为银行正名 华夏现金增利突破千亿

　　互联网金融不会一夜之间便摧毁银行数百年经营的大众偏好和信任，但银行也要尽快把更多的产品和服务变成“华夏现金增利”，才能获得第二春

　　10分钟可以干些什么？可以抽支烟，可以看一篇朋友圈的八卦，也可以让百度带来十几万的华夏现金增利直销客户，分分钟超过很多基金公司10年积累的直销客户总量。BAT在金融领域举重若轻的碰撞，带给“金融街”太多颠覆性的认识，资本市场的边边角角都在这场冲击波中寻求共振。对基金而言，当互联网用暴发户式的数字逻辑一次次挑逗着基金行业脆弱且疲惫的神经时，众基金公司终于潮水般涌向互联网的怀抱，寄希望于此获得第二春。

　　银行的不能承受之重

　　互联网金融的这一场邂逅还要从银行说起。基金行业发展了16年，银行渠道在基金代销领域统治了16年，然而这一格局近半年来受到了互联网金融的强力冲击。

　　曾几何时，银行门口基民彻夜排队，新基金一夜售罄，比例配售，一基难求，这种盛况却随着熊市的到来成为基金业“美好的回忆”。近几年的现实是，投资者信心大幅下降，尾佣攀升，新基金发行遇冷，动辄延长募集期，连银行系基金公司也未能幸免，基金从业者苦苦破局。当乌鸡插上互联网的翅膀一飞冲天，基金业有太多的理由为之疯狂。BAT三巨头在基金行业的信手拈来，能否成为银行渠道的不能承受之重？

　　就这样，一场银行的正名之战在货币基金战场吹响号角，据银河基金研究中心统计，全行业货币基金品种在银行渠道的保有份额都有所上升，华夏现金增利这只运作已10年的明星货币基金则成为银行的首个高地，以破竹之势被银行推到千亿规模，进而成为继余额宝之后的第二只千亿货基。Wind数据显示，2013年年末该基金规模为437亿，但截止到3月7日已经突破1000亿，短短2个多月的时间在400多亿的基数上翻了2倍，而且这其中几乎没有互联网的影子。

　　为什么是华夏现金增利

　　互联网金融大热之后，用户动辄千万计，规模动辄千亿计，银行渠道看似在这场资产规模的饕餮盛宴中被千夫所指，以输家的姿态出现。但银行真的就是如此不济么？

　　基金本质是代客理财，其中最重要的就是投资者的信任，信任的积累非一朝一夕之功，银行在个人理财领域数十年的耕耘已根深蒂固，其能力毋庸置疑。不过各种“宝”咄咄逼人地宣布增量数据的时候，银行端累计的天量现金理财需求也急需找到一个相得益彰的通路来承载，市场上最早的货币基金之一华夏现金增利就成了当仁不让的路标。

　　据wind数据显示，截止到3月12日，该基金成立10年来，持续超越业绩比较基准和市场平均水平，基于多年来给力的表现，市场综合评级连续5年给出了5星的评级。也正是华夏现金增利的良好业绩，让其成为银行天量现金理财的通路之一。

　　此外，作为国内最早的货币基金之一，华夏现金增利已经运作10年之久，又在行业龙头华夏基金旗下，并初步形成其联接账户“活期通”的子品牌，品牌力扎实，美誉度醇厚，作为银行的标杆性货币基金再合适不过。

　　再次，风险管理能力是华夏现金增利的传统强项，流动性管理在关键时刻也经得起市场考验，这也是核心要素。其实在考量一只货币基金的标准中，最重要的不是收益水平，而是其流动性管理能力和风险控制能力。基金业协会的数据能更清晰地阐释去年6月发生的“钱荒”对于货币基金的巨大冲击，说明流动性管理对于货币基金的重要性。根据基金业协会的数据显示，2013年6月，开放式货币型基金份额下降了2602亿份，净赎回率高达46％，为了应对其中的流动性压力，不少货币基金的影子定价出现了负偏离（基金收益为负）。覆巢之下亦有完卵，当时的华夏现金增利规模不降反增，收益水平亦有上浮，使得这只老牌劲旅一时名声大噪，被市场誉为“净值份额双增长样本”。

　　为什么会如此？据华夏基金人士透露，该基金客户结构中七成以上是散户投资者，当市场缺乏好的投资机会的时候，华夏基金经常会限制千万级甚至百万级的申购，抵挡套利资金涌入，以保护中长期客户的利益。这种持有人结构带来的缓冲效应在当时钱荒中表现得很明显，因为在货币基金的管理逻辑中，一旦银行间市场资金面偏紧，带来的直接结果就是机构客户将大幅赎回货币基金。

　　10年，让华夏现金增利经历了多次类似钱荒的流动性管理考验，使其有足够的时间成长为一只“成熟稳重”的货币基金，并一次次在货币市场风云变幻的时候表现出足够的韧性，坚定了投资者和银行渠道对其管理能力的信心。

　　最后，则是因为华夏现金增利足够大，大了才有协存市场的话语权和谈判权，收益才有保障。即使不算华夏现金增利现在的千亿规模，在其400多亿的时候，就已经是市场上少有的巨无霸基金，规模越大，与银行的谈判筹码也就越大。为了重新把老百姓指缝间的散钱吸引到银行，千亿个头的华夏现金增利应运而生。

　　是博弈更是倒逼的进步

　　基金发展的过去十几年中，千亿是基金大佬的标签，是大多数从业者艳羡的目标，而如今，千亿只是互联网基金的起点。

　　之于银行，担忧的不应是互联网基金对活期储蓄的抽水效应，也不是如何与互联网企业对抗，而应该思考在货币基金T+0向现金管理工具进化和衍变的时代，如何将产品与客户的现金理财需求对接，利用互联网的手段，将理财服务做到客户生活中与钱有关的所有场景中。华夏现金增利联接的活期通已经实现了实时存取、跨行转账、自动还贷等丰富的现金管理功能，但在这个群体性现金理财意识被唤醒的时代，只把华夏现金增利推到千亿，还远远不够。

　　互联网金融不会一夜之间便摧毁银行数百年经营的大众偏好和信任，银行要在大众理财领域更进一步，就要把更多的产品和服务变成“华夏现金增利”，由此才是金融服务的正途。■

　　雪峰/文