前途光明道路曲折

　　陈亮

　　最近两个交易日出现了见顶回落的运行状态，其中，上证指数表现得稍强一些，相对跌幅少一些，而代表中小盘题材类指数的国证2000 指数、中证1000指数等则跌幅较大，回落较深。当然，这跟权重和题材前期涨跌节奏不一致也有关系。

　　前期题材概念类板块涨幅较大，而权重类板块则一直处于来回震荡过程当中。前期涨幅差异是很明显的，自然，这一段的回落幅度也是大不一样的。

　　上证指数始于3227点的这一段上升行情，在12月10日的3494.87点见高点，略作震荡后持续向下回落，一直到了12月17日的3357点才出现了几个交易日的震荡反弹，而且这个反弹并不强，从12月18日的表现来看，量能放大并不明显，同时空间上也并没有特别有力度的涨幅，整体表现得并不强势。这里应该可以看作是调整过程当中的正常反弹，谈不上是反转向上运行。

　　笔者预期始于3674 点的震荡调整，并不能在短时间内结束，因为前期迟迟没有出现明显的回落空间，所以大概率会把这个调整结束的低点的时间向后推迟。当然，从各方面来看，笔者也并不认为这个震荡调整会以大幅向下，走锯齿型ABC的下跌空间为主，大概率会是区间内来回震荡折腾地磨时间为主，而且整个调整结束的时间会向后拖延到2025年1月或2月去了。

　　从市场实际赚钱效应及操作难度来看，其实最近一段时间以来并不好赚钱，不管不顾地盲目追高，反而亏钱、站在山顶的概率更大一些。笔者早在9月底前后就反复讲过，始于2689点的这一段快速拉升，属于饮鸩止渴、一步到位式的上升。一时爽，换来的是整个四季度的震荡调整回落，会使相当比例的交易者产生不赚钱发而倒亏钱的情况。事实证明，笔者这个判断是正确的。

　　从上证指数角度来看，自2024年10月8日创出了新高点3674后以来，一直处于震荡调整当中，而且已经过去了两个多月，仍然没有调整结束的迹象。相反，离调整结束还会有一段时间。

　　2689点到3674点这一段快速上涨，对市场比较有利的是打开了上涨空间、确认了2635 点开始的上升，进入到了三浪上涨过程当中，也就是笔者以前一直喊的牛市三浪上升。从市场实际运行来看，这个三浪上升，起始于2689点。未来一大段的时间内，都是处于上升过程当中，这一点是不用怀疑的。

　　权重类个股及相关指数处于持续震荡调整当中，代表中小盘类的国证2000指数则是在最近创出了新的高点。笔者认为这并不是现在才开始调整，而是可以归为不规则ABC调整的B浪，可以创出新的高点。所以，题材类指数目前运行在C类回落中的概率最大，其次才是刚刚开始调整的A浪定性。

　　总结来说，前途光明，道路曲折。像以前那样齐涨、急涨的牛市是不可能出现了，市场的本质发生了变化。以前那不叫真正的牛市，叫瞎炒。预期离调整结束还有一段时间，以消耗时间为主。

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