中行发布经济金融分析报告

　　2011年12月28日，中国银行在北京发布宏观经济金融形势分析报告。报告在回顾2011年宏观经济金融走势的基础上，展望了2012年一季度及全年的全球经济与金融形势、国内宏观经济金融形势与政策取向，并对相关热点与焦点问题接受了记者采访。

　　关于全球经济形势，报告认为，2012年全球经济增长率将显著下行，特别是债务危机将导致欧洲经济步入衰退，与此同时通胀压力不会明显消退，全球迈向新型“滞胀”时期。为应对新的形势变化，各国政策将保持“紧财政”而“松货币”的新常态，金融市场波动性不减。对新兴市场而言，应当密切关注贸易赤字与财政赤字并存所带来的新困境。

　　对于中国经济，报告认为，2011年全年中国GDP增长9.3%左右，CPI上涨5.4%左右。2012年我国经济和物价的增速将出现“双降”，GDP增长8.8%左右，CPI上涨3.5%左右。当记者问到中国经济将何时触底时，中国银行首席经济学家曹远征认为，国内经济一、二季度将是底，政策显效将在二季度末，三、四季度将高速增长。

　　尽管2012年宏观政策总基调不变，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但政策“稳中趋松”的空间、可能性和必要性都在明显增大。预计存款准备金率还有下调的空间、必要性和可能性，短期内利率保持总体稳定。

　　此外，报告认为人民币汇率双边波动幅度增大，预计全年人民币升值幅度不会太大。随着离岸人民币金融产品品种和规模的增长，也将给商业银行参与资本市场和人民币债券业务带来更大的发展机遇。

　　当《金融理财》记者问到，如何看待银监会叫停银行短期理财产品时，曹远征认为，2011年，随着民间资本、银行表外理财产品、信托融资不断发展，利率市场经进程被迫提速。利率市场化对于商业银行来讲，即是发展趋势，也让银行面临转型风险。

　　在谈到房价下行对商业银行的影响时，曹远征表示，当前房价仍旧过高，房地产调控政策应坚持方向不变，力度不减。房价下跌加剧经济减速风险，加大商业银行资产质量风险，同时也可能导致地方财政陷入困境。

　　本刊记者 王森l文 马辉l摄