子公司与中国高科“掐架” 转型教育未见成效该怪谁？

　　背靠北大方正与多家国内知名高校的中国高科，转型教育本应占有教育资源、人才等多方面优势，但投资的多个教育类子公司却均表现不佳，其中原因耐人寻味

　　最近对于中国高科（600730.SH）来说颇为不顺，公司净利润大幅下滑，同时其投资4500万元的子公司——过来人教育科技有限公司（现已更名为“高科慕课”）也与其“掐”了起来，这到底是怎么回事？

　　此外，《投资者报》记者注意到，除高科慕课外，中国高科控股的多家子公司都处于亏损状态。公司另一控股教育公司高科教育2017年上半年亏损290万元。那么，中国高科收购的教育企业大部分亏损，为何仍积极布局教育产业？公司欲如何使旗下控股公司扭亏为盈？就以上相关问题，记者向中国高科致电致函，得到部分回应。

　　控股后时有摩擦

　　高科慕课创立于2007年，此前名为过来人教育科技有限公司，公司最先以过来人求职网在业内小有名气，后旗下求职网站逐渐流量稀疏。在2015年7月，中国高科计划收购过来人时，后者已将业务重心转向“顶你学堂”、华文慕课等网络课堂、在线函授类互联网教育业务。

　　2016年3月，中国高科以4500万元收购过来人33.6%股份，成为后者第一大股东。两公司签订了《投资协议》，根据此协议，中国高科将向高科慕课委派董事并派驻财务总监。2017年下半年，过来人将公司更名为高科慕课。

　　今年1月初，高科慕课方面有关人士主动找到记者，讲述了他们与中国高科的这场风波。据该公司人士称，2017年12月28日，高科慕课大量财务凭证、合同、用户信息等文件不翼而飞。公司在当日报了警，通过调取监控视频，发现大量文件是被中国高科委派到高科慕课的财务人员带走了。

　　其实，在这场风波之前，两公司已经时有摩擦。此外，据高科慕课方面向记者透露，中国高科自投资高科慕课后，在很多方面介入公司的日常管理运营，包括薪酬制度、业务拓展、品牌宣传等，相当于把总经理架空。且中国高科此前曾做出业务支持承诺，将推动高科慕课旗下“顶你学堂”，与中国高科的股东高校展开业务合作，但截至目前这一承诺并未兑现。

　　子公司持续亏损

　　高科慕课方面向记者讲述的情况是否属实？对此，中国高科方面回应《投资者报》记者称：“关于高科慕课的报道及慕课方相关人士透露的信息，存有众多不属实内容，中国高科集团将视情况采取法律手段保护公司权益。”

　　值得一提的是，中国高科收购高科慕课之时，后者就是持续亏损的。2015年，高科慕课账面亏损超过200万元，账面净资产只有100多万元，但中国高科却以4500万元的高溢价收购该公司33.6%的股份。

　　事实上，在中国高科收购高科慕课之初，两公司签下的投资协议中就涉及业绩对赌条款，其中约定高科慕课2015、2016、2017年净利润需达到25万元、705万元、1840万元。若达不到上述业绩，该公司须向中国高科赔偿现金，若无法赔偿，则将向中国高科无偿转让公司股权。

　　中国高科公告显示，2016年、2017年上半年，高科慕课仍在亏损，显然并未完成之前的业绩承诺。这也令外界怀疑，由于该公司持续亏损，中国高科是否出于“投资打了水漂”的担忧，才会去插手高科慕课的经营管理？

　　对于是否过多涉足高科慕课的日常经营、对后者是否进行过业务支持等问题，中国高科方面并未直接回应记者的提问，仅对《投资者报》记者表示：“公司在‘资本运营与实业发展并重、并购扩张与内生增长配合、国外业务与国内业务同步’的发展战略指导下，中国高科集团一直给予下属公司资源与平台上的支持，公司积极发展在线教育业务，也给下属公司带来更多的发展机会。”

　　对于两公司的纠纷，广东联建律师事务所曹军律师向《投资者报》记者表示：“中国高科和高科慕课的纠纷，属于因利益而引起的对公司控制权的争夺，这在国内母公司作为投资人，与其控股、参股公司的原股东的纷争中较常见。中国高科可能对过来人的持续亏损有所不满，导致其采取了某些行动。”

　　转型教育尚无成效

　　中国高科的股东包括复旦大学、上海外国语大学、厦门大学等19家高校股东，公司第一大股东是北大方正集团，持有20.03%的股份。

　　尽管背靠如此多的高校股东，但中国高科涉入教育行业却是相对近期的事。此前公司的主业是房地产业务，自2016年正式收购高科慕课后才涉入教育产业。2016年5月，中国高科高层人员全面调整。此后，公司多次提出将布局教育产业，以培育新的利润增长点。除高科慕课外，中国高科还在2018年1月6日发布公告称，以1.1亿元收购广西英腾教育51%的股份。

　　对此，中国高科方面告诉《投资者报》记者：“2016年以来，公司全面转型投身教育领域，高层人员相应调整，确立了新的发展战略方向，并逐步打造投资并购及内生性的产品服务相结合的业务发展模式。”

　　记者通过查询Wind数据发现，2017年上半年，中国高科正在大力推进转型，公司大部分营业收入仍然来自于房地产业务，商品房销售收入达2.5亿元，教育业务却只有55万元。

　　除高科慕课外，中国高科控股的另一家教育公司高科教育2017年上半年亏损290万元，同期，中国高科控股的多家子公司也都处于亏损状态。受此影响，2017年前三季度，中国高科净利润为9300万元，同比下滑85%。

　　或许也是受到投资公司出现亏损、自身业绩又大幅下滑的影响，2017年以来，中国高科的股价大多数时间处于下跌通道，2017年初股价还位于12.54元，2018年1月18日已跌至6.71元，一年时间跌幅近半。

　　从公司的股东名单中也可以发现，这家公司已经失去了机构投资者的青睐。2016年年报中，中国高科的前十大股东还有全国社保基金、中国农行旗下1只证券投资基金，截至2017年三季度末，公司前十大股东只剩下高校与个人投资者。

　　《投资者报》记者 张诗雨