咨询公司忠告影视业攥紧IP，否则将一无所有

　　编译／田 英

　　在以科技巨头为主导的时代，哪种类型的并购才是影视传媒大公司真正需要的？这是好莱坞高管和华尔街投资者最近讨论的热门话题。

　　贝恩管理咨询公司（Bain &Co.）最新研究报告给出的指引是：掌握消费者，攥紧IP，否则将一无所有。换言之，想要在“科技型超级平台主导的世界”中保留一席之地，就需要更多跨行业并购和IP交易。

　　这份报告由贝恩合伙人尼科尔·马贡（Nicole Magoon）、马特·基思（Matt Keith）和亚历克斯·伊根（Alex Egan）共同撰写。报告写道：“以往，创意产业一直在技术支持下不断将触角伸向其他领域——例如，摄影演变成电影，音乐被录成唱片，演员从舞台走上银幕。然而，过去15年间，科技也将触角伸向了媒体领域——比如，Netflix作为一家规模庞大的流媒体服务商，发展自己的影视制作公司，以大量原创内容充实库存；亚马逊也从核心零售业务中衍生流媒体业务，将其作为提供给用户的附加服务。”

　　报告认为，大型科技公司进入影视娱乐和游戏领域后，传统影视传媒公司不得不开始“挖筑战壕”，“一开始，传统媒体公司通过并购实现核心业务整合及规模扩大。这一度是传统媒体公司与科技同行的抗衡策略。如今，他们增加了另一种打法——利用范围交易获得IP实现跨界拓展。这种趋势愈发明显，如今在超过一半的媒体行业并购交易中，都有一方来自行业之外。”

　　这意味着这些传统媒体公司正在积蓄与科技巨头展开竞争的力量，不断购入可跨平台投放的更经久不衰的IP”。一旦拥有这些跨行业资产和IP，就可以创建粉丝社群和多元化内容，还可以通过订阅服务、流媒体广告或影院门票获得收入，通过商品销售和特别活动等其他途径赢利。

　　报告以迪士尼为例，“这家媒体公司历史上多次通过规模交易和范围交易扩张，但近年来他们将更多精力从规模交易转到范围交易上。从2006年收购皮克斯公司到2019年收购21世纪福克斯公司，迪士尼虽然走的并非直线，但已经从以规模交易为主转向越来越注重范围交易。2024年，迪士尼收购大热沉浸式游戏《堡垒之夜》的制作公司Epic，也是获取IP的重要举措。”

　　报告还提到，为了获得IP而进行收购的案例比比皆是，包括音乐领域。比如，索尼音乐去年买下已故流行音乐巨星迈克尔·杰克逊一半的词曲及录音版权，寄希望于他的音乐在未来数字化时代依然具有持久魅力。

　　与其他形式并购相比，跨行业并购着重点有所不同。贝恩公司的报告指出，“一方面，收购方可能对被收购方所处的行业不够熟悉；另一方面，相比成本协同效应，与范围交易相关的收入协同效应更难实现，也更难评估。当媒体和娱乐公司通过并购涉足新领域后，更有可能遭遇文化差异风险，包括工作方式差异。这意味着他们必须找到调和文化差异，以及同时留住不同公司最有益价值资产的方法。