揭秘当前镍铁行业困境之谜

　　镍铁厂的困惑，这是当前镍铁工厂问得最多的，这是一个很棘手也很难回答或者说是众口难调的问题，镍铁厂的困惑有三：第一，价格倒挂，也就是说镍矿价格高但镍铁价格低，当前按照市场价格采购回来的镍矿马上再按照当前市场价格出售镍铁，不仅不赚钱还要亏钱！第二，资金周转压力大，如果铁不出货，企业甚至都紧张到缺钱买矿的地步，所以明知道价格低但却不得不出货；第三，对镍铁镍矿的后市根本看不清楚，掌握不了行情，也不知道该怎么操作，两个字总结，那就是“迷茫”。

　　第一个问题，“价格倒挂”，这是一个全行业的问题，大家都不得不面对，镍铁价格更甚，为什么说更甚，后面再详述。镍矿贸易商从菲律宾矿主买货，FOB期货价格买来，如果不能背靠背，当作现货卖价格反而还更低，明白着亏钱，也就是说镍矿贸易商也是价格倒挂。同样，不锈钢钢厂也是价格倒挂，钢厂采购的镍铁立刻换算到不锈钢产品的成本反而比不锈钢市场价格还高，而且，还存在一个滞后效应，这是指不锈钢冶炼钢厂采购的镍铁大部分都是合同签订中约定其后的一个交货时间，市场行情下跌时段，等镍铁现货运到钢厂仓库时，实际上价格已经下跌了。另外，还有一个原因，就是镍铁严格说来没有市场价，镍铁是一个非常单一的领域，绝大部分镍铁工厂生产的镍生铁只能不锈钢冶炼钢厂采购，除此之外别无它用，而中国的不锈钢厂相对集中度比较高规模较大，以高镍铁举例，业内只要太钢定价，或者再扩大一点太钢、浦项、青山一定价，镍铁的价格就基本定死了，而镍铁厂则相对分散，集中度低规模偏小，镍铁厂的议价能力很弱。所以，只要价格倒挂，镍铁就更甚，道理很简单，连我钢厂都不赚钱了，只是作为原材料之一的镍铁自然就更不会让你赚钱了。

　　这是残酷的现实，怎么应对呢？很难，但方法不是没有。第一，将镍铁厂形成抱团式的规模化合作，这在内蒙的同盛和辽宁鲅鱼圈地区实际上已经有例子可循，增大的规模相应的也提高了可以跟钢厂议价的能力；第二，建立第三方市场定价平台，不过，镍吧曾经尝试的上马HNPI电子交易显然没有达到应有的效果，但趋势就是趋势，这次没做成并不代表以后不能做成；第三，延长产业链，这个属于杀敌一千自损八百的方式，镍铁工厂增加不锈钢冶炼工序，向下游延伸，并与专业化的热轧和冷轧工厂合作继续延长产业链，减少了镍铁社会供给量却增大了不锈钢供给量，这对不锈钢的价格冲击以及镍铁市场供需等影响不言自明……第四，如果周边既没有可以合作的伙伴抱团，又没有资金和技术延长产业链，那就学点金融吧，利用LME或者无锡南方不锈钢电子交易中心用电解镍来对冲，一季度将上马镍的上期所也可以考虑；第五，如果你连金融也都不想学，那你就考虑找一个合作伙伴早点去印尼抢点先机吧，总比在国内等死的节奏强。

　　第二个问题，“资金周转压力大”，这个问题比较麻烦，30年的改革开放，早就成就了中国企业家的发展观，为了发展得更大更快，大家都是有100万就会想着干1000万的事，有了1000万则更是会上马1个亿的项目。2014年，无论是因为行情看错压货亏损导致的流动资金大幅缩水，还是因为环保评审或者其它原因上马新的设备造成的资金压力，这都将成为2015年发展的瓶颈，没有钱就没法周转，高利贷？这个利息比生产利润还高！如果没有马上关门的危险，这条路是饮鸩止渴，走不通的。第二条路，托盘融资，目前国内的厦门国贸、五矿、中储、宝钢资源、金湖等都可以操作，但托盘融资的目的需要各位老板们注意，希望用暂时没有出售的铁用来融资周转，但却不鼓励用托盘融资的方式赌市场！赌市场，用着超过1分的月利息，还没有杠杆，纯粹是100%的现金，这个太不划算，就算市场价格不跌，你光背利息都不得了，如果价格不涨反跌，那就更不划算了“赔了夫人又折兵”。第三条路，代加工，这个还是有部分市场，镍矿贸易商手里有矿希望转换成铁的主，可以谈谈，暂时维系工厂的存活状态，以静制动，再谋后期发展。至于有人在明明价格倒挂外加资金紧张的情况下还要着急出铁去买矿的，建议得醒醒了，工厂的目的是什么？是要利润？还是要市场份额？你要哪一头？抛开鑫海、抛开德龙、同盛、宝通、翔翔等几家，1000吨、2000吨的镍铁，要份额来干嘛呢？如果没有利润，采购矿后又低价出铁，其实毫无意义，等待你的是下一轮又被侵蚀掉的资本，这种状况还不如停掉，把宝贵的资金留着静观其变。

　　第三个问题，“对后市看不懂”，我想说，这个谁也看不懂，回看2014年，镍价倒是波澜壮阔，但真正在里面赚到钱的有几个？在上半年一波中赚到的我倒是看到多些，但下半年则寥寥无几。话说，基金们或者投机界的大佬，过去博市场单边的赚得盆满钵满的传奇我听得比较多，但当下现实中，貌似做对冲的做套利的却是主流。所以，看不懂市场，那是正常，你看懂了那反而不正常了，偶尔巧合的看准让你赚钱了但同样也埋下了未来你自负的祸根。所以针对这个问题，不做赘述，建议只有2个，第一，现货现卖，不做拿现货赌市场业务；第二，如果你有现货库存又愿意跟金融沾边，您将镍矿镍铁跟金融进行套保操作，这也是我针对该问题能够给的建议。

　　文/吴斌