宝盈睿丰创新、嘉实元和一日售罄再次证明：新基金预定发行期越来越短，一日售罄的新基金也越来越多，“到点成立”发行方式正越来越普及。
2014年新基金发行市场正悄然改变。截至9月24日，统计发现，“预定发行期少于5天的新基金数量”和“一日售罄的新基金数量”两项指标均创新高。
如按年度统计，这两项指标已创下中国公募基金市场有史以来的新高，分别为42只和13只。这表明2014年新基金的预定发行期越来越短，以往绝大多数产品预定在一个月左右，小于等于一周（5个工作日）的很少；而且，一日售罄的新基金也越来越多。
原因简析
原因有三：（1）季末冲规模。在前一个统计项下，6月和9月是两个小高潮，数量分别为8只和12只，抢在季末火速发行还是一些公司的传统手段，但仍有超半数的基金在是践行笔者前年就已倡议的“到点成立”发行策略。
（2）从以往的审批制，到2013年的备案制和现在的注册制，监管效率的提高更快地让新产品从设计走向发行。一些相似度较高的非创新型产品，或者是同质化交集较高的产品，过会的流程速度已大为提高，使基金公司可尽快跟进市场，并完成产品的精细化布局。
（3）虽然产品种类很丰富，但近80％的产品是货币基金。为什么是低风险的货币基金占多？因为天弘增利宝的巨大成功，给全市场上了一堂难忘的大课：依靠业绩完全可以做大做好持续营销，而该基金也是践行“到点成立”营销理念和发行策略的典型案例。
“到点成立”
实行“到点成立”有六个显著的优点：（1）让发行的作用回归本位，即发行是为了成立一只基金，而不是通过发行来做大规模。（2）满足备案制实行之后的快速发行要求，提高发行速度。（3）有效化解银行方面的档期障碍，让更多的新基金能够顺利发行。（4）成立规模通常不大，便于新基金的快速起步运作。（5）便于新基金在运作初期快速获取收益。（6）便于持续营销的宣传。
从中介机构看，“到点成立”可以有效增加中间渠道的代销业务收入，因为申购费率高于认购费率。从市场可持续发展机制看，它能有效促进投资者树立正确的投基理念，因为现在依然有不少投资者只知道在发行时认购1元钱面值的基金，他们既不懂申购，更不懂申购具有良好过往业绩表现的老基金。从投资者待遇看，它可以大幅提高资金使用效率，公平对待所有的持有人。过去，新基金发行周期较长，在发行初期认购的资金有可能沉淀至少一个月。
新案例，新启示
9月23日，有两只新基金一天结束发行。宝盈睿丰创新、嘉实元和的预定发行期分别是4天和3天，预定募集规模上限分别是2.2亿元和100亿元，发行结果是：前者可能超募3倍左右，后者可能超募1倍多。
宝盈睿丰创新的成功，在于近一年多来旗下基金产品的整体业绩显著提升，且2014年以来表现良好，以及对于“到点成立”发行策略的娴熟运用，当然，托管券商的给力也是重要因素。嘉实元和的成功，在于同国企的混合所有制改革挂上了钩，让产品的投资具有特殊的意义，给产品未来的定价带来很多令人振奋的因素。它们的成功，或许会促使更多的基金公司去认真思考未来的新产品发行策略，会有越来越多的“到点成立”发行方式。
作者为济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任
本刊特约作者 王群航／文
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