券商称重心转向价值 抓住这三大投资策略

  • 来源:投资者报
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  • 发布时间:2017-10-14 14:25

  多数券商对市场持相对乐观的态度,预计四季度A股市场呈震荡上行趋势,结构性机会仍然集中在盈利确定性复苏的领域

  “十九大”前的市场,维稳气息渐浓。对此,有机构分析表示,近期,包括IMF等纷纷上调我国未来经济预期,而国内经济数据稳中向好,企业盈利持续回升,市场向好环境基础良好,大盘在整理后仍有继续上行再创反弹新高的大概率。

  对于接下来市场的走势和投资机会,多数券商持相对乐观态度,预计四季度A股市场呈震荡上行趋势,机会集中在盈利确定性复苏的领域。行业配置方面,预计未来A股领涨板块将从周期逐步切换到价值,可重点关注三季报业绩优良标的。

  爱建证券表示,目前市场存量资金博弈和震荡的格局,四季度预计市场的驱动力更多来自市场本身,未来的投资思路仍需要以安全为首要原则,在以价值为基础上稳中求进,适当参与主题性的投资。

  中信证券表示,随着本轮周期行情收官,配置重心应逐步从前期的周期转向价值,建议关注大金融和必需消费板块,动性+基本面预期双修复。

  平安证券研报表示,2017年每个季度的市场表现结构差异显著,四季度市场更应该是对于2018年的布局之机,而不是2017年的收兵之战。盈利预期的调整随着中报逐渐为市场所消化,四季度成长板块的投资机会仍将持续增加。

  渤海证券则认为,总体来看,A股业绩增速虽将回落,但全年看依然能获得不错的增长,估值有小幅下行的风险,因而总体来看,两者的作用接近抵消,A股总体依然是震荡市的格局。

  在盈利方面,中信建投证券表示,可关注业绩优异的传媒、医药等成长行业由于业绩增速稳定,存在着估值提升机会。

  银河证券表示,三季报公布在即,建议关注低估值的绩优股,存在估值回归的可能,同时对于涨幅过大的题材股,需谨慎对待。

  爱建证券表示,从下至上选择个股。关注这三条投资逻辑:1.价值投资的深化。蓝筹的价值回归之后,未来的业绩持续增长是值得关注的重点,受益于“供给侧”改革和产业升级带来的行业集中化红利,以及未来参与国际化竞争的行业龙头值得关注;2.中小创的播种时节。新能源汽车、5G通信、物联网相关等未来增长确定,主要投资思路,要从下至上寻找有成长确定的安全边际较高的公司;3.主题性投资不可或缺。第四季度值得关注的投资主题有“供给侧”改革、国企改革、军民融合、雄安新区以及粤港澳大湾区等。

  券商看盘

  银河证券:短期或将继续震荡上行

  银河证券表示,从近日的走势来看,维稳特征突出,结构性行情如火如荼。市场处于多头的行情之中,短期震荡不改未来向上趋势。同时鉴于上证50以及金融权重股短线调整较为充分,预计股指震荡攀升趋势有望继续,两市慢牛行情不改。“十九大”前市场风格再度转变,沪指有权重支撑走势平稳,创业板放量翻绿,市场再度二八分化。因此短期对于指数的涨跌幅度,不宜寄予太大期望。目前资金对板块机会存在一定的分歧,或导致股指震荡缓升的延续。

  展望后市,节后沪两市分化明显,热点的持续性不是很强,短期市场仍以结构性机会为主,沪指或继续维持震荡运行的状态。从经济预期、流动性预期、风险偏好等层面来看,均对未来股指走势非常有利,继续看好10月行情,尤其随着节后市场的支撑因素增加,股指下行调整空间将再度受到压缩,短期指数或将继续维持震荡上行的格局。三季报公布在即,建议关注低估值的绩优股,存在估值回归的可能,同时对于涨幅过大的题材股,仍需要谨慎对待。

  申万宏源证券:“红十月”超配金融地产和消费品

  申万宏源证券表示,短期继续欲罢不能,做多窗口依然敞开。“十九大”会期确定,市场“维稳预期”渐浓,短期市场仍有可为。居安思危,中期需要关注的几大风险点:第一是未来3个月将是特朗普政策推进难得的机遇期,警惕强美元回归;担忧的因素包括特朗普税改计划框架公布、美国经济超预期指数近期明显上行等,美元指数趋势性反转将令新兴市场股市,以及大宗品承压。第二是四季度股市流动性或有下行压力,以及四季度减持、解禁压力明显加大,叠加融资余额绝对值已创2016年来新高,一旦市场调整,融资融券代表的边际交易者可能加剧负反馈效应。

  10月行业配置思路及建议:拥抱低估值,超配银行、地产产业链、电子和食品饮料。估值和景气两手并重选择高性价比行业。从景气和弹性角度出发,关注三季报利润增速环比二季度可能提升的行业。综合这两方面考虑,10月份建议投资者重点关注:银行、地产产业链上的地产、建筑装饰、水泥,以及白酒、半导体和光伏。此外,中长期看好新能源汽车产业链板块。

  华泰证券:关注金融及制造业上游行业

  华泰证券表示,对10月份A股市场整体判断仍然是震荡格局,整体市场的结构性机会仍然集中在盈利确定性复苏的领域。假日期间中国经济数据造好叠加延时定向降准,增长改善和低通胀的组合有利于盈利牵牛走得更远。中国制造业领域盈利能力中周期修复,流动性不松不紧,A股呈现盈利牵牛的结构性行情。“供给侧”改革被市场认知后,制造为王周期+金融是市场投资的主要方向。

  当前主战场以制造业领域盈利修复为主线,环保限产改变供给格局拉长价格修复周期,制造为王周期股当前配置价值最优,建议继续关注“金色化工”组合:稀有金属(五矿稀土)和电解铝(云铝股份);化学原料(万华化学);工程机械(柳工);银行(招商银行);券商(广发证券)。主题投资,雄安关注“政棕金科”组合(数字政通/棕榈股份/金隅股份/同济科技);大混改时代关注“中航北船”组合(中粮生化/航天晨光/北化股份/中船科技);新能车建议关注“新亚锋华”组合(创新股份/比亚迪/赣锋锂业/华友钴业)。

  《投资者报》高方方/文

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