五家基金公司逆市增长
- 来源:瞭望东方周刊
- 关键字:基金公司
- 发布时间:2010-07-28 10:28
今年二季度，国内基金业一片惨淡。
6月30日，国内60家基金公司公告旗下基金中期资产净值，据统计，国内基金管理资产规模合计为2.11万亿元，与一季度末相比，下降逾3100亿元。
股市大跌导致基金净值下降，这是造成国内基金资产总规模大幅缩水的主要原因。4月至6月，上证综指从3109.10点暴跌至239837点，跌幅达22.86％。在严酷的股市环境下，60家基金公司中55家的管理资产规模下降，仅5家中小型基金公司逆市增长。它们分别是：华商、摩根士丹利华鑫、东吴、国联安和中欧。
韬睿惠悦咨询的首席投资顾问毛晓佟对《瞭望东方周刊》说，公募基金业属于高成长性行业，一批中小型基金公司的崛起对于促进基金业的良性竞争和做大做强都具有积极意义。从中国基金业最近12年来的发展看，中小型基金公司经过三至五年的发展，反超先行者，跻身大型基金公司的例子不胜枚举。它们在给资产管理业注入新鲜活力的同时，更为投资者提供了更多更好的选择。化腐朽为神奇
截至6月30日，华商基金公司管理的公募基金资产为18736亿元，比今年一季度末增加44.47亿元，增幅为31.12％。绝对增长额、增长幅度均在60家基金公司中名列第一。
华商基金公司成立于2005年12月20日，由华龙证券、中国华电集团财务公司、济钢集团共同发起设立。最近一年半来，该公司发展迅猛。2008年年底，华商基金公司旗下只有两只基金，管理资产规模47.76亿元。现在，华商的基金产品数量增至5只，管理资产总规模增长了近3倍，行业排名由原来的第51位上升至第33位。
2009年以来，华商旗下基金具有明显的牛市领涨、熊市抗跌的特征。
从定期报告中的投资组合构成看，华商旗下各基金的前十大重仓股重合比例较小，说明不同基金的基金经理的操作风格各不相同，这是基金公司处于一种良性发展状态的标志。
不过，华商基金的业绩也有很失意的时候，在2008年，华商领先企业当年的业绩增长率为59.54％，在29只进取混合型基金中倒数第一。
另一家逆势增长的基金公司摩根士丹利华鑫则显示了由腐朽化为神奇的特征。
2009年年底，摩根士丹利华鑫的管理资产规模只有3259亿元，在60家基金公司中位列第58位。该公司原名巨田基金，成立于2003年3月，2006年10月，在大股东巨田证券的证券资产被招商证券托管后，摩根士丹利自2007年6月起展开对巨田基金的股权收购，并于一年后完成对40％股权的收让。
在股权变更完成前后，摩根士丹利华鑫的管理层进行了大调整。2008年4月，原投资总监冀洪涛辞职，前往鹏华；2008年11月，原大股东巨田证券委派的总经理许明辞职，原大成总经理于华接任，曾先后在长城、大成两家基金公司投研部门工作的项志群，加盟公司担任投资总监。2009年，来自工银瑞信的秦红，以及曾在证监会机构监管二处任处长的徐卫先后受聘担任公司副总经理。
在公司管理层与投研团队按照市场化的原则完成重建后，摩根士丹利旗下的基金业绩与管理资产规模都出现了积极的变化。今年上半年，由项志群任基金经理的大摩领先优势的净值增长率为4.69％，在256只股票型基金中位列第五位；大摩资源混合基金的净值增长率为-5.57％，在灵活混合型基金中位列第四位。
对于基金业绩领先的原因，于华表示，当时公司结合旗下基金规模相对较小的特点，确立了自下而上的投资风格，整个投研团队自投资总监到基金经理直至所有分析师，都要求百分之百地到一线调研，然后再做判断。今年上半年，A股市场的震荡下跌，自下而上的投资风格更能适应市场，从而获得了相对于大盘的超额收益。
摩根士丹利华鑫的副总经理秦红对本刊记者介绍说：“截至二季度末，公司管理规模达到95亿元。”她表示，中小基金公司要快速打开局面，首先靠的是投研团队、投资业绩。但光有投资业绩还不行，还要让大众信任投研业绩的可持续程度。投资带来的业绩，加上营销服务带动下的广泛传播，在传播过程中带给投资者的不只是短期业绩的告知，还包括对基金公司虽小又新，但有专业水准的信心。风水轮流转
风水轮流转，今年上半年，东吴旗下基金的业绩表现出众。
截至6月30日，东吴价值成长、东吴行业轮动的净值增长率分别为.-2.44％、-9.29％，在256只股票型基金中分别位居第4位和第12位；东吴进取策略、东吴嘉禾优势的净值增长率分别为-6.09％、-13.60％，在105只灵活混合型基金中分别位列第5位和第39位。
这是一段似曾相识的表现，在一年前东吴基金出现过同样的辉煌。2008年上半年，东吴价值优势基金的净值增长率为-22.91％，在同类基金中位列第一名。
然而，2009年，因没有走出熊市思维，东吴旗下基金业绩表现较差，东吴价值成长和东吴行业轮动的净值增长率分别为33.21％、42.10％，在股票型基金中分别位列倒数第二位和倒数第八位；东吴嘉禾优势的净值增长率为39.00％，在86只灵活混合型基金中位列第73位。
东吴基金投资总监王炯，同时身兼东吴价值成长和东吴进取策略的基金经理。她的投资风格比较激进，业绩波动性较大，这在女性基金经理中并不多见。近年来，东吴基金又引进了多位基金经理：来自海通证券的唐祝益，现任东吴嘉禾优势的基金经理，来自云南信托的朱昆鹏，现与王炯共同担任进取策略的基金经理，来自华富基金的吴圣涛，现任东吴新经济的基金经理。东吴基金的投研团队能否逐渐趋于稳定，并较好地适应复杂多变的A股市场环境，这有待更长时间的观察。
6月29日，东吴新创业基金成立，4.34亿元的首发规模基本真实反映了市场对该公司的态度。此前的5月11日，东吴货币基金成立，首发规模44.33亿元，但到6月30日，规模已缩小至8.88亿元。
东吴基金公司成立于2004年9月2日。近6年来，该公司管理资产规模一直未能超过1130亿元，截至2010年6月30日的数据为85.66亿元。该公司能否实现弯道超越，将在很大程度上取决于投研团队能否继续适应未来的市场风格变化，以保持业绩的稳定性。
发力产品创新
6月22日，国联安信心增益债券基金成立，首募规模19.03亿元。此前的4月16日，该公司刚发行成立了双禧中证100分级基金，首募规模9.82亿元。在今年二季度，国联安两只新基金的接连发行和成立，令公司的合计管理资产规模一举跨越百亿元大关，截至6月30日的数据为10257亿元。与一季度末相比，增长约10.30亿元。
作为国内首家获准筹建的中外合资基金公司，国联安基金公司成立于2003年4月3日，中外方股东分别为国泰君安和安联集团，可谓强强联合。但在公司成立后的头五年里，因为公司管理层由双方股东互派，文化差异加上立场不同造成内部纷争不断，公司发展一波三折。双方股东激烈博弈的最终结果是，引进职业经理人担任公司总经理，通过市场化的方式重组管理层。
2008年7月24日，原南方基金公司副总经理许小松走马上任国联安总经理。随后，他开始招兵买马，来自上投摩根的王峰和来自荷兰荷银梅隆的周泉恭受聘担任公司副总经理。2009年6月，来自华宝兴业的魏东受聘担任国联安投资总监。
在2010年上半年，因重仓金融和地产股，国联安旗下基金跌幅较大，不过，这没有动摇许小松对魏东的信心。许小松评价说：“魏东的风格稳健，在群魔乱舞的泡沫年代，他不一定很突出，但他有坚定的理念和一致性的投资方法，经得起时间的检验。”
虽然魏东带领的投研团队首战遇挫，但是，国联安重组后的市场体系已经显示出很强的竞争力。双禧中证1(30指数分级基金，以独特的分级方式让稳健和激进的持有人各取所需；信心增益债券基金则独创一年封闭期，力争创造流动性溢价；而正在开发中的上证大宗商品股票指数ETF产品，则是国内独家，具有高风险高收益特性。
国联安副总经理王峰表示，设计基金产品的根本出发点是要满足投资人的投资需求，而基金公司的价值，则体现在投资业绩和专业性上。对于国联安基金公司来说，产品创新具有两大比较优势：一是能够借助大股东国泰君安的平台，在股东方的支持和帮助下，让基金产品与证券市场有更加紧密的联系；二是可以传承安联集团稳健规范的经验。在2008年源于固定收益产品的金融危机中，安联集团的排名不降反升，这并非侥幸，在创新度的把握和风险控制上面，安联集团给予了国联安很多帮助和支持。
渠道选择出奇制胜
中欧基金公司成立于2006年7月19日，是国内第56家成立的基金公司。与大摩、国联安的管理层整体换血差不多同步，2008年年底，中欧基金的管理层也进行了重大调整，原上投摩根基金公司督察长刘建平出任中欧总经理。该公司原外籍总经理弗朗蒂尼已于2008年5月1日离职。
自2009年以来，中欧先后发行成立了债券基金稳健收益，以及股票基金价值发现、中小盘、沪深300，基金产品由2008年底前的2只增至6只。在加快建设产品线的同时，中欧基金加大投研队伍的建设，不断扩充和优化投研队伍，投研人员数量达到20人，占公司员工总数的近三分之一。
今年上半年，中欧旗下的债券基金表现优异。据银河证券基金研究中心统计显示，截至6月30日，中欧稳A、中欧稳c今年以来净值增长率为61)9％、5.88％，在可比的同类63只债券型基金中分别排名第二、第三位。
6月24日，由兴业银行托管的沪深300基金成立，12.02亿元的首发规模超过了同期在大银行发行的新基金。此前，成立于2009年12月30日的中小盘基金由邮储托管，首发规模14.77亿元。在选择销售渠道方面，中欧基金通过与中小银行合作，取得了巨大成功。
“中欧沪深300基金是兴业银行今年首只托管基金，全行上下对于此次的发行高度重视。”中欧拟任副总经理徐红光说。他表示，在弱市震荡的背景下，大银行等渠道会出现资源拥挤的情况，中小银行反而更能集中资源投入到基金发行工作上去；在牛市中，凭借大量的网点以及广大的客户资源，大行在基金销售规模上可能会出现显著的优势。
凭借渠道选择的出奇制胜，中欧基金成为在今年二季度熊市环境中保持规模正增长的五家基金公司之一，截至6月30日，旗下6只基金的管理资产规模合计为46.22亿元，在60家基金公司中位居第53位。
中航三星人寿五周年客户节闪亮开幕
7月5日，中航三星人寿在成立五周年之际，隆重推出“真情相什五年·真心服务一生”客户节活动。在当天举行的“中航三星开业五周年客户节开幕式”上，中航三星人寿股东代表、领导、嘉宾、客户代表共聚一堂，共同见证了中航三星人寿向社会公开八大服务承诺，并向客户代表颁发“中航三星人寿特邀服务监督员”证书，把中航三星的服务置于公众的“阳光监楞”之下。相信有了客户和公众的监督和关注，中航三星的服务定能成长为行业内的一朵奇葩。
中航三星人寿于2005年7月6日成立，经过5年的辛勤耕耘，实现了总保费规模年均增长率高达300％的优秀业绩。日前为北京、天津市民提供专业的保险服务，日前，保监会已批准中航三星人寿青岛分公司开业。中航三星自开业以来，坚持客户至上的经营理念，并始终坚持安全的投资策略和“效益最大化”渠道运营原则，
确保投保人资产安全，为客户谋求长期利益最人化。截至2010年第1季度，衡量保险公司财务稳健的重要指标偿付能力充足率达到1338％。
中航三星人寿总裁兼首席执行官沈在琥表示，未来五年，中航三星人寿将通过加强基础建设、强化渠道及产品竞争力、提高收益能力，在此基础上，不断扩大渠道规模和增设分支机构，营业收入争取达到24亿元，以八倍的增速和高水平的经营能力，创造较好的赢利规模，快速进入全国先进寿险公司行列。他同时强调，中航三星将一如既往坚持客户至上、正道经营的经营理念，为打造更受信赖、更具有价值的公司不遗余力。
……
6月30日，国内60家基金公司公告旗下基金中期资产净值，据统计，国内基金管理资产规模合计为2.11万亿元，与一季度末相比，下降逾3100亿元。
股市大跌导致基金净值下降，这是造成国内基金资产总规模大幅缩水的主要原因。4月至6月，上证综指从3109.10点暴跌至239837点，跌幅达22.86％。在严酷的股市环境下，60家基金公司中55家的管理资产规模下降，仅5家中小型基金公司逆市增长。它们分别是：华商、摩根士丹利华鑫、东吴、国联安和中欧。
韬睿惠悦咨询的首席投资顾问毛晓佟对《瞭望东方周刊》说，公募基金业属于高成长性行业，一批中小型基金公司的崛起对于促进基金业的良性竞争和做大做强都具有积极意义。从中国基金业最近12年来的发展看，中小型基金公司经过三至五年的发展，反超先行者，跻身大型基金公司的例子不胜枚举。它们在给资产管理业注入新鲜活力的同时，更为投资者提供了更多更好的选择。化腐朽为神奇
截至6月30日，华商基金公司管理的公募基金资产为18736亿元，比今年一季度末增加44.47亿元，增幅为31.12％。绝对增长额、增长幅度均在60家基金公司中名列第一。
华商基金公司成立于2005年12月20日，由华龙证券、中国华电集团财务公司、济钢集团共同发起设立。最近一年半来，该公司发展迅猛。2008年年底，华商基金公司旗下只有两只基金，管理资产规模47.76亿元。现在，华商的基金产品数量增至5只，管理资产总规模增长了近3倍，行业排名由原来的第51位上升至第33位。
2009年以来，华商旗下基金具有明显的牛市领涨、熊市抗跌的特征。
从定期报告中的投资组合构成看，华商旗下各基金的前十大重仓股重合比例较小，说明不同基金的基金经理的操作风格各不相同，这是基金公司处于一种良性发展状态的标志。
不过，华商基金的业绩也有很失意的时候，在2008年，华商领先企业当年的业绩增长率为59.54％，在29只进取混合型基金中倒数第一。
另一家逆势增长的基金公司摩根士丹利华鑫则显示了由腐朽化为神奇的特征。
2009年年底，摩根士丹利华鑫的管理资产规模只有3259亿元，在60家基金公司中位列第58位。该公司原名巨田基金，成立于2003年3月，2006年10月，在大股东巨田证券的证券资产被招商证券托管后，摩根士丹利自2007年6月起展开对巨田基金的股权收购，并于一年后完成对40％股权的收让。
在股权变更完成前后，摩根士丹利华鑫的管理层进行了大调整。2008年4月，原投资总监冀洪涛辞职，前往鹏华；2008年11月，原大股东巨田证券委派的总经理许明辞职，原大成总经理于华接任，曾先后在长城、大成两家基金公司投研部门工作的项志群，加盟公司担任投资总监。2009年，来自工银瑞信的秦红，以及曾在证监会机构监管二处任处长的徐卫先后受聘担任公司副总经理。
在公司管理层与投研团队按照市场化的原则完成重建后，摩根士丹利旗下的基金业绩与管理资产规模都出现了积极的变化。今年上半年，由项志群任基金经理的大摩领先优势的净值增长率为4.69％，在256只股票型基金中位列第五位；大摩资源混合基金的净值增长率为-5.57％，在灵活混合型基金中位列第四位。
对于基金业绩领先的原因，于华表示，当时公司结合旗下基金规模相对较小的特点，确立了自下而上的投资风格，整个投研团队自投资总监到基金经理直至所有分析师，都要求百分之百地到一线调研，然后再做判断。今年上半年，A股市场的震荡下跌，自下而上的投资风格更能适应市场，从而获得了相对于大盘的超额收益。
摩根士丹利华鑫的副总经理秦红对本刊记者介绍说：“截至二季度末，公司管理规模达到95亿元。”她表示，中小基金公司要快速打开局面，首先靠的是投研团队、投资业绩。但光有投资业绩还不行，还要让大众信任投研业绩的可持续程度。投资带来的业绩，加上营销服务带动下的广泛传播，在传播过程中带给投资者的不只是短期业绩的告知，还包括对基金公司虽小又新，但有专业水准的信心。风水轮流转
风水轮流转，今年上半年，东吴旗下基金的业绩表现出众。
截至6月30日，东吴价值成长、东吴行业轮动的净值增长率分别为.-2.44％、-9.29％，在256只股票型基金中分别位居第4位和第12位；东吴进取策略、东吴嘉禾优势的净值增长率分别为-6.09％、-13.60％，在105只灵活混合型基金中分别位列第5位和第39位。
这是一段似曾相识的表现，在一年前东吴基金出现过同样的辉煌。2008年上半年，东吴价值优势基金的净值增长率为-22.91％，在同类基金中位列第一名。
然而，2009年，因没有走出熊市思维，东吴旗下基金业绩表现较差，东吴价值成长和东吴行业轮动的净值增长率分别为33.21％、42.10％，在股票型基金中分别位列倒数第二位和倒数第八位；东吴嘉禾优势的净值增长率为39.00％，在86只灵活混合型基金中位列第73位。
东吴基金投资总监王炯，同时身兼东吴价值成长和东吴进取策略的基金经理。她的投资风格比较激进，业绩波动性较大，这在女性基金经理中并不多见。近年来，东吴基金又引进了多位基金经理：来自海通证券的唐祝益，现任东吴嘉禾优势的基金经理，来自云南信托的朱昆鹏，现与王炯共同担任进取策略的基金经理，来自华富基金的吴圣涛，现任东吴新经济的基金经理。东吴基金的投研团队能否逐渐趋于稳定，并较好地适应复杂多变的A股市场环境，这有待更长时间的观察。
6月29日，东吴新创业基金成立，4.34亿元的首发规模基本真实反映了市场对该公司的态度。此前的5月11日，东吴货币基金成立，首发规模44.33亿元，但到6月30日，规模已缩小至8.88亿元。
东吴基金公司成立于2004年9月2日。近6年来，该公司管理资产规模一直未能超过1130亿元，截至2010年6月30日的数据为85.66亿元。该公司能否实现弯道超越，将在很大程度上取决于投研团队能否继续适应未来的市场风格变化，以保持业绩的稳定性。
发力产品创新
6月22日，国联安信心增益债券基金成立，首募规模19.03亿元。此前的4月16日，该公司刚发行成立了双禧中证100分级基金，首募规模9.82亿元。在今年二季度，国联安两只新基金的接连发行和成立，令公司的合计管理资产规模一举跨越百亿元大关，截至6月30日的数据为10257亿元。与一季度末相比，增长约10.30亿元。
作为国内首家获准筹建的中外合资基金公司，国联安基金公司成立于2003年4月3日，中外方股东分别为国泰君安和安联集团，可谓强强联合。但在公司成立后的头五年里，因为公司管理层由双方股东互派，文化差异加上立场不同造成内部纷争不断，公司发展一波三折。双方股东激烈博弈的最终结果是，引进职业经理人担任公司总经理，通过市场化的方式重组管理层。
2008年7月24日，原南方基金公司副总经理许小松走马上任国联安总经理。随后，他开始招兵买马，来自上投摩根的王峰和来自荷兰荷银梅隆的周泉恭受聘担任公司副总经理。2009年6月，来自华宝兴业的魏东受聘担任国联安投资总监。
在2010年上半年，因重仓金融和地产股，国联安旗下基金跌幅较大，不过，这没有动摇许小松对魏东的信心。许小松评价说：“魏东的风格稳健，在群魔乱舞的泡沫年代，他不一定很突出，但他有坚定的理念和一致性的投资方法，经得起时间的检验。”
虽然魏东带领的投研团队首战遇挫，但是，国联安重组后的市场体系已经显示出很强的竞争力。双禧中证1(30指数分级基金，以独特的分级方式让稳健和激进的持有人各取所需；信心增益债券基金则独创一年封闭期，力争创造流动性溢价；而正在开发中的上证大宗商品股票指数ETF产品，则是国内独家，具有高风险高收益特性。
国联安副总经理王峰表示，设计基金产品的根本出发点是要满足投资人的投资需求，而基金公司的价值，则体现在投资业绩和专业性上。对于国联安基金公司来说，产品创新具有两大比较优势：一是能够借助大股东国泰君安的平台，在股东方的支持和帮助下，让基金产品与证券市场有更加紧密的联系；二是可以传承安联集团稳健规范的经验。在2008年源于固定收益产品的金融危机中，安联集团的排名不降反升，这并非侥幸，在创新度的把握和风险控制上面，安联集团给予了国联安很多帮助和支持。
渠道选择出奇制胜
中欧基金公司成立于2006年7月19日，是国内第56家成立的基金公司。与大摩、国联安的管理层整体换血差不多同步，2008年年底，中欧基金的管理层也进行了重大调整，原上投摩根基金公司督察长刘建平出任中欧总经理。该公司原外籍总经理弗朗蒂尼已于2008年5月1日离职。
自2009年以来，中欧先后发行成立了债券基金稳健收益，以及股票基金价值发现、中小盘、沪深300，基金产品由2008年底前的2只增至6只。在加快建设产品线的同时，中欧基金加大投研队伍的建设，不断扩充和优化投研队伍，投研人员数量达到20人，占公司员工总数的近三分之一。
今年上半年，中欧旗下的债券基金表现优异。据银河证券基金研究中心统计显示，截至6月30日，中欧稳A、中欧稳c今年以来净值增长率为61)9％、5.88％，在可比的同类63只债券型基金中分别排名第二、第三位。
6月24日，由兴业银行托管的沪深300基金成立，12.02亿元的首发规模超过了同期在大银行发行的新基金。此前，成立于2009年12月30日的中小盘基金由邮储托管，首发规模14.77亿元。在选择销售渠道方面，中欧基金通过与中小银行合作，取得了巨大成功。
“中欧沪深300基金是兴业银行今年首只托管基金，全行上下对于此次的发行高度重视。”中欧拟任副总经理徐红光说。他表示，在弱市震荡的背景下，大银行等渠道会出现资源拥挤的情况，中小银行反而更能集中资源投入到基金发行工作上去；在牛市中，凭借大量的网点以及广大的客户资源，大行在基金销售规模上可能会出现显著的优势。
凭借渠道选择的出奇制胜，中欧基金成为在今年二季度熊市环境中保持规模正增长的五家基金公司之一，截至6月30日，旗下6只基金的管理资产规模合计为46.22亿元，在60家基金公司中位居第53位。
中航三星人寿五周年客户节闪亮开幕
7月5日，中航三星人寿在成立五周年之际，隆重推出“真情相什五年·真心服务一生”客户节活动。在当天举行的“中航三星开业五周年客户节开幕式”上，中航三星人寿股东代表、领导、嘉宾、客户代表共聚一堂，共同见证了中航三星人寿向社会公开八大服务承诺，并向客户代表颁发“中航三星人寿特邀服务监督员”证书，把中航三星的服务置于公众的“阳光监楞”之下。相信有了客户和公众的监督和关注，中航三星的服务定能成长为行业内的一朵奇葩。
中航三星人寿于2005年7月6日成立，经过5年的辛勤耕耘，实现了总保费规模年均增长率高达300％的优秀业绩。日前为北京、天津市民提供专业的保险服务，日前，保监会已批准中航三星人寿青岛分公司开业。中航三星自开业以来，坚持客户至上的经营理念，并始终坚持安全的投资策略和“效益最大化”渠道运营原则，
确保投保人资产安全，为客户谋求长期利益最人化。截至2010年第1季度，衡量保险公司财务稳健的重要指标偿付能力充足率达到1338％。
中航三星人寿总裁兼首席执行官沈在琥表示，未来五年，中航三星人寿将通过加强基础建设、强化渠道及产品竞争力、提高收益能力，在此基础上，不断扩大渠道规模和增设分支机构，营业收入争取达到24亿元，以八倍的增速和高水平的经营能力，创造较好的赢利规模，快速进入全国先进寿险公司行列。他同时强调，中航三星将一如既往坚持客户至上、正道经营的经营理念，为打造更受信赖、更具有价值的公司不遗余力。
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