共享机制。企业环境信息披露平台的搭建需要链接政府、企业、个人等市场主体参与，实现不同层级、不同行业之间的系统互联，实现政策汇总、信息填报、信息查询、公众监督等功能，逐步拓展企业信用评级、绿色服务咨询等专业市场化服务。对政府监管部门来说，环境信息披露综合服务平台的搭建汇集了区域内不同行业、不同领域的生态环境数据，实现了智能监管、线上统计、综合评估等功能，推动监管部门更便捷、更高效履行职能。而对企业来说，环境信息披露综合服务平台的搭建有利于引导企业主动参与绿色金融市场，开展技术升级改造、资源节约利用、生态环境保护等一系列工作。

　　目前，金融市场发展过程中存在信用风险，金融机构和投资者难以准确识别绿色企业与绿色项目的真实性。在绿色评估体系的基础上开展生态环境风险评价，能科学预测生态环境风险的应对潜力。生态环境风险评价可以分成三个维度，首先，是评估企业的生态环境使用效率；其次，将能效、水效、排放强度等数据整合开展交叉对比分析，根据需要与国际标准、国家标准、省级标准等进行比较，评估企业在本行业所处的水平；而后，依据评估结果预计企业生态环境风险应对潜力，为企业提出有针对性、可行性的个性化改善建议。生态环境风险评价的广泛应用可以加强产业与绿色金融之间的联系，促进产业生态绿色可持续发展。

　　绿色资产评估体系的建立有效补充了现有金融风控体系。随着绿色金融市场认可度的不断提高，绿色资产已经可以作为一种新型的增信手段被纳入现有的金融机构风控体系。绿色资产评估体系就是运用科学的算法和模型评估企业绿色资产的价值，并将其纳入现有金融风控体系，帮助中小企业缓解融资难题，提高绿色金融市场的活跃度。

　　绿色资产评估服务绿色金融创新实践

　　作为《广东省金融改革发展“十四五”规划》（粤府〔2021〕48 号）和《广东省生态文明建设“十四五”规划》（粤府〔2021〕61 号）的重点规划单位，广东环交所在政府相关主管部门的指导与大力支持下，构建了首个绿色资产评估体系，在深耕环境权益与自然资源交易的基础上，整合广东省绿色大数据，建立广东环境·资源金融服务中心，在环境权益质押融资、绿色评估体系的市场化应用等方面取得积极成效，实现政府相关部门、产业与绿色金融的统筹管理规划，获得主管单位的高度认可和大力支持。

　　（一）环境权益服务绿色金融创新

　　环境权益是绿色金融的基础。为提高广大企业，特别是中小企业参与绿色金融市场的积极性，促进粤港澳大湾区产业绿色升级与转型发展，广东环交所在环境权益与自然资源交易的业务基础上，开展环境权益与金融相结合的绿色金融创新工作。2020 年3 月，广东环交所成功落地广东省首批排污权质押融资项目，将排污权作为一种绿色资产进行质押融资，为两家企业共取得4000 万元排污权质押融资贷款。

　　（二）首创绿色资产评估体系

　　广东环交所在排污权质押融资项目成功落地的基础上，深入分析相关政策，对广东省中小型企业绿色发展现状进行调研，挖掘绿色金融创新目前面临的痛点、难点。面对省内广大中小型企业绿色发展动力不足、融资难融资贵等问题，广东环交所给出了有针对性的解决方案。

　　2021 年4 月，广东环交所牵头建立针对中小型企业，尤其是环保科技企业的国内首个绿色资产评估体系——“绿创通”。“绿创通”的建设定位是通过整合、管理与应用绿色大数据，打造广东省双碳标准服务工具，支持政府多部门协同推进双碳工作的同时，为市场主体提供可持续发展权威市场化专业绿色服务。

　　“绿创通”以绿色发展为导向，以全省绿色大数据为基础，通过环境、自然资源、经济、社会效益协同分析，统一开展区域可持续发展协调规划；结合本区域产业及行业特点，合理配置资源。“绿创通”以平台为载体，集聚资源的同时为绿色技术及环境权益定标、定准、定价，帮助金融机构、投资者了解绿色项目发展前景，引导社会资本向绿色领域汇集。

　　2021 年7 月，广东环交所积极与合作机构携手，合力建设大湾区碳中和绿色大数据标准实验室，进行绿色数字标准研究。实验室以完善双碳工作基础设施为目标，针对省内不同企业与行业打造专业化、数字化的环境管理、监测机制与绿色综合服务平台，提升管理效能，为企业节能减排降碳体系建设提供全流程、全方位技术支持。

　　以“绿创通”体系研究成果为框架，广东环交所与香港品质保证局开展绿色金融领域相关认证服务方面的合作，携手打造国内国际互认的绿色金融标准体系，探索开展跨境绿色认证、评估及国际化绿色金融综合服务。

　　今后，广东环交所将持续发挥交易平台“穿针引线”的作用，争做粤企标杆，夯实环境权益与自然资源交易主业，紧跟政策导向，汇集多方资源，进一步深化绿色资产评估体系的综合应用，逐步拓展绿色金融创新业务，在绿色金融综合服务、双碳工作基础设施建设、生态产品价值实现和区域可持续发展等多方面积极探索。同时，大力推动省内产业绿色转型与可持续发展，积极应对生态环境变化，实现绿色政策、市场、技术、金融的互联互通，构建区域绿色发展的系统性解决方案，助力粤港澳大湾区社会经济高质量发展。

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