明星基金经理尚志民掌舵 基金安顺15年8倍累计分红超百亿

　　尚志民用“灵动平衡”来概括自己的风格，他说“一个优秀的职业投资人，首先要确信自己买的是股票的价值，而不是乐观情绪下的前景预期”

　　有一只基金，三度荣获晨星年度封闭式基金大奖，还曾两度获提名；六届摘得封闭式金牛基金桂冠。它就是基金安顺。据Wind数据，截至3月26日，基金安顺自成立以来业绩总回报率为846%。截至4月4日，其15年来分红15次，每份累计分红3.83元，总分红近115亿元。

　　长期，我们确实活得最好

　　在中国，全市场惟一一只由一位基金经理管理超过10年的基金只有基金安顺。而尚志民，这位中国资历最老的基金经理，也并未辜负投资人对他的期许。

　　2009年，在尚志民历任基金经理的第10个年头，他给投资人交出的成绩单就非常令人瞩目：封闭式基金安顺在其管理期内业绩总回报389.44%，在54只同类基金中排名第7；其管理的华安宏利业绩绝对回报也达到了238.05%，在43只同类基金中排名第4。

　　那时的他，就形成了“长期业绩优秀，上行动力充足”的鲜明的投资风格。基金安顺作为华安基金公司的旗舰产品，尚志民两度担任该基金的基金经理，并从2003年至今未有变动。然而不管是2006年之前的大熊市，还是2008年的大跌，基金安顺都是封基里的佼佼者，获得投资者的高度认同。

　　如今一晃又是5年时间，尚志民的长期业绩仍然令人信服。据Wind数据，截至3月26日，基金安顺自成立以来业绩绝对收益率为846%，在封闭式基金中仅次于基金泰和，在全市场中成立以来业绩总回报也排名第三。

　　尽管尚志民如今已算得上中国基金界的“常青树”，尽管他在华安基金公司的职业生涯已经达到16年之久，并做到了公司副总经理、首席投资官的高位，但他从来没有倚老卖老过，相反，他越出名就越勤奋。

　　“到现在我仍然是一个很勤奋的人。”尚志民说，投资这条路，要想长期活得更好，不光要形成对市场的灵敏嗅觉，更要警惕市场趋势的突然转折，这些都需要把精力更多地放在与投资相关的事情上。

　　天道酬勤，尚志民在投资研究上下的苦功夫并未白费。投资人印象最深的一个例子，是在2008年由于全球金融危机所带来的大熊市中，基金安顺从2007年四季度大盘登顶时，就开始采取偏防御的投资策略，大幅降低了股票仓位。最终其在2008年的平均仓位仅为53%（在当时的公募基金中属于非常低的仓位），但到了三季度开始，他敏锐地感觉到了市场会发生反弹，于是基金安顺又果断逐步加仓，最终基金安顺成为2008年四季度A股反弹行情中最大的受益者之一。而这种风格同样出现在其管理的另一只基金华安宏利上。

　　短期，我们从容灵动

　　“谨慎稳重”几乎成了尚志民的代名词，但这并不意味着他仅仅是稳重型选手。

　　尚志民自己曾经用“灵动平衡”来概括他的投资风格。这里的灵动是指不呆板，不固执，灵活应对市场变化。这里的平衡既包括策略方法、行业配置集中度、个股选择、风险控制、投资周期考虑等方面，也包括心态的平衡，情绪控制或情绪稳定。具体内涵可以用八个字来解释：“长远、平衡、从容、灵动”。

　　“我个人更看重长期的认可和肯定。”2011年，尚志民在出席某个颁奖典礼上这样回答媒体的提问。确实，这么多年以来，他一直也是这样做的。

　　价值投资长期一定能战胜市场。因此，优秀的职业投资人要力求保持情绪的稳定，并且有信心和耐心去坚守自己的投资理念和判断。尚志民笑言，“这样的守候之后，往往事后有很好的收获。”

　　在尚志民看来，一个优秀的职业投资人，首先要确信自己买的是股票的价值，而不是乐观情绪下的前景预期。其次，必须要坚持投资理念和适合自己的投资风格，有自我坚持的思考逻辑框架，首先关注风险，然后才是回报，以追求绝对收益为目标，客观评估自我，保持开放的心态和一定的灵活度，有胆识利用市场的错误获取逆向投资的收益，但同时也要学会尊重市场，有渴望成功的欲望和决心。

　　尚志民曾经撰文称，与其努力把握每一次的市场趋势，不如对宏观及行业的发展趋势做更好的分析与判断。他在自己的文章中写道：“我们更注重以基本面出发的研究及对优质公司的发掘，不以趋势投资为出发点，但应善用市场的趋势，寻找到更理想的买点和卖点。”也许，正因如此，尚志民才能坚持16年如一日深入地投资研究，才能无惧短期的些许波动。究其根源，还是因为其在评估具体投资标的时，确实是结合了行业背景与竞争结构做出的判断，而不是乐观情绪下的某种臆想式的前景预期。

　　根据契约，基金安顺将于6月15日到期。日前华安基金也发布公告表示，将以通讯开会方式召开基金安顺的基金份额持有人大会，会议投票表决起止时间自2014年3月12日起，至2014年4月7日17：00止。

　　一旦转型方案通过，基金安顺将转型为“华安安顺灵活配置混合型基金”（暂定名），新基金将对国内外宏观经济走势、经济结构转型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深入研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业进行筛选。

　　“对未来市场，我觉得经过多年发展，中国证券市场越来越规范，只要坚持长期投资的理念，获得持续回报是未来可以确定的事情。”尚志民如是说。

　　对于一个勤奋而又胸有成竹的人，真的没有理由不去看好他。■

　　《投资者报》记者 罗雪峰