峨眉山A：改革提效成果显著

　　峨眉山A（000888）：峨眉山A发布2017年中报，17H1公司实现游山人数149.45万人次，同比增长5.8%；实现营业收入5.24亿元，同比增长8.55%；归母净利润6278.05万元，同比增长5.71%；扣非后归母净利润6314.67万元，同比增长7.92%。

　　主业平稳增长：收入端：17H1公司实现游山门票收入2.15亿（yoy8.69%，占比41.05%），客运索道收入1.37亿（yoy9.48%，占比26.19%），宾馆酒店服务业务收入9410万（yoy-4.25%，占比17.97%），其他业务收入7743万（yoy32.74%）。费用端：17H1公司销售费用率7.22%（-0.21pct），管理费用率18.60%（+5.38pct）、主要是为补给养老保险，财务费用率0.71%（-0.69pct）。盈利能力方面，17H1公司综合毛利率41.90％（+1.87pct），净利润率12.00%（+0.15pct）。

　　改革提效成果显著：（1）加快营销转型：借助视频推广、网红直播、达人体验、直通车活动等营销手段，不断扩大宣传效应，公司上半年购票人数实现5.8%增长。（2）狠抓宾馆酒店的经营和增收盈利工作：发挥微信、公司识途旅游官网销售平台作用，吸引了大量游客；同时强化优质服务，峨眉山大酒店荣获乐山旅游协会评选的“十佳星级旅游饭店”。（3）加强索道安全服务营销：万年索道积极配合营销分公司，实现索道分流率和乘坐率增长。（4）积极拓展峨眉雪芽茶叶销售渠道：与多家房地产商联合举办各大主题活动、与京东建立战略合作伙伴关系，同时拥有天猫、工行、民生银行和亚马逊等多个销售平台。

　　操作策略：公司业绩稳中有升，改革效果显著，投资者可积极关注。