存量资金博弈小盘短期占优

　　本刊记者林蔓

　　本统计期内（11月30日至12月6日），市场成交热度相对平缓，由于经济活动进入季节性淡季，积极催化相对有限，A股成交额有所回落。北上资金与两融均实现净流入，偏股基金新发行规模明显抬升，但资金仍显分歧，两融主要加仓周期，北上主要加仓科技。

　　Choice数据显示，本期内，两市共176只个股登上龙虎榜，营业部合计买入250.28亿元，卖出249.92亿元，总体呈现净买入0.36亿元的状态。

　　统计期内，昆仑万维（300418）的营业部净买入较多，合计净买入金额6.02亿元。

　　12月1日，昆仑万维正式发布“天工SkyAgents”平台。“天工SkyAgents”是国内领先的AI Agent开发平台，基于昆仑万维“天工大模型”打造，凭借此平台用户可以通过自然语言构建自己的单个或多个“私人助理”。与其他大模型相比，“天工SkyAgents”平台具有更易用的模块交互，更灵活的数据导入，更强大的技术领先的优势，可以实现无代码交互，数据检索增强（RAG）和强化自然语言处理的能力，更好实现个性化的私人订制需求和企业场景的运用。此前昆仑万维于11月3日宣布“天工”大模型已通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，面向全社会开放服务。七麦数据显示，自“天工APP”发布以来其在iOS效率类免费榜的排名呈上升趋势，11月排名稳定在30名左右，近期已开始进入前20。

　　据昆仑万维发布的2023年三季报数据显示，公司前三季度营收同比上升9.27%至12.56亿元，归母净利润为-0.30亿元。公司Q3毛利率为78.65%，与去年同期基本持平。销售、管理、研发费用率合计68.74%，相比于去年同期的43.05%有明显增加。

　　11月PMI数据表现偏弱，市场对稳增长政策利好预期有所升温，但是大规模刺激的预期仍较低。海外方面，美国经济数据表现偏弱提振市场对降息的预期，但是美联储会议纪要仍表态偏鹰，市场风险偏好倾向谨慎观望。资金面，由于流入股市的增量资金有限，股市存量博弈为主，市场情绪偏谨慎。在增量资金净流入或者经济内生复苏这两方面暂时没有出现明确信号的情况下，预计股指以震荡筑底为主。

　　方正证券指出，在市场仍缺乏明显主线的环境下，小盘股、微盘股成为资金轮动的主要去向之一，小市值因子短期明显占优，其背后或是活跃资金主体出于对机构持仓、外资持仓以及融券卖出等因素的短期规避而做出的选择，北交所近期的拉涨行情和部分“玄学”炒作都很好地反映了这一特征。值得注意的是，近期在微盘股回撤的同时，北交所再度走出逆势行情，虽然其整体容量较小，但亦反映出存量活跃资金的博弈与轮动仍然退守于小盘与题材中。在大盘动能恢复前，小微盘的类似性质仍然能提供一定的交易价值，但其需要高风险偏好的支持，同时也要关注对应的监管态势与产业资本减持动向。

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……