券商称注意板块运行趋势 窗口期要踩准赚钱主基调

　　市场风格还在切换，考虑到政策信号持续回暖，题材、科技概念有望保持活跃，预计市场整体风险并不大

　　3月市场迎来“两会”窗口期，那么A股市场会如何演绎呢？对此，招商证券表示，在经济运行态势维持稳定的局面下，多空双方仍以谨慎为主，沪指回踩并未带来恐慌性抛压，更多的是阶段性正常回调，创业板指在持续热点下有望回补上方缺口，中小创蓝筹可能受到青睐。

　　开源证券表示，市场风格还在切换，考虑到政策信号持续回暖，题材、科技概念有望保持活跃，预计市场整体风险并不大。在个股选择方面仍然需要谨慎，应注意识别业绩与估值相匹配的“真成长”个股，也就是说创业板里面相对优质的一批公司(创蓝筹)吸引力在逐渐增加，将有更大的概率迎来一波行情。

　　海通证券表示，受注册制延后消息的影响，最近小盘股，特别是创业板表现比较好。而传统白马股方面，陆续有一些公司遭遇业绩低于预期的表现，即资金在面临原有做多逻辑的考验时有所犹豫，而一些资金退出价值股后，不排除去参与一些业绩优良且估值合理的中小创的反弹。但从市场整体来看，创业板的整体市盈率依旧在45倍以上，且很多个股今年会面临商誉减值的“黑天鹅”风险，建议投资者在技术面和资金面的情况还不甚明朗时，不要盲目追涨，耐心等待时机。

　　从过去5年“两会”行情历史量化复盘来看，“两会”召开前后市场波动率也处于较低水平，且会后一周大概率收涨，呈现会前优过会后，会前中小创好于上证综指，会中喜忧参半，会后上证综指优于中小创的规律。从结构性行情来看，“两会”常规主题绿色环保、三农、医疗改革、居民消费、社会保障、教育改革等重大民生话题基本年年提及，其超额收益规律特征呈现出开启于“两会”前一周持续至会后两周的特点，华创证券表示。

　　机构普遍认为，未来食品饮料行业的发展依旧离不开消费升级，而节后食品饮料行业涨势不减，再次反映出了市场对食品饮料行业的看好。

　　招商证券表示，春节旺季反馈是白酒板块行情的催化剂，本轮回调主因系市场情绪和外盘影响。随着资金情绪趋于稳定，在旺季基本面背书下，回调后再现绝佳买点。受益注册制和二胎政策的双重红利，奶粉行业市场份额将进一步向龙头集中。

　　中信建投证券也表示，坚守金融价值，把握消费升级。

　　在其他投资机会上，长江证券表示，继续推荐地产+金融的大金融主线。广发证券则表示，在“两会”政策窗口重点布局四条主线。

　　容维证券表示，近期来看可轻指数重个股，短线机会建议关注中小创底部背离个股。全局来看未来通胀预期凸显，在钢铁、煤炭、稀土、石油等原材料价格大幅上涨的背后，除去国家调控因素，整体生产成本的大幅上涨必然会传导到大宗商品价格上；同时国家放开垄断行业价格调整体系，致使价格波动空间加大，未来电子产品、集成电路、芯片、光伏等电器设备电子元器件的价格有进一步上涨空间，可逢低关注这些行业的优质公司。

　　券商看盘

　　长江证券：“淡化风格，深化价值”是正道

　　长江证券表示，此次反弹具备业绩属性和超跌反弹属性，春节期间，伴随着海外权益市场的修复，A股不同指数都经历了小幅反弹。市场正逐步意识到“淡化风格，深化价值”的重要性，我们认为，影响风格的核心变量是不同风格相对景气度的变化。2018年成长价值两类风格的景气度差异并不显著，“淡化风格，深化价值”才是正道。

　　从基本面的角度出发，仍继续推荐地产+金融的大金融主线，建议坚守大金融板块作为全年的配置品种，而景气确定性，估值未到顶，配置比例低仍是大金融板块的三大推荐理由。同时，建议增加对于周期板块的关注，在未来几个月开工季与数据不断验证的背景下，可能将是周期股行情一个非常值得关注的时间区间。重点关注三条主线：优质周期龙头的配置机会、景气度可能发生变化的子行业(自上而下关注环保排污许可证主线)、低估值行业的估值修复情况。

　　关注半导体、5G和机器人。半导体方面，政策和资本双重助力下，集成电路国产化风口已到来；5G方面，政策推动叠加主题催化，有望迎来新一轮主题性投资机会；机器人方面，行业高景气叠加政策扶持。

　　广发证券：把握“两会”政策窗口布局四条主线

　　广发证券表示，2018年全国“两会”于3月3日和3月5日在北京开幕，结合今年“两会”以及历年“两会”主题的规律，建议根据2018年全国“两会”重点议题“左侧”布局“两会”主题行情。建议围绕以下四条主线：1.高质量发展主线。建议重点关注“去杠杆”方面改革举措(如国企改、债转股等)和“补短板”方面政策推进速度较快的先进制造业(如5G等)；2.改革开放与区域规划主线。对外重点关注自贸区(主要是自由港建设)、粤港澳大湾区等；对内重点关注雄安、海南等区域性投资机会，对内重点关注雄安、海南等区域性投资机会；3.乡村振兴及扶贫主线。重点关注大众消费(食品、新零售)、新能源(光伏、风电)、农业(土地流转、规模化养殖种植)等领域；4.产业长效机制建设主线，重点关注工业环保和地产租售同权等。

　　中信建投证券：坚守金融价值把握消费升级

　　中信建投证券认为，央行重启逆回购以缓和流动性，春节期间海外市场表现较好，风险得到一定程度释放。因此，从这段时间点到3月初，投资者都可以保持相对乐观的态度，适度参与市场的反弹。在行业配置方面，中信建投认为，第一，春节期间，居民消费升级的趋势进一步凸显出来。在航空出行、餐饮旅游、高端食品饮料和耐用品消费等方面都表现得较为明显，消费升级是中国未来经济转型和长期发展的趋势；第二，去杠杆过程仍然会进一步持续，大型商业银行的集中度和定价权会进一步提高，银行业的战略价值仍然存在。因此，在相对乐观的条件下，建议投资者坚守金融价值，把握消费升级的机会。

　　《投资者报》高方方/文