希望这不是一次骑虎难下的危险游戏

　　赛前两天用一反常态的快速给拖了一年的收购作结后，中资米兰终于“及时”让全世界看到了史上第一场轰轰烈烈的中资米兰德比。无可否认，这是一次具有划时代意义的米兰德比，但热闹过后，一个巨大的问号或者说担忧仍然挥之不去：这次中资入主会将AC米兰带向一个美好未来吗？收购者的神秘背景和复杂资金来源，如同一个个谜团贯穿在这次漫长的收购历程中，或许这就是资本市场的一种玩法，但仍让人不禁为米兰捏一把汗。希望这不只是一场巨大的冒险吧！

　　李勇鸿重复去年韩力接受《米兰体育报》采访时的论调，米兰将专事专人办，“董事会由足球界的专业人士和财政部门组成，确保每一个专业人士能够在他们的职位中作出贡献。我们将米兰的技术事务交托给法索内，我们一致认为他是CEO的最佳人选，相信在他的领导和管理下米兰会取得更好成绩，并在世界舞台更具竞争力。我们的目标是让所有对米兰有情感的人更深爱米兰，加油米兰！”

　　德比结束，疑云仍未消除

　　宏伟目标论、翻俱乐部老底、新人事论，都是新官上任的例牌，相较去年6月苏宁收购国米后张近东在米兰城洋洋洒洒的发言，结合苏宁起家、规模、眼界、战略和新国米的国际化，李勇鸿的处子秀表白显得“空洞”一些，对球迷而言不解渴，所有重大的细节的问题都没涉及，比如李勇鸿的财力、资金来源、对米兰的投入、有何具体手段助米兰重返辉煌。

　　中欧体育解散后，李勇鸿新成立的“卢森堡罗森内里投资公司”成为收购米兰的唯一主体，也将是官方名义上未来的米兰注资企业。收购已完结，但中意两国球迷、媒体仍感到疑虑，李勇鸿和他的新公司，不像苏宁那样有看得见摸得着的经济脉络和成熟稳定的商业模式给国米造血。

　　米兰市政府反黑手党委员会会长詹蒂利在Facebook上表示： “现在我们需要向AC米兰俱乐部提出质询，搞清楚俱乐部现任拥有者的真实身份以及俱乐部详尽的所有结构。”此为所有球迷的心声。米兰新老板究竟何许人？韩力去年对《米兰体育报》辩解，“李勇鸿在中国不出名？中国那么大，国人不可能认识所有领域的投资人。再者，李勇鸿作风低调朴素，不被熟悉很正常。”

　　“新主仆”二人都玩神秘，意媒报道韩力毕业于美国波士顿大学，曾在万达集团投资部任负责人，可韩力接受采访时公开否认这一点，“我从未在万达工作过，我之前的经历是上市公司的并购、拆分重组。”《米兰体育报》透露一个细节：韩力上周二傍晚去都灵看欧冠前，在米兰酒店门口被众多记者、摄像头包围，一个记者上前做阻拦状让韩力说点什么，被韩力一把推开，韩力势如破竹不理会媒体，以强硬派头上了车，多少让意大利媒体人感觉不爽。

　　中欧体育解散前，李勇鸿唯一一次在媒体发声是通过《中国经济周刊》，授权董事长助理释疑，该助理表示李勇鸿“不希望成为舆论焦点，今后不会接受媒体采访，更不会主动发声”。《米兰体育报》满腹狐疑写道：“李勇鸿和韩力在意大利无人知晓，这没问题，但在中国也不出名，这就奇怪了。两人很有勇气接盘米兰，但他们太过神秘的背景、资产规模，也给米兰的未来蒙上一层疑云，他们到底会不会投钱，懂不懂足球，怎么个玩法。”

　　懂不懂足球这一点多虑了，老板未必都是体育行家，李勇鸿和韩力说得对：专人专事，用专业的意大利籍足球人士领航技术事务，“我们是投资人，不是足球经理人！”术业有专攻，老板需要拿钱、定策略、组建领导班子，问题是，李勇鸿有没有做大做强米兰的经济底气？能否持续注资深耕足球产业。

　　薄弱资产和负面传闻

　　意大利权威经济类媒体《24小时太阳报》披露：李勇鸿拥有的个人资产5.04亿欧元，他公开资料显示的生意领域是房地产和上市公司的拆组，他和他的黄姓妻子（此次也来到米兰，随夫一同在圣西罗观看德比）一起打理。李勇鸿直接和间接持股的房地产和企业，有48层楼高的新中国大厦（New China Building，地上43层地下5层，位于广州市人民北路与十三行路交汇）、珠海中富实业股份有限公司和珠海中富塑料制业有限公司，后两者都在珠海市保税区登记注册。

　　同时，意媒也报道了中国媒体深挖李勇鸿的几条负面新闻：“1990年代的非法集资坑害1.8万中国投资人，李勇鸿曾在官方声明里否认这一点；2012年上海证券交易所对他违规操作进行谴责和处罚，罚款8万欧元。”2012年底，一封举报信揭发李勇鸿卷入天津信托“沐雪一号”诈骗事件，李勇鸿为实际控制人的广东鸿远能源投资有限公司，涉嫌利用信托资产对上市公司多伦股份进行关联交易以及洗钱。

　　意媒说李勇鸿生在1970年，但2011年多伦股份的公告显示，李勇鸿为香港居民，1969年出生，祖籍广东茂名，1994年移居香港，历任香港安顺企业、重庆爱普科技有限公司、龙浩集团主要负责人。2011年12月1日，李勇鸿以3.6亿元的价格接手陈隆基所持有的A股上市公司原多伦股份（600696.SH）的4000万股权，成为多伦股份实际控制人。不到半年，又将其转手，且股权转让未及时信披。网易财经报道，李勇鸿或涉2004年的“绿色山河非法集资案”，未经金融部门批准，以果园招商名义向全社会募集资金，估计意媒转载时误说成1990年代的事。

　　个人资产才5.04亿，不及购买米兰总价，且没有实质经济产业背后支撑，李勇鸿拿什么注资米兰，谁来出钱引援建队，如何结束米兰连续10年的亏损状态（2014年亏损9128万欧元，2015年8930万欧元，2016年亏7500万欧元）实现盈利、怎么填补财政亏空，都是跳不开的疑问。

　　韩力自曝过“看米兰比赛长大，从小就是米兰球迷，米兰最能调动中国球迷情绪”，他和主人“为情怀而来”似乎不容置疑，但热情过后，有何理性发展纲要、步骤，能不能折腾得起，这仍是米兰改姓“中”的死结。

　　曾主导多起海外并购案，并在2015年参与米兰并购、和贝卢斯科尼多次接触互赠礼物的中国投资银行家王世渝表示：“这是一场巨大的冒险，替AC米兰捏一把汗。足球收购要看产业投资方三年、五年，甚至十年的准备。中国人做事喜欢一哄而上，潮涨得快，退得也快。大家一窝蜂抢着买，没几人弄清楚并购后的整合逻辑。”在他看来，李勇鸿这是资本市场玩家的玩法，在已支付了2.5亿欧的情况下，骑虎难下硬着头皮上。

　　“引狼入室”和“危险游戏”？

　　意媒捕捉到的李勇鸿财力不济、四处求援的证据如下，一份借款合同显示，已支付的2.5亿中，有1亿欧元来自一家注册在维京群岛的离岸企业“威阳国际控股有限公司（Willy Shine International Holdings Limited）”，是中欧体育借款，借到8.3亿港币折合成欧元打给菲宁韦斯特集团。有借就得有还，还有利息，米兰现在的经营状况怎么还？

　　路透社和《米兰体育报》均报道，美国私募股权基金Elliott Management Corp（下称艾利奥特）介入，同意“帮李勇鸿收购米兰”。事实上，艾利奥特拿出了1.8亿及各项担保，李勇鸿才能顺利完成交接。艾利奥特提供7300万欧帮助俱乐部短期内需求，提供5000万欧用于今夏市场引援，艾利奥特的投入总额是3.03亿欧。

　　然而，这是典型的“引狼入室”，艾利奥特可不是甘愿投资和无偿援助。《米兰体育报》报道，这3.03亿是李勇鸿借的，要在未来一年半内偿还，并且支付7900万欧的利息加佣金。拿什么还呢？英国《金融时报》报道，李勇鸿计划未来18个月内，推动AC米兰在香港上市，以便为艾利奥特的投资提供退出机制。

　　如果还不起怎么办？艾利奥特在与李勇鸿的伦敦密会协议中签定：艾利奥特将接替卢森堡罗森内里公司成为米兰掌权人，这一年半，艾利奥特派遣专员切奇奥内担任“监管员”，不进董事会，却凌驾于董事会之上，有权对一切可能危害艾利奥特权益、不尊重双方借贷条款的决定进行否决。李勇鸿贵为主席、大股东，实际上授人以柄，被艾利奥特掣肘。

　　艾利奥特的老板保尔·辛格何许人也，李勇鸿这么干不是羊入虎口吗？在拿米兰的未来做赌注，谁都不想看到，沸沸扬扬的中资米兰只是一年半的“短命鬼”，为美国基金大佬做垫脚石李勇鸿拆东墙补西墙玩着“危险游戏”，如何偿还3.03亿本金利息，米兰球迷捏汗。

　　“18个月赴港IPO，不太现实。AC米兰目前并不盈利，香港上市也有相应的门槛，上不了怎么办？”王世渝说，“俱乐部交付之后，李勇鸿还要继续找到合适的产业资本来整合才行，金融机构买下来很难脱手，现在足球是买方市场。”看来李勇鸿还得吸纳更多合伙人分摊压力和风险，艾利奥特也不想这么早拥有一个亏损的足球俱乐部。

　　本版撰稿张恺