宁波银行上半年持续增长16.5% 坚定大零售效果显著

　　宁波银行在近期金融股上涨的行情中表现良好，主要源于公司发展策略和持续增长的业绩，多家券商给予买入评级。

　　随着银行半年报的陆续公布，高悬在银行业头上的不良压力出现了缓解。低估值的银行股也因此受到国家队等机构资金的青睐。

　　《投资者报》记者注意到，近期金融蓝筹走势不错，其中宁波银行表现抢眼，8月3日～15日，短短两周，公司股价上涨了18%。

　　资本市场的追捧和宁波银行持续增长的业绩有关。根据宁波银行中报，宁波银行上半年净利润41亿元，同比增长了16.5%，同比增速继续在上市银行中保持领先地位。总资产达到8337亿元，比年初增长16.36%；各项存款4825亿元，比年初增长36%；各项贷款2825亿元，比年初增长10.48%。

　　华泰证券分析师还继续坚持对公司全年保持15%增速的判断。事实上，包括华泰证券、东吴证券在内多家券商分析师一致认同，宁波银行是最优秀的银行之一，给予了持续买入评级。

　　抗周期能力强有望快速发展

　　对于银行业来说，近年来一直悬在头顶的是不断增加不良贷款的压力。2011年以来，宁波地区由于受民间借贷和中小企业经营困难影响较大，资产质量率先出现问题，目前经过4～5年的消化，当地经济开始企稳，不良的暴露也在尾声。

　　在该周期中，宁波银行体现出很强的风险管理能力，资产质量明显好于其他大中型银行在宁波的分行。截至6月末，公司不良贷款率0.91%，比年初下降0.01个百分点；拨贷比3.13%，比年初提高了0.28个百分点；拨备覆盖率343.75%，比年初提高了35.08个百分点，在同业中均继续保持较好水平。

　　华泰证券近期对江浙地区的银行业分支机构进行了调研，发现地方经济有了新的迹象。1.经历过2013年～2015年的风险密集暴露，主要风险出清，地方经济探底趋势已经企稳。金融机构对于未来一到两年的经济信心出现了回升。2.传统行业因为中小企业的退出，给予剩存的大中型企业发展机会，部分企业开始向民生、消费、医疗等弱周期行业的转型。3.银行业的新增不良贷款有所减少，存量不良贷款正在有序化解，银行业对于行业利润的预期普遍乐观。4.地方政府平台成为新增贷款的主要投向，大中型银行以及地方性优秀银行获取贷款资源的能力较强。

　　在华泰证券分析师罗毅看来，长三角地区的经济有望率先触底回升，深耕长三角的宁波银行将大概率借力经济东风实现快速发展。

　　坚定大零售战略取得成效

　　随着国内经济增速放缓，受经济周期运行影响，实体经济需求不足，同时在利率市场化推进过程中，多家银行都在发展“大零售”战略。

　　“零售业务可以吸纳更多的低息存款，同时与议价能力较强的公司贷款相比，零售贷款利率相对较高，对银行整体利润的拉动力更强。”一位从业人员告诉记者，加快零售转型有助于提高贷款的收益率，稳定银行的利差水平。而宁波银行一直坚定在践行大零售轻资本的战略，并且和其他上市银行相比，优势明显。

　　从半年报的数据来看，公司大零售战略实施成果也非常明显。其中，零售公司条线存贷规模增速明显，定价能力持续提升，特色业务快速发展。上半年零售公司条线存款余额480亿元，较年初新增115亿元，平均利差保持在3.05%的较高水平。

　　个人银行业务方面，盈利基础也在不断夯实。上半年全行储蓄存款余额1008亿元，首次站上千亿台阶，较年初新增199亿元。财富业务增长良好，理财等中间业务收入也在较快增长，从中可以看出条线盈利来源不断增多，发展的可持续性逐步增强。

　　值得注意的是，宁波银行拟作为唯一发起人出资设立法人直销银行，注册资本5亿元。这是中信银行以后第二家被分拆的直销银行。华泰证券研报认为，分拆后将为以后股权激励、战略合作打下基础，也符合公司大零售战略的发展方向。

　　多元化发展业务结构优化

　　《投资者报》记者注意到，除了零售业务，宁波银行在公司银行、个人银行、金融市场、信用卡、票据业务、投资银行、资产托管、资产管理等其他八大利润中心建设都持续深化。同时，综合化经营也初见成效，两家子公司永赢基金管理有限公司、永赢金融租赁有限公司对全行的盈利增长形成了较好的补充。

　　中报数据显示，上半年，公司实现营业收入120.46亿元，同比增长33.73%；实现归属于母公司股东的净利润41.39亿元，同比增长16.53%。

　　其中，金融市场和资产管理业务方面，上半年，公司债券做市排名提高至前20位，同比上升36位，外汇做市商综合排名提高至第6位，同比上升5位，市场影响力不断提高；同时，公司成为银行间首家理财产品开展利率互换交易的备案机构，为后续加强理财产品市场风险对冲及管理奠定坚实基础。

　　投行和托管业务上，截至6月末，共发行非金融企业债务融资工具30笔，金额112亿元，在所有B类主承银行中，承销笔数排名第一；托管业务规模达2.4万亿元，较年初新增7641亿元，增幅47%，托管客户数达396家，其中，托管余额超过20亿元的核心客户达到179家。

　　面对内外部经营环境的变化，宁波银行在半年报告中表示，将继续秉承“审慎经营，稳健发展”的经营理念，坚持苦干精神，继续推进多元化利润中心建设，加强业务和产品的比较优势，不断增强盈利的可持续性。持续夯实全面风险管理，加快业务结构调整，确保不良资产风险可控。提升专业经营能力，积累差异化的竞争优势，将公司建设成为一家令人尊敬、具有良好口碑和核心竞争力的现代商业银行。

　　《投资者报》记者 薛玉敏