天和防务 具备先发优势的军工企业

　　公司产品满足了发展中国家以较低的成本建设本国低空防空体系的需求，具有很强的竞争力。

　　天和防务（下称“公司”，300397.SZ）主营业务为以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易。

　　公司主要产品为末端防空指挥控制系统系列产品，包括便携式防空导弹指挥系统系列产品和区域防空群指挥系统系列产品两个类别。

　　具有先发优势

　　公司现有产品的目标市场主要为国内军方及中国允许出口的发展中国家的军方。在国内市场，公司的TH-S216是通过军方设计定型批准的集低截获探测、目标指示、射击指挥、引导瞄准等功能于一体的便携式防空导弹指挥系统。军工电子行业呈现较高的进入壁垒，国内潜在竞争对手较难进入或需要较长时间才能进入；且公司在国内便携式防空导弹指挥系统领域已取得了先发优势；由于国际先进军用技术的技术封锁和军品禁售的制约，国外类似产品进入中国的可能性不大。

　　报告期内公司实现销售的主要是军工产品，主要消费群体为中国军方以及本公司产品出口国的军方。在国际市场，公司通过军贸公司代理或买断出口，军贸公司为公司直接客户，最终用户为国外军方。军贸公司已签署协议向其销售本公司产品的国家有5个，公司与军贸公司已签署备产协议正在备产的国家有两个。

　　国际市场前景良好

　　公司产品解决了现有防空武器装备的信息化集成问题，可为发展中国家提供末端防空的整体性解决方案。

　　报告期内公司共签订整机外贸合同金额合计为6722万美元及5107万元人民币。截至目前对公司整机产品感兴趣，与军贸公司接触的国家及公司与军贸公司签订代理协议中约定其可代理公司外贸产品的国家超过30个。上述国家主要集中在东南亚、中亚及南亚、中东、南美、非洲等区域。这些国家正在积极加强国防建设，军费开支增长较快，相应的带来了对公司产品的需求。

　　我军信息化建设带来机遇

　　从结构上分析，发达国家国防费项目结构的比例大致为：人员费占25%-30%，装备费占40%-45%左右，活动维持费占30%左右。而中国国防费用中用于国防装备投入的比例约为三分之一，其中又有相当大部分用于技术水平较低一般装备的维护，因此武器装备的信息化建设将来具有较大提升空间。

　　2008年以来，TH-S216已批量装备部队，通常来看，军方对定型产品的持续采购时间较长，一般为5-10年，未来几年军方可能持续采购整机或备件。如果公司面向国内军方推出的新型号产品取得定型批准，则产品获得持续性订单的能力将增强。

　　另一方面，公司民品业务也已步入成熟阶段。

　　产品技术优势突出

　　与主要竞争对手比，公司产品具有多项技术优势：

　　1.从作战使用的功能来看，与竞争性产品相比，公司的产品的功能较完整。竞争性产品大多只完成完整便携式导弹作战指挥系统的部分功能。

　　2.从系统实现的方案来看，本公司的产品立足于保持便携式防空导弹单兵肩扛作战的灵活性和隐蔽性，并且通用性较好，不需要对导弹本身进行改造，适用于各种类型的便携式防空导弹。

　　3.从技术实现的手段来看，公司的产品采用自主研制的低功率连续波雷达对目标进行探测，具有低截获性的特点，作战应用中具有较强的隐蔽性和战场生存能力。竞争性产品普遍采用脉冲雷达体制，从而降低了便携式防空导弹作战的隐蔽性和战场生存能力。

　　4.从作战体系的构建来看，公司的产品可提供末端防空的整体性解决方案。竞争性产品只是部分地解决了便携式导弹的作战使用问题，不构成一个完整的末端防空系统整体。

　　5.从效费比的角度来看，公司产品整体设计水平先进，效费比较高，与国外类似产品相比，具有较高的价格优势。

　　因此对于公司的目标市场发展中国家来讲，公司的产品更能满足其防空体系建设的现实需求。