近月市况波动，公用股走势会较为稳建，可作避险之用。长江基建（01038.HK）早前公布截至6月底半年业绩，营业额下跌3%至28.79亿元（港元，下同），盈利下跌78.2%至52.53亿元，主要是因为去年电能（00006.HK）分拆港灯（02638.HK）录得190亿元的一次性收益，以及长建及电能于6月出售港灯股权录得账面亏损所致。撇除两项一次性项目，长建今年上半年基本盈利增长22%，较去年全年的基本盈利增长有所加快。
英国业务盈利贡献大
集团上半年基建投资营业额微跌0.3%至17.23亿元，溢利增加5.7%至41.56亿元，其中英国业务盈利贡献最大，上半年溢利增5.9％至31.81亿元，若以英镑计更录得16%增长；其次为澳洲业务，贡献盈利5.49亿元。集团财务状况健康，截至6月底手头持有现金77.53亿元，负债净额对资本净额比率为9%。
集团上半年继续以收购壮大其公用事业组合，上半年集团与长和（00001.HK）合作收购英国三大铁路车辆租赁公司之一Eversholt Rail Group，收购交易的企业价值约25亿英镑，Eversholt的客运车队现时使用率达100%，收购已为集团带来稳定现金流。除收购英国铁路租赁公司外，集团去年亦以3.81亿加元收购加拿大最大规模的机场外围停车趁设施公司Park’N Fly，以及以场外出价方式收购澳洲最大天然气公司，有助扩大集团的资产组合。
早前集团与澳洲当局就税务争议达成和解，集团不须缴付任何罚款。早前有分析指澳洲当局或向长建索偿逾20亿元，但今次集团与澳洲达成税务和解，涉及金额不足4亿元，较外间最初估计金额的五分一还要低，相信可消除不明朗因素，并改善集团现金流，有利未来集团收购投资。
夥电能竞投澳洲电网
集团在下半年相信会继续寻找并购机会，早前集团与电能计划入标收购澳洲电网公司，预计今年第四季会开始投标，价值300亿澳元。事实上，环球经济尤其是欧洲未明显转佳，相信未来集团仍有不少低价收购机会，集团以收购资产换取即时回报及经常性现金流，加上集团多数与系内公司包括电能及长和合作进行收购，除可提升竞投成功率外，亦可降低集团融资成本。集团业务前景理想，派息政策稳定，具长线投资价值。加上，与电能有机会重组以进一步释放价值。
邓声兴/文
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