莎普爱思 白内障药物领先者

　　公司在白内障药物市场是全国领先者之一，在大输液市场是区域市场的竞争者。

　　浙江莎普爱思药业股份有限公司（下称“公司”，603168.SH）研发生产以眼科特色药物与大输液基本药物为支柱，涵盖眼科类、体液平衡类、全身抗感染类等各类药物的医药产品。

　　报告期内，公司主营业务收入持续增长，2012年和2013年主营业务收入分别较上年增长了33.56%和15.37%。滴眼液与大输液是公司两大主要产品。2011年-2013年滴眼液产品销售数量为770万支、1220万支、1471万支，大输液产品销售数量为5228万袋/瓶、5668万袋/瓶、5716万袋/瓶。2013年滴眼液与大输液营业收入占公司主营业务收入的83.32%。治疗白内障的莎普爱思滴眼液是公司的核心产品，2013年占公司主营业务收入的61.68%。

　　公司已经推出抗白内障、抗感染、治疗青光眼的系列眼科药品，其中莎普爱思滴眼液于1997年获得国家二类新药证书，被列入国家火炬计划项目和国家重点新产品计划。2011年-2013年，莎普爱思滴眼液销售收入分别为20464万元、32095万元、38718万元，年均复合增长率为37.55%。根据广州标点医药信息有限公司的调研数据，2012年该产品在全国白内障药物市场占有率为25.43%，市场份额处于行业前列。抗感染眼科新药甲磺酸帕珠沙星滴眼液是2011年4月获得批准的国家2类新药，该产品是公司未来重点发展的眼科药品之一。

　　公司多年来一直坚持自主研发与产学研合作相结合的研发模式，高度重视产品研发投入。2007年公司被认定为国家火炬计划重点高新技术企业，2008年被认定为国家高新技术企业，2011年通过高新技术企业复审。

　　中国有着庞大的人口规模，医疗卫生市场需求潜力很大。中国卫生总费用从2000年的不足5000亿元到2012年突破2.89万亿元，增长超过4倍。医疗卫生需求的增长与全国卫生总费用的提高刺激医药制造行业的快速发展。2000年-2012年，中国医药工业总产值从1834亿元增长到17845亿元，年均复合增长率20.88%。

　　目前正在实施的医药卫生体制改革是促进中国医药行业发展的重大政策因素，医改新政将推动医药制造行业进一步发展。根据IMS Health Incorporated 的预测，中国药品市场在2009年-2014年间以23.2%的复合增长率高速增长。

　　随着人口的增长和老龄化进程的加快，眼科药品市场也随之快速成长。2006年-2012年，中国眼科药物市场规模从43.20亿元增长到105.71亿元，年均复合增长率16.08%。广州标点医药信息有限公司预测2013年-2020年中国眼科药物市场规模年均复合增长率12%以上。

　　公司在白内障药物市场是全国领先者之一，在大输液市场是区域市场的竞争者。

　　2012年，公司生产的莎普爱思滴眼液在全国白内障药物市场占有率25.43%，市场份额处于行业前列；在国内白内障滴眼液市场中，该产品市场占有率达到47.04%。

　　中国大输液行业内生产企业数量众多，市场集中度分散。由于大输液类产品单位体积与重量较大，相对物流费用较高，因此，大输液产品的销售体现出明显的区域性特征。本公司在大输液市场属于区域市场竞争者，主要在浙江省销售。2012年，公司大输液产品在浙江的推算市场份额为5.17%。

　　公司通过实施符合自身特点的发展战略和营销模式，已经成为中国重要的抗白内障药物生产企业。随着中国人口老龄化进程的加快，以及人民医疗保健意识的提高，公司的莎普爱思滴眼液及大输液产品的市场前景看好。

　　未来，随着公司迁建项目及募集资金投资项目的实施，公司主要产品滴眼液及软袋大输液的产能将分别达到3000万支/年和4400万袋/年，公司的产能瓶颈将得到解决；且未来公司的营销网络将覆盖到全国各主要地市及部分县级终端市场，有利于公司OTC产品及保健品市场的拓展；因此，未来募集资金投资项目达产后，公司的净资产收益率及每股收益等指标将逐步提高，盈利能力有望进一步增强。