降准降息落地流动性边际放宽

　　本刊记者林蔓

　　本统计期内（5月6日至5月28日），中美贸易会谈达成暂缓协议，关税利空扰动阶段性落地，海外权益市场风险偏好明显改善，国内宏观政策预期支撑、经济数据喜忧参半，指数冲高回落、板块涨多跌少，短期内或将维持区间震荡。

　　Choice数据显示，本期内，沪深两市共474只个股登上龙虎榜，营业部合计买入1666.25亿元，卖出1620.45亿元，总体呈现净买入45.80亿元的状态。

　　统计期内，中航成飞（302162）的营业部净买入较多，约为7.99亿元。

　　据央视报道，巴基斯坦空军在近期边境冲突中运用中国外销型号歼-10CE战斗机，一举击落印方多架战机，并成功取得对法国制"阵风"战机作战优势。中航成飞在业绩说明会表示，公司是歼-10飞机的装配集成厂商，是航空工业集团主要的航空装备出口基地，从事军贸业务已超过40年，在军贸方面具有较为深厚的历史积淀，诞生了歼-7系列、枭龙系列等明星产品。公司表示高度重视军贸业务发展，未来将始终坚持服务国家政治外交大政方针，密切关注市场动向，积极开拓国际市场。

　　中航成飞一季报显示，公司今年一季度实现营收33.09亿元，同比下降81.10%，主要系受产品生产周期影响，本期销售产品同比减少所致；实现归母净利润1.56亿元，同比下降89.50%；实现扣非归母净利润1.29亿元，同比增长735.57%。

　　华福证券指出，军工具备超强内贸属性，且国际形势对我国军工强实力的验证或为军贸奠定长逻辑基础，多重因素催化下，内需外需均增长幅度巨大，军工板块业绩拐点已现，全年营收计划同比大幅增长，行业景气度持续提升。

　　5 月20 日，全国银行间同业拆借中心公布1 年期LPR 为3.0%，5 年期以上LPR 为3.5%，均较上期下行10bp。同日，六家国有大行下调人民币存款利率，新一轮存款利率调降同步启动，本轮存款利率的调降呈现非对称性，活期利率下调5bp 至0.05%，整存整取根据期限不同分别下调15bp（二年及以下）和25bp（三年和五年）。

　　机构分析认为，本轮LPR与存款利率下调后，5月7日推出的一揽子货币政策基本落地，货币政策先行后预计下一次宽松窗口至少需要等到三季度，尤其是要关注内需刺激情况以及关税暂缓90天后中美贸易谈判情况，如果中美谈判进展不顺，外需和基本面预期反复，降息空间可能重新打开。