互金谋变

　　从业者必须直面的三大关键词：合规、科技、转型。

　　从万人追捧到大浪淘沙，互联网金融业走到了一个十字路口。

　　“因为项目不能做，我们部门解散了，部分人员调整到其他业务线，大多数人和我一样失业了。”王璐在一家互金公司工作近两年，她告诉《21CBR》记者，未来求职只会选靠谱的大公司了。“强监管”大势下，2018年，行业显得尤为“煎熬”，洗牌不断加剧，离职甚至失业早已不再新鲜，有网贷平台甚至主动“离场”。

　　网贷之家报告显示，2018年4月，P2P网贷正常运营平台数下降至1877家，相比3月底减少6家，当月停业或问题平台数至少43家。截至4月底，累计的停业及问题平台达到4237家，约占总平台数的69.2%，监管趋紧的态势下，行业已连续3个月无新平台上线。

　　告别野蛮生长的乱象，2018年将是行业去芜存菁的分水岭之年，如何在更规范的市场中谋发展，成为大量局中人的课题。

　　合规求生

　　“从前融资标的数额相对大，寻找资产压力小，现在转向以小额标的为主，我们一个月要找数百个、上千个标，工作量大很多。”万盈金融联合创始人兼COO姚冬娜告诉《21CBR》记者，辛苦转型就为符合备案要求。

　　万盈金融成立于2015年，大股东为五粮液旗下的宜宾制药有限公司，其目标客群聚焦于高新医药产业链。由于国企股东背景的影响，万盈金融的经营风格较稳健，投资人年龄结构偏大，80后和70后合计占比55%，尤其60后人群占比为18%。“一到投资人见面会，现场主要是以60后和70后为主。”姚冬娜说。

　　2016年，万盈金融制定了“小而分散的零售业务”战略，与新规要求不谋而合，从千万级别的大额融资标，渐次过渡到百万级别的新三板板块，新规导向一出，开始停止百万级别的标的，至2017年7月，万盈金融完成全部大标的停发工作。

　　“目前，我们发标全部在企业主体100万，个人主体20万的限额之内。”姚冬娜透露，由于备案要求平台清理超限标的，公司通过与借款人沟通提前还款，以及第三方资产管理公司受让债权等方式，于4月3日完成了平台所有超限额标的的清理工作，转型的动荡调整经历了一整年。

　　网贷行业的爆发式增长，可追溯至2013年，截至当年底，中国网贷平台数量已超过500家，成交规模近900亿元，小牛金服旗下的普惠互金平台小牛在线是其中之一。在投行出身的副总裁吴可迪看来，小牛的团队从事传统金融多年，具有传统金融相对审慎的基因，“国内信用体系建设不够完善，我们更偏向于‘跟跑’战略。”

　　2013年6月，小牛在线成立初期，正值房地产市场高速增长期，他们一度以房贷业务打开局面。“当时所有金融机构均给予房产高等级认定，从挑选标的的角度而言，安全边界非常高。”吴可迪举例说，一处房产的抵押评估价为150万元，由于市场热度高，再过半年可能涨到200万元，因此鲜有金融机构过多担忧坏账问题。

　　随后，网贷监管及地产调控政策双双升级，小牛迅速做出反应——停掉大额的房贷业务，转向小额分散定位。“2017年现金贷大火，我们也做过相关评估，选择不进入。”吴可迪表示，根据当时的市况，现金贷收取的年化利率高达300%，越高的收益意味着越大的风险，“现金贷带有欺诈性的风险，只要提交个人相关资料就放款，并未有中间实体商户做支持”，权衡再三后，公司决定侧重以场景分期为主的资产，基于真实的商户和交易提供服务。

　　吴可迪认为，监管当局的政策取向已确立了网贷平台的盈利模式——主要收取撮合服务费，要比拼的是品牌资信、战略合作伙伴、资金端成本，以及高质量资产的获取能力。

　　至于资金和资产“先有鸡还是先有蛋”，吴可迪说：“从我的角度来讲，先有高质量的资产，再有低成本的资金。”

　　科技翻盘

　　就“单人单个平台20万的借款上限”的合规红线，人人聚财CEO许建文向《21CBR》记者表示，允许的业务市场只限车贷、消费贷、小微贷款及合规的现金贷，“我们本来就在其中。”自2011年成立以来，人人聚财专业从事个人车辆抵押资产的网络借贷服务，并以对接资产门店的方式获取线下资产，服务已覆盖169个地级市。

　　一直在车抵贷领域深耕，许建文将关注点放在“自雇人群”。

　　“自雇人群是指个体户和小微企业老板，通常有自驾车，信贷需求多为20万元以内的小额贷款。”许建文分析说，这部分客群，由于收入来源波动大，在银行的风控体系中，评级甚至不如5000块稳定月薪的白领客户，而人人聚财就专注服务这一客群。“这些年，聚焦是我们做得最大一件事。”

　　行业变局下，聚焦有了新的内涵。近年来，许建文日渐强调一项核心能力——IT。人人聚财的业务模式，倚重线下的直销队伍，由他们获客，就客户资料进行实地尽调，再上传到系统，进而发放贷款及提供贷后服务，2016年，人人聚财提出“科技赋能”战略，将科技运用到金融业务的全链条中，最终要求实现营销全渠道化、风控数据化、运营自动化、贷后智能化。

　　举例来说，在人人聚财，除了前往车管所办理抵押外，其他的签约、评估环节均进行技术化改造，完全可远程实现，而且，借助贷后的GPS分析预警系统，根据GPS轨迹分析，他们能评估客户的风险。基于科技的运营逻辑，效益提升、成本下降的效果相当明显。

　　许建文认为，一个行业市场，从蓝海到红海，

　　洗牌后回归正常回报率，最终可能寡头化，究其制胜的根本就在科技实力，他描述的转型愿景格外清晰：“做成面向自雇人群中最优秀的金融科技公司。”

　　吴可迪向《21CBR》记者表示，互联网金融的本质逻辑有三条，“第一是效率，第二是安全性，第三是有收益。效率和安全性主要依赖科技能力，科技占了非常重要的地位。”据他透露，小牛在线现有团队的人员结构中，IT人员占比已到50%左右。

　　事实上，小牛在线正谋划更深刻的业务转型，即将金融服务融入到其投资的创新产业链中，转变为B2B2C模式，逐渐淡化金融属性，甚至有可能进化为一个科技类公司。“借鉴小米这一类公司的做法，我们正在内部开始孵化一些小项目。”吴可迪透露。

　　多元化突围

　　根据网贷之家统计，今年4月，P2P网贷行业的成交量为1730.95亿元，环比3月下降9.64%，同比下降了23.04%。有研究分析，成交量的下降，或与两个原因有关：一是受资管新规、备案延期等政策因素影响，二是部分平台为加快合规进度，主动收缩自身业务规模。

　　为寻找新出路，行业头部公司率先亮出转型姿态。2018年上半年，京东金融、蚂蚁金融、度小满（百度金融）、乐信等代表性企业，纷纷表态“去金融化”。一时间，去金融化成为互金行业流行词。

　　“未来，小牛在线不再追求金融行业继续做深，而是寻求产业落地，结合实体经济。”吴可迪表示，小牛在线的策略是，公司重心将向实体产业倾斜，对其帮扶和孵化，并以项目投资的形式，将金融服务融合到供应链中，“等到内部孵化的项目做大后，我们就慢慢成为一家实业公司了。”

　　小牛在线已计划将医疗作为实业转型的第一站。目前的医疗服务，存在大量的痛点，有诸多可完善之处。“举个简单的例子，大部分医院存在病历信息分割的问题，不同医生在不同诊疗阶段，可能给出有分歧的判断，甚至互不承认诊断结果。”吴可迪认为，这些问题，未来以区块链技术或将得到根本解决，“区块链统一标准之后，病人在此前所有诊断的记录都可以实现溯源。”

　　孵化区块链医疗项目之外，小牛同时计划进军AI科技以及电动汽车零配件等领域。

　　而万盈金融已将区块链技术运用到供应链管理。姚冬娜表示，自从2017年7月完成业务转型，他们随即在杭州设立一支技术团队，以支持公司未来更多的业务探索。万盈一直从事产业供应链服务，为了深耕细分领域，万盈通过交易结构的管理创新，对供应链上下游的订单流转进行了资金和货物的分离，另外，资金流、信息流、物流、商流等同步共享于交易参与主体，为供应链金融提供立体的风控环境。

　　聚焦主航道外，人人聚财准备拓展更多的增值服务。例如，针对贷款客户提供保险、违章查询、过户等服务。许建文表示，就其目标客群而言，大量低频业务专业要求高，详细了解耗时耗力，他们会与外部企业合作，委托专业提供商直接服务，“我们并不需要完全自己干，未来充当客户服务的集成商。”

　　许建文相信，当各家平台形成自身特点和定位、拥有稳定客群的时候，行业将会进入良性的可持续竞争状态。事实上，合规备案正待靴子落地，网贷行业调整的节奏已在加快，或许监管新政推出之时，互联网金融行业已是一番新景象。

　　本刊记者 罗丽娟