曾航：2015年，投资媒体的黄金时代

　　毋庸置疑，投资媒体的好处是显而易见的。当需要发出声音的时候，媒体可以代表他们发出最可控的声音；当投资的项目被人攻击时，竞争对手不敢轻举妄动；当需要整合资源时，这边有各行各业最强大的资源，通过这些垂直媒体聚拢的资源，投资人可以发现大批优质的创业项目。

　　不久前，我去深圳参加了Gamelook和腾讯一起主办的一场论坛，给我留下深刻印象。

　　我参加过许多Gamelook的线下活动，质量一场比一场高，场场爆满。这个只有5、6个人的游戏行业媒体，几乎可以请到游戏行业所有重量级的大佬。

　　像Gamelook一样，许多只有几个人的小型行业垂直媒体，正在各个细分领域爆发着惊人的能量，不管是在O2O、智能硬件、互联网金融、电子商务行业，都有大量的行业垂直媒体诞生，许多细分行业都能够同时起来好几家这样的媒体，例如在游戏行业，Gamelook做的很好，游戏葡萄、游戏陀螺办的也很出色。

　　一家行业媒体的江湖地位，从它办的会请到的嘉宾的分量就能看出，如果在某个垂直行业排名前10的老大，都会经常出席这家媒体举办的活动，就说明这家媒体有“号令武林，谁敢不从”的威力。和一些估值动辄几十亿美金的大公司相比，行业垂直媒体虽小，但是其能量，就仿佛核弹一样惊人。

　　微信的崛起，使得行业垂直媒体迎来了黄金期。微信相对封闭的体系使得各个垂直行业形成了自己封闭的圈子。做电商的人有电商的圈子，做游戏的人有游戏的圈子，做O2O的人有O2O的圈子，做智能硬件的人有智能硬件的圈子……每天，这些行业垂直媒体的文章像病毒一样在这些圈内人的朋友圈里面疯狂传播，并在各个微信群被大量转发，它们在很大程度上影响着这些圈子的舆论走向。

　　在微信里面，微博时代的李开复、薛蛮子这样的超级大V开始逐渐式微，取而代之的是各个垂直行业的专业媒体。我认为，在现在这个时点，是投资媒体最佳的时刻。

　　可能许多人都会反对这个观点，在国外，《华尔街日报》、《纽约时报》等老牌媒体正在陷入泥潭，默多克花费重金打造的《TheDaily》也以失败告终，在国内，多家媒体正在关停，媒体行业竞争激烈，商业模式老旧，仿佛已经成为即将衰落的昨日黄花，那为什么还值得投资呢？

　　曾经，媒体是一个非常赚钱的独立产业，全球范围内有许多像新闻集团这样的独立传媒集团，他们在世界范围内掌握舆论走向，呼风唤雨，运用资本力量合纵连横，许多大型传媒集团都是上市公司，拥有规模庞大的雇员队伍，有着非常不错的经验业绩，他们依靠广告作为主要收入，成为无数年轻人梦寐以求想进入的行业。

　　也就是说，在长达100年里面，媒体行业既要承担社会价值，还要承担作为一家公司赚钱的经济职能，这两个价值一体两面，长期共存维持了媒体产业的黄金一个世纪的发展。但到了今天这种过重的商业模式到了难以为继的时候。我认为，Gamelook这样的新型媒体，代表了媒体的新的发展方向，那就是媒体经济价值和社会价值的彻底剥离，媒体不再承担经济价值，而只承担社会价值，媒体永远不要长大，永远不要上市，永远只做一家小而美的企业。

　　当媒体不再承担经济价值的时候，媒体仿佛如释重负，它的影响力丝毫不比那些规模几百人的大型新闻传媒集团要弱。游戏行业的从业者，几乎每天都会阅读Gamelook、游戏葡萄或者游戏陀螺，游戏公司的CEO要看，高管要看，底层员工也要看，想投资这个行业的投资人也是通过这些媒体掌握行业的最新动态。O2O行业的从业者，每天都要阅读亿欧网的文章，做电商的人，可能会经常看天下网商的微信……

　　微信的出现让媒体的开办成本空前降低，一夜之间中国人人都可以办报，几个人就可以办一个质量极佳的行业垂直媒体，这些垂直媒体的创办者许多人就是从行业里面出来的，对行业有深刻的理解。

　　一个像Gamelook这样的行业垂直媒体，仅仅需要几名员工，内容通常是原创+编译+转载，运营成本极低，因此只要有很少的收入，就可以活的相当滋润。据我所知，许多类似的网站的收入都非常高，因为人少，理论上的人均收入是很可观的。

　　而我们看看许多老套的传统媒体，需要供养社长、主编、副主编、编委、主任、副主任、记者站站长、销售、发行人员、市场人员，一家媒体需要供养如此多的人，其经济压力之大可想而知，最终导致人均收入极低，媒体为了生存极易走上敲诈勒索的不归路。

　　据我所知，最近好几家知名的VC都已经悄悄开始了行业垂直媒体的投资布局——这些VC并不需要最终这些媒体套现以获得回报，他们将获得的好处，远远超过这些回报。例如某天使投资人，仅仅花费200万，就可以获得一家知名游戏网站20%的股份，有了这样一个平台，给他带来的各种好处极多。

　　当他们需要发出声音的时候，这些媒体可以代表他们发出最可控的声音。当他们投资的项目被人攻击的时候，有这些有影响力的媒体撑腰，他们的竞争对手不敢轻举妄动。当他们需要整合资源的时候，这边有各个行业最强大的资源。同时通过这些行业垂直媒体聚拢的资源，这些投资机构可以发现大批优质的创业项目。

　　如何投资行业垂直媒体？我总结了8条定律：

　　1）一个行业垂直媒体的创始人要有武林盟主气质，用我的话来概括就是要有“长袖善舞、手眼通天、号令武林、谁敢不从”的本事。他不仅要能写出对行业极具洞察力的文章，还要有很强的资源整合能力，可以随时把这个行业里面最牛的CEO叫出来。既然是武林盟主，做事要有分寸，人品要好；

　　2）看一家行业垂直媒体的江湖地位，从它办的会请到的人就可以看出来，能不能请到这个行业排名TOP10的大佬，就是江湖地位的体现。行业垂直媒体的估值，可以用江湖地位来直接衡量；

　　3）如果这个细分领域排名第一的老大媒体不愿意接受投资，就去找人再做一个老二起来，媒体不是社交行业，也不是搜索引擎行业，不是赢者通吃的行业，媒体运营成本极低，有老大可以存活，老二老三也都有机会。且文无第一武无第二，老二老三分分钟有机会赶超老大；

　　4）投资行业垂直媒体不要想着退出赚钱，反正你又不准备卖股份，因此占10%的股份和20%的股份本质上没有什么区别。财务投资的本质是花最少的钱占最多的股份，而投资行业垂直媒体不要这样去想，这样去想一开始就错了；

　　5）行业垂直媒体的存在要以推动行业健康发展为己任，切忌把企业当成待宰的羔羊，动辄伸手问企业要钱。行业就那么小的圈子，人品很重要，口碑很重要。创始人的口碑，决定它能走多远；

　　6）行业垂直媒体怎么赚钱？广告、猎头、FA、办会、天使投资、咨询……八仙过海，各显神通。总之都是些上不了市的小生意，但是养活几个人绰绰有余，赶上行业年景好的时候，可以活的相当滋润。年景不好的时候，也很难死掉；

　　7）永远不要长大，永远不要指望上市，保持小而美。人一多，运营成本一高，经济压力一大，就到了一家媒体开始走下坡路的时候了，媒体说不定就开始问这个行业里面的企业伸手要钱了，久而久之口碑就越来越差。一个行业垂直媒体的人数超过了10个人的时候，往往就是比较危险的时候。不要盲目扩张；

　　8）如果有人能够在所有的垂直细分行业都入股一家有影响力的垂直媒体，那他就是事实上的中国的默多克了。在十年前，要做到这一点可能需要几十个亿，而今天，做到这一点的成本可能只有当年的几十分之一。

　　文/曾航

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